Внимание! Эта статья была опубликована более 5 лет назад и относится к цифровому архиву издания. Издание не обновляет архивированное содержание, поэтому, возможно, вам стоит ознакомиться с более свежими источниками.

    Swedbank: цель по Tallinna Sadam - €2,2

    Фото: Михкель Марипуу

    Рекомендация - покупать.

    Глава отдела анализа акций Swedbank Марек Рандма пишет, что большая часть EBITDA Таллиннского порта происходит от пассажиропотока между Таллинном и Хельсинки.
    "За 20 лет количество пассажиров выросло до 9 миллионов в год, - пишет он. - Объём перевозимого жидкого топлива снизился, однако это компенсировано ростом грузопотоков. Бизнес судоходства гарантирован долгосрочными договорами от эстонского государства. Эти соглашения обеспечивают стабильный предсказуемый денежный поток, размывая при этом маржу предприятия".
    В будущем Рандма ожидает медленного роста пассажиропотока. Причины: население Хельсинки и Стокгольма растёт, цены на билеты становятся всё более доступными, а в Таллинне количество туристов из Азии увеличилось.
    "В 2018 году ожидаем падение грузопотоков на 3%. В 2019 году прогнозируем их стабилизацию, а в 2020 году, когда, по нашим ожиданиям, объём жидкого топлива станет настолько маленьким, что он будет расти хуже других видов товаров, грузопотоки вырастут на 3%", - считает Рандма.
    Swedbank прогнозирует, что, начиная с 2019 года, EBITDA Tallinna Sadam будет составлять каждый год 70 миллионов евро, а чистая прибыль - 40 миллионов.
    "Помимо целевого уровня 2,2 евро, Swedbank ожидает дивидендную доходность 5,5%. Это основывается на наших ожиданиях, согласно которым, 2018-2020 годах Tallinna Sadam будет платить дивиденды размером 12 центов на акцию. Ожидаем, что в 2019 году прибыль составит 14,8 цента на акцию. В таком случае P/E составит 13,4х, а EBITDA - 69 миллионов евро. Таким образом стоимость предприятия, делённая на EBITDA, составит 10х. Мы считаем, что это справедливые показатели при цене 2,2 евро за акцию, учитывая медленный рост компании и высокие дивиденды. Поскольку между текущей рыночной ценой и нашей целевой есть пространство для роста, мы даём рекомендацию "Покупать"", - пишет Swedbank.
  • Самое читаемое
Вкус биржи: любишь какао, люби и денежки платить. Биткойн отдыхает
Выполнили обещание: угощаем шоколадкой! Мы обещали рассмотреть, почему цены на какао растут как на дрожжах (Какао? На дрожжах? Мда) – и вот вам пожалуйста!
Выполнили обещание: угощаем шоколадкой! Мы обещали рассмотреть, почему цены на какао растут как на дрожжах (Какао? На дрожжах? Мда) – и вот вам пожалуйста!
Тийт Пруули: обсудим введение налога на собак!
Продвижение идеи налога на собак – стоящая мысль, считает предприниматель Тийт Пруули.
Продвижение идеи налога на собак – стоящая мысль, считает предприниматель Тийт Пруули.
«Вечером стулья – утром деньги». Боль в спине вдохновила таллиннца начать бизнес
Когда многочисленные походы по врачам не смогли избавить малого предпринимателя Эдуарда Тереханова от болей в спине, он нашел «полезные» стулья в России, и был настолько впечатлен ими, что немедля решил привезти технологию в Эстонию.
Когда многочисленные походы по врачам не смогли избавить малого предпринимателя Эдуарда Тереханова от болей в спине, он нашел «полезные» стулья в России, и был настолько впечатлен ими, что немедля решил привезти технологию в Эстонию.