В настоящее время шведские банки в результате проведения допэмиссий акций создали себе большие запасы капитала для покрытия возможных убытках. Если по закону доля капитала банка в балансе (так называемый Tier 1) должна составлять, по меньшей мере, 4%, то сегодня этот показатель у шведских банков достигает 11%. Самый большой буфер – 13,6% создал себе Swedbank.

Показатель Tier 1 снижается, если банк в результате списаний по кредитам получает убыток. Сейчас это происходит только у Swedbank. Банк SEB такеж получил во втором квартале убыток, но это из-за списаний нематериальных активов (goodwill), что не влияет на Tier 1. Но на этот показатель влияет и рост объёма взвешенных на риск кредитов, но банки в последнее время существенно изменили свою политику – на рискованные девелоперские проекты в Балтии они сейчас денег не дают, а кредитуют в основном шведских покупателей жилья, пишет Мауритзон.

Аналитик отмечает, что в следующем году кредитные потери банков ещё вырастут, но в 2011 г. тенденция изменится, и банки выберутся их минусов. Тогда капитал банков станет избыточным. По оценкам лишнего капитала у них будет примерно на 100 млрд. шведских крон. В результате Nordea и SEB смогут выплатить порядка 11 крон на акцию, а Handelsbanken Swedbank соответственно 22 кроны и 19 крон на акцию.

Банки могут начать выплачивать дивиденды, или осуществлять обратный выкуп акций. В то же время есть ряд факторов, которые могут здорово проредить этот «золотой дождь». Если страны Балтии девальвируют свои национальные валюты, то кредитные потери шведских банках скорее всего вырастут, и банки SEB и Swedbank могут предпочесть придержать свои подушки безопасности. Кроме того могут быть введены более строгие требования к капиталу. Нельзя исключать и того, что банки используют этот капитал для сделок по поглощению. Но, так или иначе, акционеры могут рассчитывать на неплохие дивиденды, считает Маттиас Мауритзон.

Autor: Сирье Ранк