Гадания от Financial Times

07 января 2009, 14:16

Могучая кучка кабинетных учёных от
Financial Times рассуждает о том, что будет в 2009 году

Закончится ли экономический спад в 2009 году? Отвечает Крис Джайлс

Для США, Великобритании, Испании и Ирландии ответ - нет. Для других европейских стран и Японии - возможно, да.
В любом случае, 2009 год будет годом неприятным. В первой половине года, несмотря на снижение кредитных ставок и налогов, главной проблемой будет оставаться повышение уровня безработицы. Негативный эффект этого будет перевешивать повышение реальных доходов за счёт упомянутой политики и снижения цен на сырьё. Главным словом года останется слово "неопределённость", любые предсказания на эту тему будут весьма шаткими.

Однако есть большая вероятность, что во второй половине года в континентальной Европе и Японии снова наберёт силу повышение доходов. Восстановление займёт больше времени в тех странах, где для приспособления к рецессии понадобится гораздо больше наращивать объёмы сбережений домохозяйств. Не исключено также, что мир попадёт в ловушку "долг-дефляция". Хотя я надеюсь, что власти сделают всё, чтобы этого не произошло. Но, даже если мы и увидим в конце года реальные зелёные ростки восстановления экономики, никакими серьёзными успехами 2009 год запомниться не сможет, пишет ИноСМИ.ru

Насколько далеко зайдут в своих действиях центральные банки? Отвечает Кришна Гуха

В 2009 году центробанки в борьбе с кризисом не остановятся ни перед чем. В основных промышленно развитых странах кредитные ставки дружно сползут к нулю; некоторые центробанки - Банк Англии и Банк Японии, хотя Европейский Центральный банк к ним, скорее всего, не присоединится - вслед за американской ФРС зайдут глубоко на территорию "новых методов регулирования". В основном это будут обязательства довольно долго держать процентные ставки около нуля, а также печатание денег для займов и скупки активов (в случае Японии - для скупки иностранной валюты).

Столь радикальные меры должны обеспечить большинству крупных экономик, включая американскую, избавление от устойчивой дефляции, хотя инфляция в следующий год-два всё равно упадёт до тревожно низких уровней и поднимется только после того, как в мировой экономике снова накопится достаточный объём резервов. Тем не менее даже самые решительные меры поддержки со стороны центральных банков не обеспечат быстрого и решительного восстановления.

Будут ли государства скупать банки? Отвечает Питер Таль Ларсен

Ответ на этот вопрос зависит от глубины экономического спада. Рекапитализация с использованием государственных средств в США и Европе уже привела к фактической национализации некоторых банков. Казначейство США, например, приобрело привилегированных акций Citigroup на 50 миллиардов долларов (36 миллиардов евро) - это больше, чем рыночная стоимость всей группы. Британское правительство сейчас владеет 58% Королевского банка Шотландии. А если "плохих долгов" окажется ещё больше, чем ожидается, то очередная доза капитала понадобится ещё большему количеству банков, а дать его сможет только государство. Тем не менее такие вливания сами по себе никак не стимулируют выдачу кредитов, если правительства одновременно не примут меры к перезапуску крупнейших кредитных рынков.

Пока что все правительства утверждают, что национализация - временное явление, и что банками будут управлять "в осторожном режиме", а затем, когда они окажутся готовы, передадут их в частный сектор. Так и будет, если только политики не начнут настаивать на выдаче банками кредитов ненадёжным заёмщикам. Как бы там ни было, кризис наглядно показал, что настоящие гаранты состояния финансовой системы - это все же налогоплательщики, и в будущем они наверняка потребуют большей роли в управлении своими банками.

Как будут обстоять дела у эмитентов акций? Отвечает Крис Браун-Хьюмз

В 2009 году - не очень хорошо. Быстрого восстановления курсов акций не произойдёт до тех пор, пока не станут заметны признаки реального улучшения условий на кредитном рынке и не закончатся вынужденные продажи акций инвесторами. Нам предстоит год глубокого спада, сокращения прибылей и дивидендов. В нынешних прогнозах, скорее всего, учтены не все вероятные негативные события.

