• Поделиться:
    Внимание! Эта статья была опубликована более 5 лет назад и относится к цифровому архиву издания. Издание не обновляет архивированное содержание, поэтому, возможно, вам стоит ознакомиться с более свежими источниками.

    FX: ключевые факторы

    • Кризис ликвидности в КНР, распродажа в Treasuries привязаны к временному фактору• Рост доходности европейских облигаций — повод к снижению EUR/USD к 1.2950• Управляющие ФРС разрядилиобстановку.China, Treasuries

    Текущее снижение в EUR/USD, как и турбулентность на мировых рынках акций и облигаций можно элементарно привязать к кризису ликвидности. Причем, имеет смысл говорить о том, что данный фактор актуален не только в Китае в контексте произошедшего «creditcrunch», но и косвенно в США. Что касается Соединенных Штатов, то здесь ситуации менее болезненная (о кризисе речи не идет) и связана она исключительно с фиксацией и распродажей на рынке облигаций. Как пример, достаточно вспомнить хотя бы то, что отдельные банки (публикация в FT) приостановили ненадолго в конце прошлой недели прием заявок на вывод денег из фондов ETF, привязанных к рынку облигаций.
     
    В обоих случаях значительную роль сыграл фактор окончания квартала, когда спрос на ликвидности растет в том числе на фоне намерений банков и других кредитных организаций привести свои балансы в порядок.
     
    Впрочем, данный фактор уже в ближайшее время может начать сходить на нет. Несмотря на довольно-таки строгий тон высказываний Народного Банка Китая, ставки денежного рынка с конца прошлой недели снижаются (показательно, что будет во вторник). В случае с Treasuries по факту торгов в понедельник (доходность 10-леток снизилась к 2.54% после неудачной попытки преодолеть уровень 2.6%) многие начали говорить о стабилизации долгового рынка.
     
    Если мы говорим о том, что продажи в EUR/USD и S&P500 были отчасти привязаны к ухудшению ситуации с ликвидностью, то по мере ее улучшения ближе к июлю мы, возможно получим некоторую стабилизации или даже отскок в данных инструментах.
     
    EUR: риски июля
    Можно закрыть глаза на 7-летний приговор Сильвио Берлускони, но проигнорировать существенное ухудшение условий на рынке европейских суверенных облигаций нельзя.
     
    В моем понимании — это как раз тот фактор, который может обеспечить дальнейшее снижение в EUR/USD в июле к 1.2950. В чем-то рост доходность европейских облигаций — это мина замедленного действия, которая может детонировать летом на волне очередного ухудшения ситуации вокруг Греции или Кипра, либо неспособности чиновников ЕС договориться по поводу судьбы банковского союза.
     
    ФРС
    В понедельник состоялось выступление Ричарда Фишера (Даллас), НараянаКочерлакота (Миннеаполис) и Уилльяма Дадли (Нью-Йорк).
     
    Наиболее интересно выступление Дадли, так как он стоит ближе всех к Бену Бернанке и Джаннет Йеллен и, соответственно, по тону его суждений можно судить о положении дел в ФРС.
     
    В моем понимании речь Дадли 24 июня подтвердила высказанную накануне гипотезу, что рынки, возможно, неправильно трактовали последнее заседание ФРС или зашли слишком далеко, отыгрывая последние заявления Бернанке. Так, глава Федерального Резервного Банка Нью-Йорка отметил, что политика ФРС пока еще не достигла целей по инфляции и занятости и вообще не была достаточно стимулирующей.
     
    Опять же имеет смысл задаться вопросу, будет ли ФРС сворачивать мягкую денежную политику и сокращать QE3 на фоне кризиса и ухудшения ситуации в КНР. Определенно нет; по крайне мере спешить с этим не будет в случае дальнейшего ухудшения ситуации.
     
    В общем, есть риск, что вслед за агрессивными продажами EUR/USD после заседания ФРС мы увидим в моменте трейд и откат в обратную сторону. Я полагаю, что любое восстановление EUR/USD к или выше 1.32 в конечном счете может быть неплохой возможностью для формирования новых «коротких» позиций по евро с прицелом на июль и цель в районе 1.2950.
     
    Autor: Admiral Markets
    Поделиться:
  • Самое читаемое
Предприниматели сомневаются в компетентности министра Ярвана Министр: в рецессию друзей не завоюешь
Назревает острый конфликт между руководителями эстонских предприятий и министром предпринимательства и инфотехнологий Кристьяном Ярваном. Многие бизнесмены сомневаются, что уровень компетентности Ярвана соответствует занимаемой им должности.
Назревает острый конфликт между руководителями эстонских предприятий и министром предпринимательства и инфотехнологий Кристьяном Ярваном. Многие бизнесмены сомневаются, что уровень компетентности Ярвана соответствует занимаемой им должности.
Estateguru возмущает инвесторов рефинансированием просроченных кредитов
По словам инвестора, платформа Estateguru постоянно рефинансирует просроченные кредиты, и проблема приобрела серьезные масштабы. Однако, по словам Estateguru, это обычная практика, и контроль в случае с такими кредитами жесткий.
По словам инвестора, платформа Estateguru постоянно рефинансирует просроченные кредиты, и проблема приобрела серьезные масштабы. Однако, по словам Estateguru, это обычная практика, и контроль в случае с такими кредитами жесткий.
Передовица ДВ: размытые ожидания
Госкомпаниям и стратегически важным предприятиям нужны чёткие инструкции, какой бизнес государство расценивает как допустимый, а какой – нет.
Госкомпаниям и стратегически важным предприятиям нужны чёткие инструкции, какой бизнес государство расценивает как допустимый, а какой – нет.
Покинувший Standard новоиспеченный глава стартапа Марек Хельм: вы же видите, в каком состоянии эта промышленность
«Я вошел сегодня в здание и было такое ощущение, что я этого не заслужил», – сказал приступивший к руководству стартапом GScan два месяца назад Марек Хельм на открытии тартуского завода. До этого Хельм руководил мебельным производством Standard, откуда ушел спустя едва полгода.
«Я вошел сегодня в здание и было такое ощущение, что я этого не заслужил», – сказал приступивший к руководству стартапом GScan два месяца назад Марек Хельм на открытии тартуского завода. До этого Хельм руководил мебельным производством Standard, откуда ушел спустя едва полгода.
Топ-3 «Молодых и деловых»: лучшие авторы Летней школы журналистики
Редакция ДВ выбрала трех лучших молодых журналистов среди участников медиапроекта для школьников.
Редакция ДВ выбрала трех лучших молодых журналистов среди участников медиапроекта для школьников.