Forex: экономика США продолжает выздоравливать!

25 ноября 2010, 12:55

Несмотря на День Благодарения в США, мы вполне допускаем, что укрепление позиций американской валюты может получить продолжение на Forex. Теперь уже в качестве сигнала к росту курса доллара можно рассматривать опубликованную накануне статистику из США и реакцию на нее Treasuries и фьючерсов на Federal Funds Rate.

Снижение Jobless Claims до 407k или минимальных значений с июля 2008 года, данные лучше ожиданий по личным расходам (Personal Income) и потребительскому доверию от Мичиганского Университета (Michigan sentiment index) в конечном счете можно трактовать как то, что кризис в Европе кризисом, но экономика США продолжает постепенно выздоравливать, что несет в себе риск того, что ФедРезерв в итоге начнет повышать ставки несколько раньше, чем ЕЦБ, что естественно позитивно для доллара. Другое подтверждение этому — это неплохие отчеты компаний потребительского сектора (Guess, Tiffany), а также оптимизм по поводу очередного сезона рождественских продаж и прочих продаж.

Все это также способствует улучшению ситуации с аппетитом к риску (Dow Jones +1.37%, S&P500 +1.49%, Nasdaq +1.93%), однако мы полагаем, что привычная корреляция «рисковые активы вверх, доллар вниз» может нарушиться в ближайшие месяцы и кварталы.

 
Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT)

Сильное снижение цен на Treasuries мы склонны преимущественно объяснять улучшением ситуации в экономике США, чем снижением спроса на безрисковые активы в виду стабилизации ситуации вокруг Ирландии. В общем, покупки доллара в расчете на то, что в США все более менее хорошо, а в Европе плохо по-прежнему актуальны.

 
Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal Funds Rate Futures, CME)

И мы видим, что кривая ожиданий по процентным ставкам в США заметно сместилась вверх, указав в минувшую среду на рост вероятности повышения процентных ставок осенью 2011 года в регионе. Примечательно, что ничего похожего в плане ожиданий по ставкам в еврозоне и Великобритании не произошло. В конечном счете, все то хорошее, что мы видим сейчас в США может быть предвестником прохождения поддержки 1.33 по EUR/USD в ближайшее время.

 
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Еврозоне (3 Month Euribor, Eurex)

Ударом по евро в среднесрочном периоде могут быть помимо всего прочего признания ведущих чиновников ЕЦБ, суть которых сводилась к тому, что ЦБ еврозоны может быть вынужден повременить с выходом из или сворачиванием всех программ в поддержку национальной экономике и ликвидности. Собственно все это, на наш взгляд, путь к спекуляциям на тему того, что дифференциал процентных ставок начнет постепенно сокращаться между Европой и США. Тот факт, что мы не отыграли данные комментарии по денежной политике ЕЦБ в среду, возможно, связано с тем, что пара EUR/USD выглядела в моменте сильно перепроданной, однако акцент на эту идею может быть еще сделан, особенно если ЕЦБ в декабре вновь признается в этом. В общем, Жан-Клод Трише и Co также невольно подталкивает EUR/USD на снижение ниже 1.33.

 
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

    Admiral Markets
Ключевые слова
Рассылка dv.ee
Хотите получать свежие экономические новости на свой e-mail? Подпишитесь на рассылку dv.ee!

* E-mail:

* Имя:

Спасибо, что присоединились к рассылке новостей dv.ee!

Мы отправили вам на е-mail письмо, подтверждающее вашу подписку.

Если письма нет, то проверьте, правильно ли ввели все данные. Вопросы по адресу liis.rush@aripaev.ee.

Новости
Украинская служба Euronews
11:00 21 мая 2017
Украинская служба Euronews прекратила свою работу Украинская служба телеканала Euronews в воскресенье прекращает свою работу. Коллектив издания уже попрощался со своими зрителями.
08:21 19 мая 2017

Здесь рыба есть

Как разбогатеть?

Займы частным лицам и фирмам – опасности и возможности

Построй свой дом

Каковы преимущества стальной кровли перед другими материалами?

Блог клиента
Газета в формате PDF
Юридическая информация
Юбиляры
Mероприятия
Полезные предложения