В какой-то момент на курсах акций начнёт отражаться ожидание положительного эффекта от восстановления экономики, стимулирующей политики правительств и снижения процентных ставок центральными банками. Учитывая, что для фондовой биржи 2008 год оказался самым плохим годом после Великой депрессии - даже хуже, чем 1974-й, когда за глубоким падением в 1975 году последовала столь же бешеная скупка активов, - курсам и индексам есть куда расти. Но устойчивого повышения ждать всё же не стоит.

Цена на нефть в конце года окажется больше или меньше 40 долларов за баррель? Отвечает Эд Крукс

Спрос на нефть падает. Когда цена барреля сырой нефти упала ниже 35 долларов, кое-кто снова начал смахивать пыль с прожорливых внедорожников, упрятанных в гаражи, когда нефть стоила 147 долларов, но глубокая глобальная рецессия - это падение спроса на всякую нефть, и в виде пластиков, и в виде авиакеросина. Те, кто играл на повышение цен, любили успокаивать себя мыслью, что Китай выдержит всё на свете, но их позиции были поколеблены во второй половине 2008 года, когда и в Китае объёмы потребления нефти резко пошли вниз.

С другой стороны, сокращаться будет и предложение. Нефтяной картель - Организация стран-экспортёров нефти - уже объявил о самом крупном в истории сокращении объёмов добычи. Во всем мире один за другим откладываются или замораживаются дорогие проекты освоения новых месторождений.

"Дно" нефтяного рынка - это цена, при которой теряется экономический смысл добычи значительных объёмов нефти. На сегодняшний день это примерно 30-40 долларов за баррель - примерно такая цена необходима, чтобы покрывать затраты на нынешних проектах освоения нефтеносных песков в Канаде или чтобы продолжать вложения в поддержание объёмов добычи в Северном море. Сейчас цены на комплектующие и работы, определяющие объём этих затрат, потихоньку "остывают", и "дно" будет соответственно опускаться, то есть цены на нефть могут снижаться и дальше.

Нефтяной рынок очень волатилен по своей природе, и в последние 12 месяцев немало предсказателей оказались в дураках. Но я бы сказал, что этот год нефть закроет при цене скорее ниже, чем выше 40 долларов за баррель.

Останется ли Лондон ведущим финансовым центром мира? Отвечает Джон Уиллман

Репутация Сити сильно подорвана нынешними неурядицами на финансовых рынках - ещё в прошлом году паника клиентов банка Northern Rock обнажила слабые места недорегулированной британской системы. В бюджет этого года заложены более высокие ставки налогообложения нерезидентов и повышение налогов на доходы с капитала, что означает, что Великобритания станет менее привлекательной страной для бизнеса. Кроме того, в процессе банкротства Lehman Brothers выяснилось, что у Соединённого Королевства есть пробелы и в режиме урегулирования долгов неплатёжеспособных субъектов.

Однако нет таких финансовых центров, по которым не ударил бы кредитный кризис; такие соперники Лондона, как Дубай и Мумбаи, не знают, как разобраться с собственными проблемами. В Лондоне же сохраняется целый ряд финансовых институтов и видов деятельности, что даст ему возможность лидировать в финансовом мире ещё некоторое время - кстати, в том числе и за счёт снижения арендной платы.

Для кого 2009 год окажется "годом, сделавшим ему репутацию"? Отвечает Алан Битти

Для Тима Гайтнера. Сейчас Гайтнер занимает пост главы Федеральной резервной системы в Нью-Йорке, и он гораздо больше известен в профессионально-политических кругах, нежели широкой публике. Поэтому многие специалисты были немало удивлены, когда именно он, а не гораздо более известный Ларри Саммерс, оказался выдвинут на пост следующего министра финансов США. То есть общественность Гайтнера ещё узнает.

