Пенсионные фонды: две новых инвестиции в местный рынок

30 октября 2017, 10:00

Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV
Фото: Andras Kralla

После летней паузы рынки акций продолжили тенденцию роста в сентябре. Индексы акций как США, так и Германии достигли к концу месяца своих исторических максимумов, остановившись на отметках 2519 и 12809 пунктов соответственно.

Тенденция роста американских акций, одна из длиннейших в истории, началась в январе 2009 года, сделав инвесторов довольно бесстрашными и (само)довольными. С начала текущего года до конца сентября было всего четыре торговых дня, когда индекс S&P500 упал больше, чем на 1%. На фоне развития внешнеполитических событий последних 18 месяцев такая стабильность рынков акций просто поражает. Вне всякого сомнения, поддерживающая денежная политика центробанков сыграла важную роль в формировании чувства уверенности инвесторов. Каждый раз, когда на рынках акций намечался разворот в отрицательную сторону, центробанки вмешивались и помогали рынкам вновь вернуться к росту. Хотя центробанк США завершил программу по скупке облигаций уже некоторое время назад, центробанки Европы, Японии и Швейцарии, скупая облигации и прочие ценные бумаги, выпустили на рынки в течение года ликвидности на сумму более 1 триллиона евро. Однако поддержка эта в скором времени исчезнет. Центробанк США сообщил 20 сентября, что начиная с октября приступит к уменьшению своего 4,5-триллионного объема баланса по 50 миллиардов долларов в месяц. Также ожидается, что европейский центробанк приступит к постепенному сворачиванию своей программы по скупке облигаций уже в конце текущего года. Это большие изменения, однако реакция рынков ценных бумаг на них пока остается несущественной.

В ситуации, когда практически все классы активов очень дороги, пенсионные фонды LHV уже довольно долгое время избегают инвестиций с высокой степенью риска. Мы также избегали инвестиций даже с самым низким уровнем риска, таких как, к примеру, государственные облигации Германии (в случае котрых инвестируя в 5-летние облигации, каждый год приходится доплачивать 0,2%, а доходность 10-летних облигаций составляет 0,4% в год). Около 40% облигаций правительств, входящих в состав ЕС государств, торгуются на уровне отрицательной доходности. Это означает, что, реализуя облигации, получаешь меньше денег, чем приобретая их.

В сложившейся ситуации мы в LHV приступили к развитию местного рынка облигаций, конкурируя как с действующими в Эстонии, так и с международными банками за финансирование предприятий с амбициями роста и местных самоуправлений. В сентябре мы достигли соглашения с Coop Pank, который организовал для пенсионных фондов LHV эмиссию 10-летних подчиненных облигаций с годовой процентной ставкой 6,75%. Эти облигации помогут Coop Pank укрепить капитализацию банка и расширить коммерческую деятельность, прежде всего, за счет роста кредитного портфеля. Мы также сделали инвестицию в облигациии города Тарту: в эмиссии участвовали 15-летние облигации с плавающей процентной ставкой. Тарту является одним из немногих местных самоуправлений, использовавшим для покрытия своих инвестиционных потребностей средства пенсионных фондов.

По сравнению с банками у пенсионных фондов есть некоторые преимущества, если эмитент облигаций заинтересован в долгосрочном финансировании, а также если есть желание привлечь инвестицию, которой присущи некоторые черты собственного капитала.

Пенсионные фонды LHV приняли в текущем году инвестиционных решений, направленных на эстонский рынок, в размере 110 миллионов евро, а также несколько значительных проектов еще находятся в работе. Четвертый квартал текущего года обещает быть в положительном смысле напряженным.

    Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV
Ключевые слова
Рассылка dv.ee
Хотите получать свежие экономические новости на свой e-mail? Подпишитесь на рассылку dv.ee!

* E-mail:

* Имя:

Спасибо, что присоединились к рассылке новостей dv.ee!

Мы отправили вам на е-mail письмо, подтверждающее вашу подписку.

Если письма нет, то проверьте, правильно ли ввели все данные. Вопросы по адресу liis.rush@aripaev.ee.

Новости
Доллар немного упал из-за низкой инфляции
21:30 13 декабря 2017
Доллар немного упал из-за низкой инфляции Опубликованная статистика по инфляции в Соединенных Штатах немного удешевила котировки американской валюты. Индекс доллара упал ниже 94 после того как на рынок поступили данные по инфляции за ноябрь.
Построй свой дом

Почему именно сейчас лучшее время для создания парка солнечных панелей?

Как эффективно управлять бюджетом?

Как начинающие предприниматели могут сэкономить время и деньги на бухгалтерских расходах?

Блог клиента
Газета в формате PDF
Юридическая информация
Юбиляры
ТОПы Äripäev
Mероприятия
Полезные предложения