Новое время требует от инвестора нового мышления

Хоть Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook и предлагает вот уже как 118 лет обзор доходности финансовых рынков 23 стран, никто из читателей этой книги не может предсказать ни падение, ни рост рынка.

Зачем вообще инвестору углубляться в изучение истории финансовых рынков? Причин несколько. Даже если история не повторяется, то она часто пересекается. Поэтому, быть в курсе того, что происходило в прошлом, значительно расширяет сознание и понимание происходящего. Это означает, что в процессе развития финансовых рынков все же есть повторения, пусть и происходят они разным образом. Если знать, что происходило в прошлом, то кризисы и необычные ситуации уже не будут шоком и сюрпризом.

Вторая причина, для чего учить историю, более практичная. В первую очередь это касается выбора – инвестировать самому или использовать пассивный индекс. Если стратегию инвестирования в глобальные фонды (ETF) и индекс-фонды часто считают пассивной, то на самом деле это не является таким уж и пассивным занятием.

Книга, о которой речь шла выше, хороший пример того, почему инвестирование в индексы подходит большому числу частных инвесторов.

В книги статистические данные по финансовым рынкам ведутся начиная с 31 декабря 1899 года. В то время самым большим по капитализации рынком акций была Великобритания. Котированные на Лондонской биржи компании в тот период составляли по капитализации четверть всех мировых биржевых компаний. Доля США была 15%, Германии 13% и Франции около 12%. Далее следовали Россия с 6% и Австрия (точнее Австро-Венгрия) с долей в 5%.

Глядя на цифры капитализации рынков в конце 2017 году, очевидно, что несомненный лидер с 51% - США. Далее следуют Япония с 9% и Великобритания с 6%. То есть, за 118 лет картина на финансовых рынках сильно изменилась.

Что же за 118 лет случилось с теми, кто занимал пятую и шестую позицию – Россией и Австрией? Обе страны опустились на десятки позиций. Капитализация российского рынка акций сегодня составляет 1% от всего мирового рынка. Австрии – лишь 0,2%. Как приходят и уходят империи, так и доля стран и регионов на рынке ценных бумаг меняется.

В случае, если инвестор самостоятельно составляет свой портфель из акций, то от него требуется понимание роста и падения стран и регионов. Требует это и времени, чтобы следить за происходящим в экономике и на рынках и анализировать это. Тот, кто инвестирует в ETF лишен этих беспокойств. Его вложенные деньги двигаются в ритме мировой экономики.

Разумеется, горизонт инвестора не растягивается на 118 или даже на 100 лет. Но он и не должен. Изменения происходят быстрее и за короткий период: иногда за 5 лет, но чаще за 10-15 лет.

Хороший пример Канада, где после Второй мировой войны доля капитализации рынка акций за 15 лет выросла с пары процентов до десяти. Еще более яркий пример – Япония, где благодаря быстрому росту экономики мировая доля капитализации рынка акций страны с 1970 за десять лет выросла с 2-3% до 15%. На этом, как мы знаем, рост не закончился. За следующие менее чем десять лет Япония получила самую большую в мире долю рынка ценных бумаг, которая на пике достигала 45%.

 

Но мы никогда не знаем, придется ли на наш период инвестирования на эти 10-15 лет, когда глобальные финансовые рынки будут переживать эти изменения. Однако, если активно заниматься управлением своего портфеля, то надо быть расторопным и заранее распределять свой портфель таким образом, чтобы он выиграл от стран с растущей экономикой. В противном случае, придется смириться со средней доходностью, а не более высокой.

Выбрав в пользу ETF, мы освобождаем себя в большой степени от необходимости отслеживать ситуаций в экономике и на финансовых рынках. Наши инвестиции в этом случае будут шагать в ногу с мировой экономикой и нам не придется для этого проводить анализ и тратить большое количество времени.

Но остаются эмоции, которые необходимо контролировать в обоих случаях. Не следует им позволять брать над собой верх в момент принятия решений. Но здесь на помощь вновь приходит история рынков – мы знаем заранее, что за спадом приходит рост и что это происходит всегда. Это знание поможет придерживаться своего долгосрочного плана инвестирования и шаг за шагом увеличивать свое богатство.

 

Autor: Мяртен Кресс