Индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) - один из ключевых показателей мирового фондового рынка. Значительное изменение этого индекса может вызвать панику на финансовый площадках всего мира и даже привести к непредсказуемым последствиям в мировой экономике. Давайте разберемся, что же это за магический индекс и почему так велико его влияние?
Изобретателем фондового индекса является прородитетель жанра финансовой аналитической журналистики Чарлз Доу (Charles Dow). Когда-то, вместе со своим другом Эдвардом Джонсом, он открыл в Нью-Йорке фирму, основным видом деятельности которой было выпуск информационных фондовых брошюр. Их стараниями в 1983 году впервые вышел бюллетень "Customer's Afternoon Letter", в котором была напечатана сводная таблица с изменением цен на акции за день. В то время эта информация была сродни инсайдерской - брокеры самостоятельно такие данные для себя собирали и учитывали, но широкому кругу их клиентов, не имевших прямого отношения к биржевым торгам, эти сведения были недоступны. Брошюры стали выходить регулярно и пользовались огромным спросом у биржевых игроков. И уже довольно скоро невзрачный бюллетень перерос в "The Wall-Street Journal". Но Чарлс Доу пошел дальше: он догадался, что для большей достоверности анализа рынка можно рассматривать не только изменение цен на отдельные акции, а вычислить некоторую среднюю цену акций и смотреть, как она будет меняться с течением времени день ото дня. Такая средняя цена была названа индексом. Итак, впервые индекс Доу был опубликован в 1984 и представлял собой среднее значение цен акций крупнейших железнодорожных американских компаний. А через 12 лет, 26 мая 1896 года Доу и Джонс впервые опубликовали индустриальный фондовый индекс, который рассчитывался как среднее арифметическое цен акций 12 американских ведущих промышленных корпораций, котируемых на бирже NYSE. Первоначально в индекс были включены акции компаний, которые до наших дней в первоначальном виде не сохранились, и теперь входят в состав каких-то других корпораций, имеют других собственников и другое название. В настоящее время рассчитывается четыре индекса Доу-Джонса: промышленный – как средняя цена 30 ведущих промышленных предприятий США, транспортный – по 20 транспортным компаниям (автомобильным, желедорожным и авиационным), коммунальный – по 15 компаниям, занимающимся газо и электроснабжением и сводный - как среднее по трем описанным. Акции всех ведущих компаний, участвующих в расчетах индексов, котируются на крупнейшей американской бирже NYSE . Основным явлется промышленный индекс Доу-Джонса Dow Jones Industrial Average (DJIA 30): именно этот индекс двигает мировые фондовые рынки и влечет за собой изменения во всем финансовом мире, и как следствие - в мировой экономике в целом. Составлением и подсчетом Dow занимается компания Dow Jones & Company, принадлежащая группе News Corp. австралийского миллиардера Руперта Мердока. В настоящее время в индекс Dow Jones Industrial Average входят не только промышленные компании, но и предприятия, занимающиеся другими видами деятельности. Ниже представлен список компаний на сегодняшний день, цены акций которых участвуют в расчете DJIA 30: 1.3M (конгломерат) 2.Alcoa (производство алюминия) 3.American Express (потребкредитование) 4.AT&T (телекоммуникации) 5.Bank of America (финансы) 6.Boeing (аэрокосмическая индустрия) 7.Caterpillar (машиностроение) 8.Chevron (нефть и газ) 9.Cisco (телекоммуникации) 10.Coca-Cola (продовольствие) 11.DuPont (химпром) 12.ExxonMobil (нефть и газ) 13.General Electric (конгломерат) 14.Hewlett Packard (компьютерная отрасль) 15.Home Depot (стройматериалы) 16.Intel (полупроводники) 17.IBM (компьютерная отрасль) 18.Johnson & Johnson (фармацевтика) 19.JP Morgan Chase (финансы) 20.Kraft Foods (продовольствие) 21.McDonald's (ресторанный бизнес) 22.Merck (фармацевтика) 23.Microsoft (программное обеспечение) 24.Pfizer (фармацевтика) 25.Procter&Gamble (бытовая химия) 26.Travelers (страхование) 27.United Technologies (машиностроение) 28.Verizon (телекоммуникации) 29.Wal-Mart (розничная торговля) 30.Walt Disney (СМИ и индустрия развлечений) General Electric – единсвенный старожил индекса со времен его основания. В остальном список компаний изменился: компании, которые теряют статус «флагмана» американской экономики, исключаются из индекса, и на смену им приходят новые. Интересно, что никаких особых правил для включения в список для расчета индекса не существует. Экперты Dow Jones руководствуются только одним критерием: общей репутацией фирмы и интересом к ней со стороны биржевиков. Если