FOREX: In dollar we trust!

10 сентября 2010, 12:30

По итогам текущей недели мы видим снижение цен на Treasuries, что, на наш взгляд, может трактоваться как сигнал в пользу того, что ожидания относительно дальнейшего смягчения денежной политики в США ослабевают.  На FOREX, к слову говоря, от этого в значительной степени могут выиграть покупатели в паре USD/JPY, так как она в наибольшей степени коррелирует с доходностью Treasuries.

Помимо этого давление на японскую валюту, на наш взгляд, также может оказывать в моменте фактор предстоящих выборов в Японии 14 сентября. Мы, правда, по-прежнему исходим из того, что любой существенный рост в случае с USD/JPY в район 85-86 имеет смысл использовать для открытия «коротких» позиций.

Отдельное внимание при этом нам хотелось бы сейчас обратить на публикацию в четверг в США лучше ожиданий данных по первичным заявкам на пособия по безработице, объем которых неожиданно снизился до 451k при прогнозе 470k. Очень странно, что данный «позитив» никто не объяснил хотя бы тем, что определенное влияние на статистику могли оказать продолжительные выходные в США в связи с Днем Труда 6 сентября, которые как раз и могли сказаться не в лучшую сторону на качестве опубликованных данных. 

 

Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT, дневной график).

 

Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT,%).

Если сравнивать динамику фьючерсов на federal funds rate в США и учетную ставку в Еврозоне, то сравнение на этой неделе не в пользу евро. По тому, как выросла за последнюю неделю вероятность ужесточения денежной политики в США в 2011 году, можно четко сказать, что отношение инвесторов к доллару и отчасти американской экономике явно меняется сейчас в лучшую сторону. Иными словами, мы видим некоторые ставки на рынке на то, что риски увидеть в США QE2 могут постепенно начать сходить на нет. Также мы видим предпосылки для спекуляций на тему того, что ФедРезерв даже в чем-то может опередить со временем ЕЦБ в плане нормализации денежной политики, так как основной банк Еврозоны может сейчас попросту увязнуть в своих суверенных проблемах.

 

Ожидаемый уровень процентных ставок в Еврозоне (Euribor, Eurex, %)

В качестве негатива для евро сейчас также могут выступать высказывания представителей ЕЦБ. Так, сначала Yves Mersch и Ewald Nowotny заявили о том, что ЕЦБ не имеет смысла отказываться от текущей мягкой денежной политики как минимум до декабря, а в пятницу утром во многом схожие заявления на страницах FT сделал глава Центробанка Жан-Клод Трише. Исходя из этого у нас складывается впечатление, что Трише и его соратников изрядно напугало ухудшение ситуации на рынке госдолга стран группы PIGS, так как в противном случае глава ЕЦБ  не акцентировал бы сейчас существенное внимание на проблеме дефицитов и фискальной дисциплины в Еврозоне.

 

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, %).

    Admiral Markets
Ключевые слова
Рассылка dv.ee
Хотите получать свежие экономические новости на свой e-mail? Подпишитесь на рассылку dv.ee!

* E-mail:

* Имя:

Спасибо, что присоединились к рассылке новостей dv.ee!

Мы отправили вам на е-mail письмо, подтверждающее вашу подписку.

Если письма нет, то проверьте, правильно ли ввели все данные. Вопросы по адресу liis.rush@aripaev.ee.

Новости
Хакеры украли личные и финансовые данные 44% населения США
09:00 10 сентября 2017
Хакеры украли личные и финансовые данные 44% населения США Одно из трех американский бюро кредитных историй Equifax объявило об утечке данных 143 млн американских потребителей (для понимания — население США составляет около 320 млн человек). Злоумышленники...
Построй свой дом

Как найти подходящий и долговечный текстиль?

Как разбогатеть?

Займы частным лицам и фирмам – опасности и возможности

Блог клиента
Газета в формате PDF
Юридическая информация
Юбиляры
ТОПы Äripäev
Mероприятия
Полезные предложения