Золото ждёт рост?

В то время, как экономические показатели почти во всех странах показывают стабильный рост и не представляют угрозы для инвесторов, геополитические риски выходят на первый план. Впрочем, если на фондовых индексах ситуация пока не сильно отразилась, и инвесторы, похоже, готовы скупать любые провалы вниз, то металлы, и в частности золото, вполне могут вырасти в цене на десяток процентов.

Cтоит отметить, что цены на золото исторически реагируют сразу на несколько факторов, среди которых есть как экономические, так и геополитические. Золото и драгоценные металлы как альтернатива доллару растут, когда доллар теряет популярность. И наоборот, как только вера инвесторов в доллар укрепляется, они зачастую избавляются от фьючерсов на золото. Среди экономических факторов сильнейшим драйвером для котировок золота является инфляция. Ведь будущий рост цен вынуждает инвесторов и спекулянтов искать инструменты инвестирования, которые неподвластны инфляционному обесценению, и пока одним из таких инструментом является золото. Итак, давайте пройдёмся по всем факторам, влияющим на котировки золота и проверим, насколько велики шансы роста цен по причине неспокойной геополитической ситуации, накалившейся из-за взаимных заявлений северо-корейского лидера и Дональда Трампа.

Последние данные по инфляции показывают рост цен примерно на 2 процента в годовом исчислении. Цифры немного упали от своих максимумов, превышавших 2,5 процента несколько месяцев назад. Цифра в 2 процента важна, так как является ключевым уровнем Федеральной Резервной Системы. Иными словами, ФРС стремится к тому, чтобы инфляция в экономике сохранялась на этом уровне. Снижение темпов роста цен заставили некоторых членов ФРС усомниться в том, что экономика может достигнуть инфляции в 2%. Скорее всего, ФРС будет присматриваться к экономической ситуации и до декабря никаких шагов предпринимать не станет. Рынки ожидают, что лишь в декабре ставку повысят, а вероятность этого события не превышает 50 процентов. Так что любое усиление инфляции (ближайшие данные по CPI выйдут 14 сентября) откроет дорогу и без того бычьему рынку золота.

Доллар падает уже не первый месяц. Аналитики долгое время удивлялись такому серьёзному обвалу котировок американской валюты. Ведь совсем недавно рынки ждали паритета (между долларом и евро), ЕЦБ готовился к очередному выкупу облигаций (который до сих пор осуществляется), а Федеральный Резерв к очередному повышению ставки. Но поняв, что меры стимулирования в еврозоне исчерпаны и особой нужды в этом уже нет, так как экономики восстанавливаются и показывают признаки стабильного роста, рынки решили сыграть на опережение. Всё, что сделано, уже в цене: и рост ставок в США, и меры количественного смягчения в еврозоне. Если верить гипотезе о том, что ЕС прошел дно, и вскоре и там придется бороться с инфляцией, то стоит присмотреться к росту евро (падению доллара), что рынки и сделали. Тут ещё и скандалы Трампа в Белом Доме внесли свою лепту.

Иными словами, рост котировок золота был вполне оправдан. Стоит одному из трёх вышеперечисленных факторов (инфляция, геополитическая напряженность и слабость доллара) увеличить своё влияние, как котировки продолжат рост, и его уже смело можно будет назвать бычьим трендом.

Autor: Фуад Расулов HedgeFundOne