компания оказывается финансово несостоятельной или просто теряет «свое лицо», она исключается из индекса. Список компаний, входящих в индекс, в спокойное время меняется крайне редко. Самым бурным периодом для индекса были времена Великой депрессии, 30-е годы 20 века: 18 июля 1930 года в индексе заменены сразу семь компаний, а 26 мая 1932 года — восемь. С 2008 года в наше кризисное время список участников индекса был уже обновлен трижды. Последнее изменение сделано 8 июня 2009 года. Новички в списке: производитель сетевого оборудования Cisco и страховая компания Travelers; они включены в расчет индекса вместо финансовой группы Citigroup и автогиганта General Motors. Акции General Motors включались в индекс с 1925 года. 1 июня 2009 года General Motors приступил к процедуре банкротства, обратившись в суд с требованием предоставить защиту от кредиторов по 11-й статье Кодекса США о банкротстве. В результате реструктуризации концерн сократит 21 тысячу рабочих мест, а также остановит производство на 12-14 американских заводах. По поводу Citigroup генеральный директор Dow Jones Indexes Джон Престбо (John Prestbo) в интервью Bloomberg заявил, что «Citi сейчас, по сути, живет за счет государственной помощи, и сохранение его акций в индексе ставило бы весь Dow в зависимость от активности министерства финансов США». До этого изменения в индексе произошли в 2008 году. 19 февраля вместо ценных бумаг крупнейшего производителя табачной продукции Altria Group и производителя авионики Honeywell International в индекс были введены акции Bank of America и нефтяной компании Chevron. 22 сентября вместо акций национализированного страховщика AIG в Dow Jones Industrial Average были включены ценные бумаги Kraft Foods, второго в мире по величине производителя пищевых продуктов, в том числе шоколада. Расчет индекса теперь несколько теперь отличается от первоначального алгоритма: цене акций при дроблении или объединении присваивается весовой коэффициент. В результате получается, что чем больше стоимость акции, тем больший вес она имеет в индексе. Рост дорогостоящей акции оказывается более значимым для индекса по сравнению с изменением акций меньшей стоимости. Сейчас ключевую роль для расчета индекса играют акции IBM, являющиеся наиболее дорогими. Все 30 современных компаний , представленных в индексе Industrial Average являются интернациональными, т.е. имеют свои представительства по всему миру. Теперь индекс не совсем точно отражают то, что происходит собственно в американской экономике, в отличие, например, от другого популярного американского индекса S&P-500. Таким образом, можно сказать, что это индекс Dow Jones Industrial Average является «лакмусовой бумажкой» для всей мировой экономики. Индексы необходимы инвесторам не только для того, чтобы узнать в какую сторону пошел рынок. Тысячи фондов ориентируются на индексы, когда формируют свой инвестиционный портфель. В 1997 году на базе индекса Dow Jones Industrial Index был создан фонд Diamonds ("бриллианты"), стоимость акции которого равна 1/100 значения индекса DJIA 30. Индексные акции на базе индекса Dow Jones Industrial Average (тикер DIA) является популярным и любимым инструментом биржевой торговли многих игроков в силу того, что динамика его цены достаточно стабильна и предсказуема. Однако, на рынке случаются иногда непредсказуемые и невероятные события. Так в «чёрный понедельник» 19 октября 1987-го года произошел самый большой в процентном отношении обвал индекса, когда DJIA потерял 22,6 %. Причина резкого падения индекса в течение одного дня до конца не выяснена до сих пор. Ничего не предвещало краха фондового рынка, и резкое падение индекса вызвало шок и панику не только у биржевых игроков, но и в финансово-экономических кругах всего мира. Причину этого события пытаются объяснить применением программного трейдинга, когда сделки совершаются автоматически: программы «срабатали на продажу» при падении цены, усиливая медвежью динамику. По другой версии, падение индекса было спровоцировано действиями финансовых руководителей США. Ниже приведен график изменения индекса с 2000 года с официального сайта
http://www.dowjones.com/ Dow Jones Industrial Average Максимальное значение индекса DJIA =14 166, 5 наблюдалось 9 октября 2007 года, после чего началось его падение, и 6 марта 2009 индекс достиг минимальной отметки за десятилетие DJIA =6470,1. В последние два месяца DJIA неуклонно растет, что радует и внушает оптимизм: возможно, мировой кризис уже прошел свой апогей и наконец-то начался подъем экономики. С уважением к читателям Галина Данилова