Хорошее настроение инвестора может испортиться

09 мая 2018, 12:45

стратег приватного банкинга SEB Пеэтер Коппель. стратег приватного банкинга SEB Пеэтер Коппель.
Фото: Raul Mee

Так как мы сейчас находимся в среде синхронизированного роста, в воздухе появились риски, реализация которых может испортить настроение инвестора, пишет стратег приватного банкинга SEB Пеэтер Коппель.

Последние несколько лет доминирует нарратив «синхронизированный рост», что означает, что в самых важных экономических регионах наблюдается экономический рост. Если посмотреть на ситуацию прямо сейчас, то это факт. Однако, естественным образом предполагается, что одной инерции хватит для того, чтобы в близлежащем будущем (пара лет) нынешняя ситуация продолжилась. Если бы так оно и сложилось, то это было бы хорошо как для нас (Эстонии), так как наша нацеленная на экспорт экономика зависит от ситуации зарубежном, так и для рынков рисковых активов, так как акции это ни что иное, как возможность получить долю от роста экономики.
Рост экономике увеличивает прибыль, большая прибыль является оправданием высоких цен акций – просто.

По крайней мере тоггда, когда интрессы слишком сильно не растут. Однако учитывая все это, один момент все-таки пугает – нарратив «синхронизированный рост» не подвергают критики.

Как-будто больше нет никаких рисков и, не будет преувеличением сказать, что все расслабились и предались лености мысли. Однако исторически складывалось так, что такое поведение себя никогда не оправдывало.

Что может угрожать нынешним позитивным ожиданиям?

В первую очередь необходимо отметить, что в воздухе витает дух торговой войны. Хоть первые признаки указывают на то, что США пытается лишь защитить себя, не следует забывать о том, что в мире, который развивался долгие годы в противоположном направлении – то есть, в направлении свободной торговли, - возвращение к ограничениям торговли в прямом смысле является игрой с огнем.

Второй важной, если не сказать проблемной темой является рост цен на сырье. Да, для инвестора, который следит за фазами экономических циклов, рост цен на сырье в период «синхронизированного роста» не является чем-то необычным. Однако стремительный рост нефти с начала года может заставить приподнять брови. Особенно, если задуматься о том, что главный драйвер роста цен – напряженная обстановка на Ближнем Востоке. Также не самым приятным моментом является то, что на рост цен промышленных металлов повлияла реализация вполне непредсказуемых рисков – уже упомянутые ограничения торговли и новые санкции против России.

Тут уже начинают появляться тучи на горизонте – основные риски – политические риски. И третий опасный момент также имеет отношение к политике – скорые промежуточные выборы в конгресс США. Оценивая возможные результаты этих выборов, кажется, что учшие позиции сейчас у демократов. И это логично, так как действия и сама персона нынешнего президента страны были достаточно неоднозначными, чтобы разозлить многих. В то же время, рассматривая развитие политических событий с точки зрения инвестора, не следует забывать, что исторически США были лучшей «машиной для создания богатства». Однако, в рядах Демократической партии последнее время доминирует идея, которая сродни с бросанием гигантского гаечного ключа в более-менее работающую машину.

Машина по созданию богатства

Под интересным и своеобразным образом сформулированными лозунгами о правах и равенстве Соединенные штаты пытаются стать более европейскими, забывая при этом о том, что Европейская «машина по созданию богатства» будет сломанной еще довольно долгое время. Демократы похоже не поняли, что если кто-то говорит «о слишком больших доходах», которые сокращают «равенство в обществе», то у экономической политики, которая исходит из таких предположений, отсутствует позитивный прецедент. Для инвесторов опять-таки это связано с рисками, так в данной фазе невозможно оценить, каким образом, в какой мере и когда политики начнут «сокращать» доходы предприятий.

Говоря о поломанной «машине по созданию богатства», то есть о Европе, мы приходим к чуть менее конкретным и более рассеянными рискам. Для того, чтобы Европейский Союз работал, необходимо, чтобы он действовал сообща как в экономическом плане, так и политическом, и даже в военном. Но если смотреть на нынешнее развитие, то движение скорее в противоположном направлении. Значение ЕС на глобальной арене уменьшилось, а напряжение внутри еврозоны нарастает. Новое итальянское правительство очевидно никаких серье..

    Пеэтер Коппель
    стратег приватного банкинга SEB
Ключевые слова
Рассылка dv.ee
Хотите получать свежие экономические новости на свой e-mail? Подпишитесь на рассылку dv.ee!

Спасибо, что присоединились к рассылке новостей dv.ee!

Мы отправили вам на е-mail письмо, подтверждающее вашу подписку.

Если письма нет, то проверьте, правильно ли ввели все данные. Вопросы по адресу liis.rush@aripaev.ee.

Новости
Дмитрий Лауш Член совета директоров FinanceEstonia, совладелец Admiral Markets
11:30 26 мая 2018
Хорошие новости для Эстонского рынка капитала Выход государственной компании Tallinna Sadam на биржу, несомненно, хорошая новость для эстонского рынка капитала. За последние 13 лет, это первая государственная компания, которой удалось выйти на...
Фото ДВ
Все о строительстве частных домов 2018

Раздвижные двери с самой узкой в Эстонии коробкой производятся в Хаапсалу

Всё о бизнес-недвижимости

Научный парк Tehnopol – дом для "умных" технологических предприятий

Как эффективно управлять бюджетом?

Как начинающие предприниматели могут сэкономить время и деньги на бухгалтерских расходах?

Газета в формате PDF
Юридическая информация
Юбиляры
ТОПы Äripäev
Mероприятия
Полезные предложения