Экономика Европы: пациент скорее мертв, чем жив

11 марта 2016, 13:00

Фото: Aripaev

Довольно масштабное «печатание» денег, цель которого была оживить мировую экономику, не принесла ожидаемых результатов, и сейчас пытаются ввести меры, напоминающие уже плановую экономику, пишет колумнист, аналитик банка SEB Пеэтер Коппель, который предупреждает: осторожно, в экономику выпустили неизвестного зверя!

 

Вполне вероятно, что любой человек, хоть сколько-нибудь разбирающийся в экономике, поймет, что где-то осуществляется массовое «печатание» денег, или количественное смягчение (англ. QE – Quantitative easing). Даже если причины этого остаются туманными, все понимают, что - так надо. В противном случае еврозоне наступит конец и нам всем будет от этого очень плохо.

А ведь хочется, чтобы жизнь становилась лучше, хотя огромная долговая нагрузка и старение населения ярмом висят на шее развитого мира. Роста нет, систему нужно ежедневно поддерживать на плаву.

Несмотря на объемы, «печатание» денег не помогло достичь двух важных целей. Во-первых, так и не удалось добиться реального роста ВВП посредством увеличения инвестиций и потребления. Во-вторых, не удалось создать ожидания инфляции. Чтобы справиться с долговой нагрузкой, хватило бы даже номинального роста. Тем самым, несмотря на низкую цену капитала (низкие процентные ставки + «печатание» денег), частный сектор упорно отказывается инвестировать и потреблять. Роста по-прежнему нет, дефляционное давление высокое, а любое событие приводит к еще большей осторожности и местами даже панике.
Тем самым можно сказать, что «печатание» денег поддерживает в пациенте (европейской экономике) жизнь, но из палаты он уже давно не выходил. Теперь предстоит следующая попытка поставить пациента на ноги. Из клетки выпущена новая импровизация банкиров – политика отрицательной процентной ставки, или NIRP (Negative Interest Rate Policy).

При помощи NIRP центробанк пытается заставить банки всучить лишние резервы частному сектору в виде займов. В противном случае банки будут вынуждены платить центробанку за хранение резервов. Ну и что, что частный сектор в данный момент (еще) не заинтересован в займах. Также центробанк пытается создать ситуацию, в которой люди начали бы больше потреблять. Если целью «печатания» денег было направить разных участников рынка немного больше рисковать, то NIRP по сути заставляет тратить, инвестировать или приплачивать за хранение денег в банках.


Новый интерес к золоту и криптовалюте

Если QE направляло, то NIRP само задает направление, что сильно напоминает плановую экономику. А где в последний раз плановая экономика была успешной? Правильно, нигде и никогда.

Если за хранение денег в банке приходится доплачивать, то возникает логичное желание хранить деньги под матрасом. Об этом тоже уже подумали – по разным причинам (в том числе по вполне объективным) купюры крупного номинала называют плохими. Также стоит посмотреть на кульбиты, проделываемые в последнее время ценой на золото. Если раньше золото дорожало, потому что в нем видели защиту от крупной катастрофы в глобальной финансовой системе, то сейчас создается впечатление, что к золоту стали относиться как к средству аккумуляции. По этой же причине возрос интерес с криптовалюте (биткойны и пр.). Роль средства аккумуляции могут выполнять также произведения искусства или даже недвижимость.

Хочется надеяться, что как только состояние экономики немного улучшится, NIRP все же быстро вернут в клетку, хотя сверхнизкие базовые проценты и QE тоже должны были быть временными мерами.

Рассылка dv.ee
Хотите получать свежие экономические новости на свой e-mail? Подпишитесь на рассылку dv.ee!

* E-mail:

* Имя:

Спасибо, что присоединились к рассылке новостей dv.ee!

Мы отправили вам на е-mail письмо, подтверждающее вашу подписку.

Если письма нет, то проверьте, правильно ли ввели все данные. Вопросы по адресу liis.rush@aripaev.ee.

На эту же тему
Новости
Море
17:12 13 ноября 2017
Компания, занимающаяся рыбой, терпит убытки Оборот компании Laatsa Kalatoostus AS снизился на 21%.
Построй свой дом

Почему именно сейчас лучшее время для создания парка солнечных панелей?

Как эффективно управлять бюджетом?

Как начинающие предприниматели могут сэкономить время и деньги на бухгалтерских расходах?

Блог клиента
Газета в формате PDF
Юридическая информация
Юбиляры
ТОПы Äripäev
Mероприятия
Полезные предложения