FOREX: обсуждаем итоги заседания ФРС!

11 августа 2010, 11:21

Результаты очередного заседания Федеральной Резервной Системы США нельзя назвать сенсационными. Что в большинстве своем инвесторы ожидали услышать от Fed, то они фактически и услышали. Как результат, во вторник утром и днем в EUR/USD и S&P500 мы наблюдали фиксацию прибыли или продажи, а по факту заседания Fed возобновление покупок и восстановление курсов европейских валют и фондовых индексов США в район максимальных значений дня.

Денежная политика и QE
• ФРС оставил дисконтную ставку на уровне 0.75%. Ставка по федеральным фондам осталась также без изменений на уровне 0.0%-0.25%. Решение было принято 9 голосами против 1.
• Высокий уровень безработицы, низкий уровень инфляции означают то, что еще «длительный отрезок времени» («extended period»)мы будем наблюдать ставку по федеральным фондам на столь низком уровне.
• Чтобы избежать сокращения активов на балансе ФРС, Центробанк США будет реинвестировать купонные платежи, а также денежные средства, поступающие в результате погашения Treasuries, MBS.
• Томас Хениг вновь выступил против мнения большинства, сославшись на умеренное восстановление экономики США. Хениг голосовал против изменения стратегии управления портфелем ФРС.
 
Если резюмировать, то сама по себе денежная политика ФРС по-прежнему окрашена для доллара США в «медвежьи» тона. Иными словами, остаются предпосылки для дальнейшей игры на понижение по американской валюте в расчете на расширение со временем дифференциала процентных ставок между США и Еврозоной, либо между США и Великобританией и т.д. Поправку здесь, правда, надо делать на то, что происходит с мировой экономикой в целом. Если, к примеру, мы в итоге а) получим доказательства снижения деловой активности в экономике Еврозоны б) дальнейшее усиление спекуляций по поводу возобновления рецессии в мировой экономике, то в итоге все забудут про нулевые процентные ставки в США и просто бросятся избавляться от рисковых активов, в результате чего доллар только выиграет. Эта идея не нова, в общем, все по старому.
 
Оценка текущей ситуации в экономике США
• Темпы восстановления экономики будут более умеренными, чем ожидалось.
• Темпы восстановления экономики замедлились в последние месяцы
• Расходы домохозяйств выросли, но их сдерживает высокий уровень безработицы
• Закладки новых домов остаются на невысоком уровне, объемы банковского кредитования сократились.
• Инфляция будет оставаться сдержанной еще в течение какого-то времени.
 
Ситуация в экономике США ухудшается, в этой связи мы по-прежнему ставим на то, что в августе или в сентябре на финансовых рынках еще будет приступ паники, в результате чего то же фондовый индекс S&P500 покажет снижение на 7%-10%, а курс доллара вырастет. Переломным моментом вполне может быть публикация в США в эту пятницу июльских данных по розничным продажам (Retail sales).
 
FX
Как и ранее, мы видим значительные риски снижения курса USD/JPY ниже поддержки 85.00 в район отметки 80 в ближайшие месяцы. Какие-либо слухи или спекуляции о возможных интервенциях со стороны Банка Японии лишь ненадолго будут способны сдержать рост курса йены и защитить от «медведей» поддержку 85.
 
Что касается динамики EUR\USD и GBP\USD, то мы не считаем, что ФРС сделал во вторник достаточно решительный шаг в сторону QE, чтобы продолжать игру на повышение по этим валютным парам. Напротив, по данным инструментам мы придерживаемся в моменте нейтрального взгляда. При этом мы не исключаем того, что будем открывать «короткие» позиции и там, и там в случае восстановления курсов в район 1.60 и 1.33. Либо дождемся технического подтверждения завершения восходящего тренда по евро и фунту, и уже потом задумаемся об игре на понижение
 
Неспособность по S&P500 на этой или следующей неделе преодолеть сопротивление 1030 пунктов может в итоге трактоваться как сигнал к открытию позиций на продажу по рынку акций США.

    Admiral Markets
Ключевые слова
Рассылка dv.ee
Хотите получать свежие экономические новости на свой e-mail? Подпишитесь на рассылку dv.ee!

* E-mail:

* Имя:

Спасибо, что присоединились к рассылке новостей dv.ee!

Мы отправили вам на е-mail письмо, подтверждающее вашу подписку.

Если письма нет, то проверьте, правильно ли ввели все данные. Вопросы по адресу liis.rush@aripaev.ee.

Новости
Вторичка в США снова ослабла
18:45 20 сентября 2017
Вторичка в США снова ослабла Опубликованные сегодня данные по количеству сделок на вторичном рынке недвижимости США показали, что в августе было заключено 5 миллионов 350 тысяч сделок, что на 1,7 процента ниже июльской...
Построй свой дом

Примеры, факты и обоснования: почему стоит выбрать модульный дом?

Как разбогатеть?

Займы частным лицам и фирмам – опасности и возможности

Блог клиента
Газета в формате PDF
Юридическая информация
Юбиляры
ТОПы Äripäev
Mероприятия
Полезные предложения