Впереди нас ждёт волатильность...

15 декабря 2010, 12:07

 

 

 

 

 

Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT)

Собственно та самая «лакмусовая бумажка» или рынок госдолга США, где накануне цены на 10-летние Treasuries испытали рекордные снижение за последнюю неделю. Для сравнения, в среду утром мы видим некоторое снижения аппетита к риску (Nikkei -0.07%, Hang Seng -1.76%, ASX +0.02%, CSI-300 -0.5%) на фоне новостей о падении индекса Tankan survey в Японии в 4кв10 до 5 по сравнению с 8 в 3кв10, а также спекуляций относительно ужесточения денежной политики в Китае, однако какого-либо существенного роста цен на казначейские облигации не видим. Все это может означать, что рынок продолжает активно дисконтировать или готовиться к более высоким процентным ставкам в США, что может быть в 1п2011 году сильным драйвером роста курса доллара на Forex.

Впечатляет также спрэд или разница в доходности между 10-ти и 2-х летними Treasuries, который накануне достиг рекордных с апреля этого года 2.85%, вновь тем самым напомнив нам о том, что в перспективе нас ждут более высокие процентные ставки за океаном.  Касательно Forex, более высокая доходность Treasuries в итоге может означать рост привлекательности долларовых активов, что в конечном счете может подстегнуть интерес к carry trade или, проще говоря, в USD/JPY привести к формированию устойчивого среднесрочного восходящего тренда и к последующему достижению сопротивления 86 в 1кв10. По USD/JPY у нас рекомендация покупать на любом снижении в район 82.30—83, размещая при этом защитный ордера сразу ниже поддержки 82.

 
Дневной график USD/JPY

 
Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal Funds Futures, CME)

Если среднесрочные и долгосрочные перспективы доллара США складываются неплохо, то в краткосрочном периоде на Forex или в декабре мы вполне еще можем увидеть «пилу» или боковой тренд по EUR/USD, а заодно в моменте, возможно, и чуть более высокие уровни по евро. Нас, в частности, смущает то, что по итогам торгов 14 декабря кривая ожиданий по federal funds rate несколько сместилась вниз, что на Forex вкупе с другими факторами может означать, что поддержка 1.33 по EUR/USD сегодня может устоять.

 
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Еврозоне (Euribor, Eurex)

Пара EUR/USD в моменте вновь выглядит перепроданной, при этом у нас складывается впечатление, что валютный рынок уже дисконтировал возможную публикацию в США лучше ожиданий данных по инфляции (CPI), промышленному производству (Industrial production) и безработице (Jobless claims). В этой связи любые посредственные данные,  могут вернуть в моменте EUR/USD в район 1.34.

Добавим, что очень важным моментом для EUR/USD будет динамика сегодня и завтра доходности испанских, ирландских и португальских гособлигаций на фоне запланированного на 16—17 декабря саммита лидеров ЕС. Если доходности останутся на текущем уровне, то есть не продолжат расти на фоне спекуляций по поводу разногласий в Европе, то в краткосрочном периоде это может означать, что у евро выработался некоторый иммунитет к существующим проблемам в регионе.
 


Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

И, несмотря на слабую динамику пары GBP/USD на Forex в середине недели,  не так уж все и плохо складывается сейчас для британского фунта. По крайне мере, мы видим, что после публикации накануне несколько лучше прогнозов данных по инфляции из Великобритании 14 декабря кривая ожиданий по ставкам несколько сместилась вверх.  Если сегодня в 12:30 мск такой же неплохой будет статистика по рынку труда Великобритании, то спекуляции относительно еще одного раунда QE в США или на Туманном Альбионе окончательно сойдут на нет, что, возможно, поможет паре GBP/USD вернуть часть утраченных вчера и сегодня позиций.

 

    Admiral Markets
Ключевые слова
Рассылка dv.ee
Хотите получать свежие экономические новости на свой e-mail? Подпишитесь на рассылку dv.ee!

* E-mail:

* Имя:

Спасибо, что присоединились к рассылке новостей dv.ee!

Мы отправили вам на е-mail письмо, подтверждающее вашу подписку.

Если письма нет, то проверьте, правильно ли ввели все данные. Вопросы по адресу liis.rush@aripaev.ee.

Новости
Свежий выпуск ДВ
23:28 30 мая 2017
Из-за пожара в Kroonpress газета "Деловые Ведомости" придет читателям с задержкой В Тарту загорелась типография Kroonpress, выпускающая газеты, журналы и рекламную продукцию. Из-за пожара газета "Деловые ведомости", также являющаяся клиентом типографии, выйдет с опозданием.
Как разбогатеть?

Займы частным лицам и фирмам – опасности и возможности

Построй свой дом

Произведенные в Пярну натяжные потолки можно увидеть в офисе Transferwise и в Афинском аэропорту

Блог клиента
Газета в формате PDF
Юридическая информация
Юбиляры
Mероприятия
Полезные предложения