Золото дорожает не из-за второй волны кризиса

27 ноября 2009, 15:19

«Рекордный» рост стоимости золота не
является подтверждением того, что инвесторы ожидают обострения экономической
ситуации в мире, считает главы аналитического отдела КУА «Бонум Груп» Александр
Дмитриев. Портал Рынки Бизнес
предлагает его комментарий.

Инвестирование в драгоценный металл ранее часто означало перестраховку на случай снижения стоимости других активов. Однако, сейчас ситуация иная. На фоне слабеющего доллара появился тренд вложений, как в ресурсы (что подтверждает надежды игроков на оздоровление макроэкономики), так и в золото – но только, как сугубо спекулятивный элемент заработка.

25 ноября 2009г. стоимость тройской унции желтого металла с немедленной поставкой побила свой рекорд, державшийся с августа 1982г. Она составила 1178,15 дол. В этом году золото подорожало уже на 34%.

Традиционно покупка банковского золота воспринималась как защитная инвестиция. В кризисных условиях, когда другие, потенциально более прибыльные инструменты (ценные бумаги, недвижимость, земля) дешевели, желтый металл оставался на том же ценовом уровне. Обычно при этом синхронный рост с золотом показывала и американская валюта. Неверие инвесторов в перспективы экономики сопровождались одновременным «выходом в деньги» и «в золото».

Экономическая политика США 2008-09гг. изменила эту взаимосвязь. Рекордные объемы эмиссии доллара привели к оживлению ресурсных и фондовых бирж, однако не смогли полностью устранить мнение о преодолении кризиса. На этом фоне часть инвесторов решила продолжать следовать за ралли на рынке золота. Последнее превратилось из защитного в сугубо спекулятивное вложение, каким оно и является на данный момент.

Подчеркнем, что нынешняя цена тройской унции металла на самом деле не является рекордной. Если учесть уровень инфляции, то сейчас золото в 2 раза дешевле, чем в 1980г. (тогда оно превысило уровень 800 дол. за унцию).

Вопрос инфляции в данной ситуации является ключевым. «Рекордность» роста желтых слитков на деле обеспечивается рекордностью удешевления американской валюты, в которой высчитывают его стоимость. Вкладывая в золото, игроки продолжают верить в рост мировой экономики, но хотят обезопасить себя от слабости доллара, которая и должна обеспечить данный рост.

Пути доллара и желтого металла, дорожавших синхронно со времени обострения экономических проблем второй половины 2008г., разошлись в июне 2009г. С того времени индекс доллара относительно 6 ведущих мировых валют упал с 81,14 (на 15 июня 2009г.) до 74,25 (на 25 ноября 2009г.), золото же относительно них показало лишь незначительный рост. Этот пример дает нам четкий вердикт: не золото дорожает относительно доллара, а доллар обесценивается относительно золота. Абсолютно так же американская валюта дешевеет относительно ресурсов (в первую очередь, нефти, давно «оторвавшейся» от кризисных цен в 30-40 дол.).

В дальнейшем эта тенденция сохранится. Скорее всего, отрыв доллара от поддержки на уровне «1,5» относительно евро и преодоление нефтью 80-долларового сопротивления произойдет синхронно. Параллельно с этим будет дорожать и золото, пик цен на которое, вероятно, состоится в середине 2010г. Прекратить данный процесс сможет Федеральная резервная система (ФРС) США, приняв решение повышении долларовой учетной ставки. Это «закручивание гаек» будет означать, что наконец-то вслед за инвесторами в конец кризиса поверило и американское правительство.

Рассылка dv.ee
Хотите получать свежие экономические новости на свой e-mail? Подпишитесь на рассылку dv.ee!

* E-mail:

* Имя:

Спасибо, что присоединились к рассылке новостей dv.ee!

Мы отправили вам на е-mail письмо, подтверждающее вашу подписку.

Если письма нет, то проверьте, правильно ли ввели все данные. Вопросы по адресу liis.rush@aripaev.ee.

Новости
10:04 07 июня 2017
Инфляция 3,3% Рост индекса потребительских цен составил в мае этого года 3,3%, по сравнению с маем прошлого года.
15:18 06 июня 2017

Молоко подорожало

Как разбогатеть?

Займы частным лицам и фирмам – опасности и возможности

Построй свой дом

Произведенные в Пярну натяжные потолки можно увидеть в офисе Transferwise и в Афинском аэропорту

Блог клиента
Газета в формате PDF
Юридическая информация
Юбиляры
Mероприятия
Полезные предложения