Гайтнер будет одним из самых важных публичных "лиц" правительства Обамы, и сначала ему придётся нелегко - хотя бы потому, что он должен будет как-то объяснить, почему он поддержал решение оставить без поддержки инвестиционный банк Lehman Brothers - в результате чего тот обанкротился, - но спасти страховую компанию AIG, получившую огромный федеральный заём. Впрочем, в трудных условиях он, наоборот, собирается и работает лучше. Гайтнеру 47 лет, и его, наверное, на протяжении всей карьеры будет преследовать прилагательное "мальчишеский". В нём публичность и непосредственность сочетается с красноречием. После восьми лет, в течение которых Казначейство если не открыто ругали, то предпочитали не обращать на него внимания, у него есть все шансы восстановить авторитет этого ведомства.

Достигнет ли успеха "новый курс" Обамы? Отвечает Клайв Крук

Да, если под успехом понимать остановку рецессии и ускорение восстановления экономики. Соответственно, главное условие успеха - это масштаб. Новое правительство готовит пакет стимулирующих мер на невероятную сумму - 800 миллиардов долларов. Если большая часть этого пакета пойдёт на программы, дающие быстрый прирост общего спроса, - помощь безработным, налоговые льготы для бюджетов штатов, инфраструктурные проекты, то такой стимул просто не может не сказаться. Но, конечно, сам термин "новый курс" означает, что и амбиции должны быть побольше. С денежной точки зрения рузвельтовский "Новый курс" был не очень активен и сам по себе не привёл к окончанию Великой депрессии - но он дал стране новые институты, полностью изменил требования, которые граждане предъявляют к своему государству, и стал причиной глубоких преобразований в американском обществе.

Станет ли политика Барака Обамы поворотной точкой в этом, более широком, ключе? Вряд ли. Впрочем, шанс есть - если будет создана система всеобщего здравоохранения. Если же этого не произойдёт и вообще не произойдёт ничего такого, что могло бы встать в один ряд с созданием системы социального обеспечения, историки никогда не назовут "новым курсом" просто "стимулирующий пакет" - даже очень большой.

Сколько американских автопроизводителей переживут кризис? Отвечает Джон Гэппер

Двое. В последние предрождественские дни президент Джордж Буш принял решение выделить 17,4 миллиарда долларов на спасение "большой тройки" из Детройта, но тот факт, что проблему эту теперь решать не ему, а преемнику Бараку Обаме, никак не решает фундаментальных проблем отрасли. Слишком уж велика детройтская инфраструктура - и рабочие, и заводы, и дилерская сеть.

В последние годы Детройт не только искусственно надувал объёмы продаж за счёт дешёвых автокредитов, но и ничего не вложил в производство экономичных автомобилей, способных на равных конкурировать с японскими и корейскими машинами. По технологическому уровню Honda и Toyota далеко обогнали General Motors, Ford и Chrysler, и чтобы хотя бы не отставать ещё больше, Детройту надо ещё работать и работать.

Это означает, что придётся сокращать избыточные мощности. Первый кандидат на роль жертвы - Chrysler. Владельцы компании из фонда Cerberus Capital Management уже сигнализировали, что их устраивает вливание автомобильных активов Chrysler в бизнес General Motors; тем самым фонд хочет защитить принадлежащие ему контрольные пакеты акций финансовых подразделений - CMAS и Chrysler Financial.

Отменят ли Соединённые Штаты эмбарго, наложенное на Кубу? Отвечает Стивен Фидлер

Нет - во всяком случае, не в 2009 году. В первый год первого срока у нового президента будут гораздо более важные дела. Если взять и отменить эмбарго, которому исполняется уже 47 лет, это может отвлечь его от тех самых более важных дел.

Тем не менее у нового правительства наверняка будет определённый политический капитал на действия, смягчающие отношения с Кубой, имеющие немаловажный символический, и не только, эффект. Например, это может быть снятие определённых ограничений на перемещение между Кубой и Америкой и отправку денежных переводов американцами кубинского происхождения на родину.

