Инвестор Тоомас: вклад в эстонскую экономику

30 мая 2018, 12:15

Инвестор Тоомас Инвестор Тоомас
Фото: Anti Veermaa

Разумеется, инвестиция в Таллиннский порт имеет свои риски – на обороты транзита и количество пассажиров может повлиять как геополитическая, так и экономическая ситуация.

Поэтому в период формирования предложения акций Таллиннского порта я был настроен скептически. Но в итоге цена изменила мое решение.

Рынок полный конкурентов

Как указано в проспекте, порт работает на рынке полном конкурентов. Российскому транзиту в Балтийском море предлагают свои услуги еще порты Риги, Вентспилса и Лиепая.

На восточном берегу Балтийского моря Таллиннскому порту принадлежит 4-процентная доля рынка. Большая часть у Усть-Луги, Петербурга и Приморска, которым принадлежит 21, 11 и 12 процентов соответственно.

Конкуренция есть и внутри Эстонии. Через Таллиннский порт всего проходит 53 процента от всего эстонского транзита. Если сейчас рещкого падения товарооборота ожидать не приходится, то вот российский транзит уже сильно снизился. Перевозка грузов в прошлом году составляла 33 процента от оборота всего концерна. 

Лучом надежды остается Rail Baltic, которая может увеличить оборот товаров Северных стран. До сегодняшнего дня сотрудничество между балтийскими странами проходило не лучшим образом. Да и не известно на счет европейских денег. Если их не будет, то строительство Rail Baltic будет маловероятным. Да и при реализации позитивного сценария результатов придется ждать не менее десяти лет.

Самую большую долю оборота Таллиннского порта – 41 процент – составляют пассажирские перевозки. Прибыть в Таллинн морем на корабле можно лишь через Старый порт (Vanasadam), так что тут у Таллиннского порта монополия.

В 2016 году государство заключило с Таллиннским портом договор на десять лет об обеспечении паромного сообщение между островами Хийумаа и Сааремаа, что в следующие годы создаст для предприятия денежный поток. В прошлом году паромы составили 22 процента от оборотов предприятия.

Вызывает опасения большая доля государства в предприятии. Нет стопроцентной гарантии, что смена правительства не повлечет за собой пересмотра дивидендной политики. Вспоминается продажа Eesti Telekom. В то же время большая доля и в частных предприятиях имеет свой риск. Вспомним ситуацию с Olympic Entertainment Group.

Риск стоит того

 

 

С другой стороны, нынешняя дивидендная политика предусматривает выплату в 30 миллионов евро в следующие два года, после чего выплачивать планируют 70% дохода, что, несомненно, зависит от экономической ситуации. Если стоимость акции 1,8 евро, то ее дивидендная доходность составляет приятные 6,3 процента. Ну а в случае более низкой цены, и того больше. Другой такой хорошей дивидендной компании в моем портфеле нет.

У Таллиннского порта в наличии 450 000 квадратных метров земли в хорошем месте, которую можно сдавать в аренду на длительный срок. Но речь о перспективе в несколько лет.

Но в целом речь идет о стабильном предприятии. Хоть в секторе товарооборота с точки зрения группы товаров и регионов происходили перемены, финансовые показатели за несколько лет остаются стабильными.

Акция, которую уже успели окрестить и народной, и звездной, на какое-то время найдет свое место и в моем портфеле. Хоть дивиденды и замечательные, но я не собираюсь блокировать большой объем средств своего портфеля в малорастущей акции Таллиннского порта.

Ключевые слова
Рассылка dv.ee
Хотите получать свежие экономические новости на свой e-mail? Подпишитесь на рассылку dv.ee!

Спасибо, что присоединились к рассылке новостей dv.ee!

Мы отправили вам на е-mail письмо, подтверждающее вашу подписку.

Если письма нет, то проверьте, правильно ли ввели все данные. Вопросы по адресу liis.rush@aripaev.ee.

Новости
17:54 19 июня 2018
Министр: Россия введёт пошлины на импорт товаров из США Россия в ближайшее время введет пошлины на импорт товаров из США, заявил министр экономического развития России Максим Орешкин.
Фото ДВ
Все о строительстве частных домов 2018

На что обратить внимание, выбирая ворота и забор?

Всё о бизнес-недвижимости

Научный парк Tehnopol – дом для "умных" технологических предприятий

Как эффективно управлять бюджетом?

Как начинающие предприниматели могут сэкономить время и деньги на бухгалтерских расходах?

Газета в формате PDF
Юридическая информация
Юбиляры
ТОПы Äripäev
Mероприятия
Полезные предложения