Инвестор Тоомас: интересная идея от читателя

15 августа 2018, 11:00

Целлюлозно-бумажная промышленность Целлюлозно-бумажная промышленность
Фото: Scanpix

Мне написал читатель, который предложил интересную инвестиционную идею – литовского производителя бумажной продукции Grigeo.

Тайво вдохновленно написал о Grigeo и чувствуется, что инвестор проделал отличную домашнюю работу. Более того, он сам инвестируют собственные денег в акции Grigeo.

«Я купил где-то осенью прошлого года акции котируемой на бирже компании Grigeo (GRG1L), которая работает (в основном под брендом Grite) в сфере бумажной продукции. Но самый большой и доходный сегмент - гофрированный картон (один из главных драйверов цены на продукцию - интернет-торговля).

Компания провела большую программу по инвестированию, что позволяет производить модную продукцию. Это отражается и на результатах в цифрах. В форуме LHV я обсуждал эту компанию, но интерес эстонских инвесторов к Grigeo довольно скромный. Мне кажется, что самый большой риск в перспективе на 2-3 года, это уже довольно высокая цена на гофрированный картон. Но для пассивного портфеля, мне кажется, вполне приемлемый актив из защитного сектора (defensive), а также компания выплачивает дивиденды. По моему мнению, и цена сейчас привлекательная» - написал Тайво.

Глядя на нынешние показатели – Grigeo сильное растущее предприятие. За последние пять лет компания инвестировала в завод более 86 миллионов евро и уже в прошлом году эти инвестиции стали приносить инвесторам доход. В прошлом году оборот составил 130 миллионов, а доход 9 миллионов евро. На прошлой неделе Grigeo отчиталась за полгода и дала позитивный прогноз: оборот в этом году вырастит до 143 миллионов евро, коммерческая прибыль на 60% или до 13,8 миллионов евро. Рост в будущем обеспечит продолжение увеличения производственных мощностей.

Соотношение P/E у Grigeo 9,1, что, по моей оценке, очень разумный уровень. Дивидендная доходность в районе 4%. Маржа концерна 7%, а обязательств на 55 миллионов евро. Самые большие рынки Grigeo Литва и Польша, где генерируется 60 процентов оборота компании. В Эстонию экспортируется 7% продукции.

Жесткая конкуренция

Один из самых главных конкурентов в регионе у Grigeo – финский гигант Huhtamaki (HUH1V:HE), оборот которого в прошлом году составил 3 миллиарда евро и который за последнее время показывает 6-процентный рост. Акции Huhtamaki, однако, движутся в противоположном направлении от акций Griego: если акции литовской компании в этом году подорожали на 10%, то финский гигант потерял за этот период 13% стоимости. Griego маленькая, но конкурентоспособная в своем деле и показывает в своих основных сегментах лучший рост, чем конкуренты.

Исследование прошлого года агентства McKinsey показало, что рост в бумажной промышленности будет довольно скромным и главной будет как раз ниша по изготовлению изделий для упаковки. Исполнительный директор Союз полиграфической промышленности Эстонии Катре Сави также считает, что интернетная торговля подогревает рынок. «Могу заверить, что в секторе упаковки продолжается тренд роста. Рынок не бездонный, конкуренция большая и главные конкуренты – соседние страны» - описала она ситуацию. Grigeo может меньше переживать по поводу местной конкуренции, так как, по словам Сави, внутренняя цена эстонских предприятий выше из-за акцизов на энергию и газ. «Бумагу и бумажную массу закупают, закупочная цена по-прежнему растет». Grigeo тоже большую часть сырья закупает как раз в Финляндии.

Все было бы хорошо, но одно меня смущает – небольшие размеры Grigeo и низкая активность на бирже. Хоть акции Grigeo и в основном списке балтийской биржи, интерес к компании со стороны инвесторов мягко говоря низкий. В среднем дневной оборот торгов составляет 20 000 евро. Если пакет акций меньше этой суммы, то ликвидность не будет большой проблемой. Но последнее время я предпочитают акции с большим оборотом, так что в Grigeo инвестировать пока не буду. Но идея интересная с той точки зрения, что, как написал Тайво, акции Grigeo хорошо подходят для балансировки портфеля. Кто знает, может именно акции Grigeо станут самыми успешными на балтийской бирже в ближайшие годы.

Это еще одна из причин, почему я решил заняться более серьезным анализом Grigeo и, несмотря на небольшие размеры балтийской биржи, все-таки не отказываться от этой инвестиционной идеи.

Ключевые слова
Рассылка dv.ee
Хотите получать свежие экономические новости на свой e-mail? Подпишитесь на рассылку dv.ee!

Спасибо, что присоединились к рассылке новостей dv.ee!

Мы отправили вам на е-mail письмо, подтверждающее вашу подписку.

Если письма нет, то проверьте, правильно ли ввели все данные. Вопросы по адресу liis.rush@aripaev.ee.

Новости
A woman takes a Kinder Ferrero chocolate in Milan November 20, 2009. Cadbury suitors Ferrero and Hershey would likely break the UK confectioner up into separate businesses if a mooted bid for the company succeeds, an Italian newspaper reported. Italian chocolate maker Ferrero and U.S.-based Hershey said on Wednesday they were reviewing a possible offer for Cadbury, which is the subject of a hostile 9.9 billion pound ($16.5 billion) bid by U.S. food group Kraft. Unlisted Ferrero is mainly interested in Cadbury's gum and candy division, a unit worth about 5 billion euros ($7.4 billion), business daily Il Sole 24 Ore said on Friday. REUTERS/Stefano Rellandini (ITALY BUSINESS FOOD)
16:57 20 сентября 2018
В Литве изъяли из торговли шоколад Kinder, пахнущий мылом

Жалобы касались того, что шоколад пахнет мылом, сообщает

Фото ДВ
Все о строительстве частных домов 2018

Что означает для дома хорошая вентиляционная система?

Всё о бизнес-недвижимости

Научный парк Tehnopol – дом для "умных" технологических предприятий

Как эффективно управлять бюджетом?

Как начинающие предприниматели могут сэкономить время и деньги на бухгалтерских расходах?

Газета в формате PDF
Юридическая информация
Юбиляры
Mероприятия
Полезные предложения