Результаты соцопросов показывают, что молодые кубинцы, живущие в Америке, поддерживают эмбарго в гораздо меньшей степени, нежели первое поколение беженцев с Кубы, которое постепенно отходит. Для правительства Барака Обамы этот факт должен открыть определённое политическое пространство при планировании действий Америки на тот момент, когда больной Фидель Кастро уйдёт с политической сцены насовсем.

Помирятся ли Израиль с Палестиной? Отвечает Рула Халаф

Увы, нет. Мир на Ближнем Востоке в который раз откладывается. Что верно, то верно: новое правительство США, скорее всего, в первые дни продемонстрирует большую заинтересованность в разрешении этого конфликта. Это даст израильтянам и палестинцам импульс для продолжения переговоров, но вряд ли окажет на Израиль давление, которого было бы достаточно для окончательного решения вопроса.

В Израиле в этом году предстоят выборы, и в свете этого с минимальными требованиями палестинцев - о демаркации границы и закреплении за Восточным Иерусалимом статуса арабского города - не хотят соглашаться даже самые миролюбивые политики. У самих палестинцев творится не пойми что: ФАТХ, представители которого готовы говорить с Израилем, контролирует только Западный берег Иордана, а в секторе Газа бал правит ХАМАС, поэтому председатель автономии Махмуд Аббас (а у него выборы в следующем году) просто недостаточно легитимен, чтобы обещать действительно необходимые уступки по палестинским беженцам. Впрочем, все стороны более-менее заинтересованы в том, чтобы мирные переговоры в какой-то форме продолжались. В общем, мирный процесс в 2009 году будет идти, но к миру не приведёт.

Ревальвирует ли Китай свою валюту? Отвечает Мартин Вульф

С июля 2005-го по лето 2008 года курс китайского юаня к американскому доллару вырос на 21,5 процента. За этот же период реальный обменный курс, рассчитанный банком JPMorgan на основе объёмов торгового оборота, поднялся только на 13 процентов.

Однако с июля 2008 года реальный доллар начал дорожать, поэтому реальный обменный курс юань-доллар с июля по ноябрь вырос на 9% при незначительном изменении номинального курса. Таким образом, итог получился несколько не такой, какой намеревался обеспечить Китай.

Правительству сейчас надо выбирать, какую проблему решать: сохранять конкурентоспособность экспорта или уступать внешнему давлению и повышать курс. Я ожидаю, что Китай немного уступит и допустит небольшое повышение курса юань-доллар. Однако в течение предстоящих 12 месяцев реальная стоимость доллара должна по идее снизиться, и если она действительно пойдёт вниз, то в общем и целом обменный курс юаня останется на том же уровне. В 2010 году это вполне может закончиться торговой войной.

Удержит ли власть Ким Чен Ир? Отвечает Дэвид Пиллинг

В вопросе почему-то заложена уверенность в том, что сегодня её удерживает именно он, "любимый руководитель" Северной Кореи. После инсульта, который случился с Кимом, судя по всему, в августе, всё, что есть - это неподтверждённые сообщения неких источников, с трудом просачивающиеся сквозь завесу секретности, о том, что реальная власть сегодня в руках одного из его родственников. Один эксперт говорит даже о том, что на самом деле Ким уже несколько лет как умер, а на публике появляются исключительно его двойники. На распространённых недавно фотографиях, где Ким изображён на трибуне во время футбольного матча, явно видно, что он не владеет левой рукой.

Предположение о том, что он не настолько здоров, чтобы удерживать власть, в общем, коррелирует с изменением тональности переговоров по ядерному разоружению, но пхеньянская дипломатия остаётся, как обычно, непредсказуемой. Какой-то реальный прогноз относительно того, станет ли 2009 год последним для Кима, могут дать разве только его врачи. Инсульт сам по себе - ещё не повод сдувать пыль с заготовленных некрологов. Так что если выбирать между "да" или "нет", то я бы сказал, что Ким, скорее всего, переживёт этот год. А если он сляжет окончательно или даже умрёт, узнает ли об этом сразу весь остальной мир - это ещё вопрос.

