Сектор компьютерных игр - чьи акции покупать?

17 апреля 2018, 15:16

Game Dev Days 2018 Game Dev Days 2018
Фото: Andras Kralla

Будущее рынка компьютерных игр видится многим в розовом цвете. Но акции какой компании смогли бы принести самый хороший результат инвестору? Взглянем на список возможных покупок вместе с руководителем эстонской компании Creative Mobile Владимиром Фунтиковым.

Несмотря на прогноз прекрасного будущего для всей индустрии, внутри индустрии все неоднозначно. Прошлой осенью на финскую биржу вышел флагман игровой индустрии Финляндии компания Rovio. С момента IPO ее акции упали на 60 процентов. С другой стороны, французская компания Ubisoft подорожала на 15 процентов. Одна из прекрасных возможностей инвестировать в целую индустрию - VanEck Vectors Gaming ETF (BJK), которая за полгода выросла на 100 процентов.

Инвестирование в игровой бизнес, в отличие от более классической индустрии, осложнено тем, что настроение и пристрастия игроков могут меняться с появлением каждой новой игры, да и динамичное развитие сектора не дает возможности строить долгосрочные прогнозы.

«Самый большой рынок игр - Китай, не США. А самая большая фирма игр - Tencent», - сказал Фунтиков. Новое слово, однако, это технологии блокчейн в играх. «Настоящий Дикий Запад, где игра, на производство которой ушло 10 000–20 000 евро, попадает в первую десятку. Но и риски очень высоки», - сказал он.

В первую очередь надо обратить внимание на то, в каком секторе происходит основной заработок – классические компьютерные игры (ПК), игры для мобильных телефонов, виртуальная реальность. У всех своя специфика. И если в случае двух последних прогнозируют большой рост, то вот в отношении игр на компьютерах оптимизма значительно меньше.

Более того, обычная биржевая логика тоже не сильно помогает в оценке этих компаний: соотношение P/E не сильно помогает, так как оборот и доходы компании могут меняться, как весенняя погода. При поиске подходящей компании имеет смыл сосредоточить внимание на крупных и успешных: если яйца в разных корзинах и компания демонстрирует в определенной степени финансовую дисциплину, то инвестор может сделать ставку на то, что эта индустрия быстро растет и со временем принесет свои плоды.

Список для покупки

Одно их самых известных предприятий США - Activision Blizzard, у которого в портфеле неисчислимое количество игр. Оно организует спортивные онлайн-состязания, а игра "Call of Duty" известна даже далеким от компьютерных игр людям. С финансовой точки зрения дела у компании начиная с 2014 года идут в гору. В прошлом году доход до вычета налогов тоже показал рост, однако налоги съели большую долю этих денег. Увы, но помимо доходов растут и обязательства фирмы.

Соотношение цены и дохода фирмы (P/E) на уровне 57, что отпугивает обычного инвестора от покупки акций. Тем более акция продается близко к историческому максимуму. Но после недавней тряски на бирже цена акции немного снизилась, и аналитики Reuters считают, что у нее есть потенциал вырасти на 14 процентов.

Фунтиков также настроен оптимистично в отношении Activision. «Сложно представить себе сценарий, при котором дела у Activision Blizzard пойдут плохо. «Overwatch» сверхпопулярна. Популярность онлайн-спорта растет, а Blizzard - один из лидеров в этом сегменте. Компания – король мобильных игр: стабильно 2 их игры в первой десятке США по продажам. И еще у Blizzard свой портфель, где, например, «Call of Duty», - разъяснил Фунтиков.

Потенциал Electronic Arts

 

В последнее время столкнувшаяся с трудностями наращивания собственного капитала компания Electronic Arts имеет, по оценке аналитиков, потенциал для роста. С точки зрения роста оборота компания кажется стабильной, да и в отличие от Blizzard, у нее нет больших долгов.

«У них очень разнообразный портфель на развивающемся рынке. Если все ненавидят Electronic Arts, то их игры все-таки покупают», - прокомментировал Фунтиков.

Известная игра «GTA» компании Take Two Interactive тоже может скоро приятно порадовать. «Игре «GTA5/Online» уже четыре года, но она до сих пор приносит доход благодаря так называемому game-as-a-service, который пополняется каждую неделю. О «GTA 6» мало что известно, но она обязательно появится и с большой долей вероятности поставит новый рекорд», - отметил Фунтиков.

P/E компании 60, но аналитиков это не пугает, и они предрекают большой рост акциям.

Можно также обратить внимание на французскую компанию Ubisoft, цена акции которой сейчас на самом пике. Компания, которую в восьмидесятых создали пять братьев Guillemot, получила свою известность благодаря игре Assassin's Creed, но в их портфеле имеется и еще кое-что. В секторе их хорошо знают как тех, кто умеет считать деньги.

«У Ubisoft была прекрасная игра "Far Cry 5", и игра прошлого года "Mario+Rabbids" тоже приятная и оригинальная. Но что будет дальше? "The Crew 2"? Первая ее часть была более менее. Еще одна "Assassin's Creed" или "Far Cry"?» - заметил Фунтиков.

Скорее, лучше обратить внимание на японцев, например, Nintendo, акции которой вызывают у аналитиков эйфорию.

Фунтиков тоже не видит причины, почему эту компанию надо обходить стороной. «It's freaking Nintendo! У Nintendo Switch дела идут хорошо».

С 16 по 17 апреля в Таллинне проходила конференция разработчиков компьютерных игр Game Dev Days 2018, которую организовала эстонская компания Creative Mobile. Подробнее о конференции читайте здесь.

О тенденциях в индустрии компьютерных игр слушайте в подкасте "Деловые в эфире".

  • Лийна Лакс
Ключевые слова
Рассылка dv.ee
Хотите получать свежие экономические новости на свой e-mail? Подпишитесь на рассылку dv.ee!

Спасибо, что присоединились к рассылке новостей dv.ee!

Мы отправили вам на е-mail письмо, подтверждающее вашу подписку.

Если письма нет, то проверьте, правильно ли ввели все данные. Вопросы по адресу liis.rush@aripaev.ee.

Новости
Дмитрий Лауш Член совета директоров FinanceEstonia, совладелец Admiral Markets
11:30 26 мая 2018
Хорошие новости для Эстонского рынка капитала Выход государственной компании Tallinna Sadam на биржу, несомненно, хорошая новость для эстонского рынка капитала. За последние 13 лет, это первая государственная компания, которой удалось выйти на...
Фото ДВ
Все о строительстве частных домов 2018

Раздвижные двери с самой узкой в Эстонии коробкой производятся в Хаапсалу

Всё о бизнес-недвижимости

Научный парк Tehnopol – дом для "умных" технологических предприятий

Как эффективно управлять бюджетом?

Как начинающие предприниматели могут сэкономить время и деньги на бухгалтерских расходах?

Газета в формате PDF
Юридическая информация
Юбиляры
ТОПы Äripäev
Mероприятия
Полезные предложения