Теория большого “кидка” Kalev

02 октября 2008, 17:34

Сообщение о том, что завтрашнем
номере Aripaev будет опубликовано разоблачение того, как компания Kalev в
течении трёх кварталов обманывала инвесторов и приукрашивала свои финансовые
показатели, заставило предприятие сегодня опубликовать через биржу уточнённые
данные.

В сообщении компании говорится, что уточнения внесены в показатели отчёта за IV квартал 2007/2008 хозяйственного года и всего хозяйственного года: выручка, брутто-прибыль, прочие коммерческие доходы и расходы, прибыль от основной деятельности, доналоговая прибыль, прибыль до вычета доли меньшинства и прибыль.

В материале завтрашнего номера Aripaev говорится о нестыковках в последнем отчёте Kalev, что может быть причиной расторжения сделки по продаже активов Kalev и Tere. Всё это может грозить компании большими штрафами.

Ещё в эту среду газета "Деловые ведомости" писала о загадках компании Kalev:

Компания Kalev вновь подтверждает звание самого загадочного эмитента Таллиннской биржи. Объявлено о новой консолидации активов, само по себе действие вполне понятное, но детали вызывают много вопросов.

В начале сентября мы писали о том, что это предприятие полно загадок. В частности, обнаружился такой странный факт, что по итогам всего прошлого года концерн получил прибыль в размере 113 млн. крон. Но объявлено, что IV кв.
принёс 188 млн. крон. Т.е. за 9 месяцев должен был быть убыток 75 млн. крон. Но в от shy;чёте - убыток 20 млн.крон. Где потерялись ещё 55 млн. крон, непонятно.
Предприятие, которое ещё недавно само собиралось продать свои активы в пищевой
промышленности (сделка не случилась, т.к. покупателю не удалось добыть средств), объявляет об усилении своих позиций в этом секторе.
Компания сообщила о заключении договора о покупке 100%-ной доли в OU Polva Piim Tootmine (PPT). Стоимость сделки 20 млн. евро (313 млн. крон) минус кредитные обязательства на момент заключения сделки. По состоянию на 28.08.2008 года у PPT было кредитов примерно на 111 млн. крон.


Почём бесплатный кредит на 7 лет?
Фирма Polva Piim Tootmine занимается производством и продажей молочных продуктов. Выручка предприятия достигла в 2007 году 486 млн. крон, прибыль -
49 млн. крон.
В начале этой недели Kalev выдаёт новую порцию информации к размышлению. Предприятие объявило о созыве внеочередного собрания акционеров, которое состоится 9 октября 2008 г. в Таллинне.
Акционерам предлагается утвердить следующие предложения совета предприятия. Во-первых, дать разрешение на получение субординированного кредита от основного акционера Kalev - фирмы AS Rubla в размере до 625 млн. крон на 7 лет с процентной ставкой 0%. Уже смешно.
Во-вторых, разрешить покупку 100%-ной доли в фирме Polva Piim Tootmine OU дочерним предприятием Kalev - фирмой AS Kalev Paide Tootmine. В-третьих, разрешить приобретение всё той же фирмой Kalev Paide Tootmine 100% акций фирмы TERE AS у основного акционера Kalev- фирмы AS Rubla.Таким образом, фактически основной акционер предприятия осуществляет консолидацию активов в концерне Kalev.
Напомним, что фирма Rubla владеет 73% акций Kalev. А фирму Rubla контролирует Оливер Крууда. При такой структуре собственников собрание акционеров является пустой формальностью.


Объяснение есть, но оно некрасивое
Дальше - ещё интереснее, цена, по которой покупается Tere. В сообщении говорится, что дочернее предприятие компании Kalev - фирма Kalev Paide Tootmine заключила в понедельник договор о покупке 8 млн. акций TERE AS, что составляет 100% капитала молокоперерабатывающего предприятия. Акции покупаются за 929,4 млн. крон. Вся сумма будет выплачена продавцу в момент перевода акций.
Оборот TERE составил в 2007 г. 492,6 млн. крон, прибыль - 47,8 млн. крон. Собственный капитал фирмы по состоянию на начало года составлял 128 млн. крон.
Сопоставим цифры - у TERE и у Polva Piim Tootmine они примерно одинаковы. Но TERE стоит почему-то в три раза больше. Загадка. В сообщении говорится, что стоимость сделки определена исходя из оценки справедливой стоимости TERE аудиторской фирмой AS Deloitte Advisory. Если это правда, то сразу хочется спросить,
с какого такого дуба рухнули эти аудиторы.
Для примера - такая бирже shy;вая компания, как Norma, тоже стоит примерно миллиард крон, но имеет собственный капитал - 900 млн. крон, прибыль за последние четыре квартала 122 млн. крон и оборот 1,4 млрд. крон. Далее, компания Eesti Tele shy;kom оценивается рынком в 14 млрд. крон. Имеет собственный капитал 3,5 млрд. крон, выручку более 6 млрд. крон и прибыль
1,5 млрд. крон. Невооружённым взглядом видно, что по финансовым соотношениям TERE дороже самой сильной компании Таллиннской биржи. Это очевидный абсурд. Акции Eesti Telekom поддерживает и нерыночные факто shy;ры, возможность выкупа основным акционером.
Все эти загадки перестают ими быть, если предположить, что готовится большой “кидок” мелких акционеров и кредиторов концерна. Если это предположение верно, то вскоре после завершения сделок, после которых Rubla становится главным кредитором Kalev, можно ожидать объявления банкротства компании.

Рассылка dv.ee
Хотите получать свежие экономические новости на свой e-mail? Подпишитесь на рассылку dv.ee!

* E-mail:

* Имя:

Спасибо, что присоединились к рассылке новостей dv.ee!

Мы отправили вам на е-mail письмо, подтверждающее вашу подписку.

Если письма нет, то проверьте, правильно ли ввели все данные. Вопросы по адресу liis.rush@aripaev.ee.

Новости
17:41 11 сентября 2017
Миллионы женщин основали свой бизнес Недавний отчет GEM (Global Entrepreneurship Monitor) показывает, что в Эстонии увеличилась предпринимательская активность женщин.
Построй свой дом

Как найти подходящий и долговечный текстиль?

Как разбогатеть?

Займы частным лицам и фирмам – опасности и возможности

Блог клиента
Газета в формате PDF
Юридическая информация
Юбиляры
ТОПы Äripäev
Mероприятия
Полезные предложения