Инвестор Тоомас: любимые акции шведов

Шведское экономическое издание Dagens Industri опубликовало свежий обзор «народных» или самых популярных среди шведов акций прошлого года, что позволило мне сразу выделить лучшие фирмы.

К сожалению должен признать, что картина выглядит очень инертной. В пятерку любимых акций шведов вошли: Telia, Ericsson, Swedbank, H&M и SEB. Ни одна из этих фирм в прошлом году не показала большого роста.  

Народная акция сети магазинов одежды H&M, наряду с Fingerprint Cards и SCA, упала больше остальных. Случилось это в декабре после того, как фирма опубликовала свои результаты, которые оказались хуже ожидаемых. Telia продолжает удерживать лидирующую позицию еще с двухтысячных, когда Швеция вывела акции телекома на биржу.

Лучший результат среди народных акций показала ценная бумага компании грузовых автомобилей Volvo, подпрыгнув за год на 48%. Хорошие показатели были и у акций металлургической компании SSAB и промышленного концерна Sandvik. Благодаря позитивным показателям экономической конъюнктуры и частично курсу доллара прошлый год был хорошим для промышленного сектора Швеции.   

Аналитические фирмы дают только негативные прогнозы любимице шведов - акции H&M. В прошлом году она упала на 30%. Падение продолжилось и в новом году. На прошлой неделе очередным ударом стал прогноз Morgan Stanley, который понизил целевой уровень акции до 120 шведских крон. Цена закрытия в пятницу была 162,9 крон.

В чем проблема? Модель, которая в свое время вывела H&M в лидеры рынка, сегодня уже не работает. «Конец эпохи»- так озаглавил Morgan Stanley свой последний анализ. H&M больше не является растущей фирмой. Сам гигант признает, что в век, когда продажи в интернете постоянно растут, открытие новых магазинов уже не является эффективной моделью. Поэтому сейчас H&M делает ставку на развитие продаж  в интернете, однако большой корабль разворачивается медленно. У конкурентов, например Inditex, у которых еще и более короткие и гибкие сроки поставок, дела идут гораздо лучше.

Утешением для инвесторов служит тот факт, что H&M ни разу не сокращал свои дивиденды. Остается надежда, что эта традиция продолжится. По прогнозам, в этом году дивиденды составят 9,75 шведских крон за акцию.

Я буду следить за развитием событий вокруг H&M. Крупный собственник, сын учредителя компании Стефан Перссон, продолжает скупать акции компании, вкладывая миллиарды крон. Если компания приспособится и обновится, то вместо падения можно будет ожидать быстрый рост.

Акция Ericsson, которая в позапрошлом году камнем упала вниз, начала получать рекомендацию аналитиков «покупать». После реорганизации и под давлением инвесторов-активистов компания возвращает утраченное доверие, однако рост на рынке пока запаздывает.  

Я же пока не нашел среди народных шведских акций своих любимцев.