Нападут ли Израиль или США на Иран? Отвечает Гидеон Рахман

Этот вопрос нам задают чуть не каждый год. Каждый год мы даём ответ "'нет" - и год 2009-й не будет исключением. Правда, не исключено, что в 2009 году ситуация будет ближе к критической черте, чем в течение многих лет до этого. Иранская ядерная программа, судя по всему, быстро продвигается вперёд, что тревожит Израиль. В феврале весьма вероятна победа на израильских выборах правой коалиции во главе с партией "Ликуд", лидер которой Беньямин Нетаньяху неоднократно называл ядерную программу Тегерана угрозой самому существованию Израиля.

В общем, новое израильское правительство практически наверняка будет за то, чтобы нанести превентивный удар по иранским ядерным объектам. Однако для этого им придётся преодолеть противодействие правительства Обамы. США уже крепко завязли в двух войнах - в Ираке и Афганистане, - и открывать третий фронт в Иране американскому правительству совсем не с руки. Кроме того, США не хотят ничего предпринимать по крайней мере до июня, когда в Иране пройдут президентские выборы. И вообще, во время предвыборной кампании Барак Обама говорил, что он - за переговоры с Ираном. А в одиночку, без поддержки США, Израиль действовать вряд ли будет.

Создадут ли учёные искусственную жизнь? Отвечает Клайв Куксон

Если великий шоумен от молекулярной биологии Крейг Вентер выполнит все свои обещания, то в 2009 году мы увидим создание живой клетки в лабораторных условиях - из базовых химических соединений. В начале года проектной группе, которая работает в США, удалось полностью синтезировать в лабораторных условиях геном микроба - всю ДНК, необходимую микробу для жизни и воспроизводства. На следующем этапе этот искусственный геном необходимо будет соединить с пустой клеткой и провести "загрузку программы". После этого и будет создан первый в мире полностью синтетический организм.

Если Вентер добьётся своего - что представляется весьма вероятным, учитывая уже достигнутые им потрясающие успехи в науке, - то придётся затыкать уши. Одни будут кричать о том, что недопустимо учёным строить из себя Бога. Другие будут предсказывать появление на планете новых опасных форм жизни. На практике же планируется всего лишь "сборка" уже существующего микроба из составляющих его химических ингредиентов. Искусственное создание любого действительно нового организма займёт ещё много лет - естественные процессы справляются быстрее. Главная цель исследований Вентера - это решение экологических проблем - например, генерация водорода или превращение углекислого газа в продукты нефтехимии.

Рассылка dv.ee
Хотите получать свежие экономические новости на свой e-mail? Подпишитесь на рассылку dv.ee!

* E-mail:

* Имя:

Спасибо, что присоединились к рассылке новостей dv.ee!

Мы отправили вам на е-mail письмо, подтверждающее вашу подписку.

Если письма нет, то проверьте, правильно ли ввели все данные. Вопросы по адресу liis.rush@aripaev.ee.

Новости
Нефть растет перед встречей ОПЕК
15:45 02 июня 2017
Почему котировки нефти снова упали? Мы уже не раз писали о том, что ситуация на рынке нефти, вопреки стараниям ОПЕК может приобрести “медвежьи” окраски. Баланс сил на рынке показывает, что квоты и снижение добычи со стороны одних...
Как разбогатеть?

Займы частным лицам и фирмам – опасности и возможности

Построй свой дом

Произведенные в Пярну натяжные потолки можно увидеть в офисе Transferwise и в Афинском аэропорту

Блог клиента
Газета в формате PDF
Юридическая информация
Юбиляры
Mероприятия
Полезные предложения