Внимание! Эта статья была опубликована более 5 лет назад и относится к цифровому архиву издания. Издание не обновляет архивированное содержание, поэтому, возможно, вам стоит ознакомиться с более свежими источниками.
Инвесторов страшит инфляция
Золото, нефть и акции компаний emerging
markets (EM) стали пользоваться у инвесторов большим спросом в связи с усилением
опасений относительно темпов роста инфляции, свидетельствует опрос управляющих
активами, проведенный компанией Banc of America Securities - Merrill Lynch с 6
по 12 ноября 2009 года.
При этом в нем отмечается, что популярность сырьевых инвестиций достигла наивысшего значения с 2005 года, когда вопрос об этом классе активов был впервые поставлен перед инвесторами: 25% опрошенных повысили долю сырьевых активов в своих портфелях по сравнению с 11% в октябре.
По данным опроса, 53% респондентов увеличили вес акций компаний emerging markets по сравнению с 46% в октябре. При этом активы, обеспечивающие защиту от дефляции, такие как инструменты с фиксированной доходностью и акции компаний коммунального сектора, менее популярны среди управляющих портфелями.
"Инвесторы больше опасаются инфляции, чем дефляции, и страхуются от рисков, увеличивая вес вложений в развивающиеся рынки и сырье и уменьшая позиции по американскому доллару", - заявил ведущий стратег по международным корпоративным инвестициям Banc of America Securities - Merrill Lynch Майкл Хартнетт.
Исследование показало, что за два месяца увеличилось количество респондентов, предлагающих компаниям направлять денежные ресурсы на капитальные затраты - до 32% с 25% в сентябре. При этом число инвесторов, беспокоящихся в первую очередь о финансовых показателях компаний, упало до 36% с 50% в сентябре.
Требования более высоких дивидендов, по данным ноябрьского опроса, остаются умеренными: 22% прошенных (против 23% в октябре) желают, чтобы компании в первую очередь ориентировались на то, чтобы вернуть инвесторам вложенные деньги.
"Последний раз сдвиг в пользу увеличения капитальных затрат по сравнению с необходимостью приведения в порядок финансовых показателей наблюдался в 2003 году и стал четким сигналом к покупке акций. Сегодня он может означать, что риски смещаются от акций к кредиту", - сказал руководитель европейского отдела стратегических корпоративных инвестиций Banc of America Securities - Merrill Lynch Гэри Бейкер.
"Всего два месяца назад инвесторы посылали корпорациям недвусмысленные сигналы о том, что те должны в первую очередь заниматься снижением долговой нагрузки и только потом думать об инвестициях, или, другими словами, капитальных затратах. В настоящее время такой уверенности уже нет. Более того, сегодняшние тенденции наводят на мысль, что в следующем месяце от руководителей компаний будут требовать сконцентрироваться в первую очередь на капитальных затратах", - говорится в результатах исследования.
Как полагают аналитики, этот сдвиг является отражением осторожного роста аппетита к риску среди инвесторов: доля респондентов, менее обычного расположенных к риску, снизилась в ноябре до 1% с 16% в сентябре.
Более отчетливый рост аппетита к риску также заметен на развивающихся рынках. "Мы становимся свидетелями стремительного броска в сторону более волатильных рынков, таких как Россия, тогда как интерес к менее волатильным рынкам, как, например, Чили и Малайзия, снижается", - заметил М.Хартнетт.
Кроме того, по данным опроса, большинство инвесторов (75%) считают, что Федеральная резервная система США не пойдет на повышение базовой процентной ставки раньше II половины 2010 года. При этом один из шести опрошенных высказал мнение, что ставка останется неизменной до 2011 года, пишет Интерфакс-Украина.
Autor: dv.ee Istsenko Olga