Европейский финансовый рынок обновляется

На что будет похож единый финансовый рынок Европы в будущем? Во-первых, внутри ЕС должны быть созданы равные условия конкуренции. Во-вторых, должна быть расширена консолидация европейского банковского сектора и удалены все протекционистские барьеры или другие препятствия для слияния или покупки банков. В-третьих, европейский рынок должен полностью интегрироваться в глобальные финансовые центры, особенно в США и Азии.

План финансового развития ЕС, реализация которого началась по стадиям в 1999 году, в основном был направлен на рынок ценных бумаг. Он способствовал увеличению конкуренции и инноваций среди профессиональных трейдеров, а также, в частности, развитию торговли участников институционального рынка за пределами ЕС. В результате в сфере «оптовой торговли» ценных бумаг был достигнут значительный прогресс. Розничной торговле, тем не менее, уделялось очень мало внимания.

Но создание «общего европейского рынка» не должно ограничиваться только интересами игроков оптовой торговли. Розничные покупатели должны иметь возможность покупать товары и услуги у всех стран-участников, и это также будет в интересах банков предоставить им такую возможность. Например, согласно исследованиям Европейской комиссии, более 10% клиентов европейских банков и страховых компаний хотели бы пользоваться иностранными товарами и услугами. Однако только 5% из них имеет счет в иностранном банке.

В отношении кредитных карточек уровень еще ниже – только около 3% европейцев имеют кредитную карту иностранного провайдера. Только 3% имеют частные пенсионные вклады в иностранном банке, и только 1% розничных клиентов получают закладную в другой стране ЕС.

Причины этого ясны. Несомненно, существуют «естественные» барьеры, такие как язык и национальный менталитет, которые нельзя преодолеть за короткий промежуток времени. Однако остаются еще и большие «искусственные» барьеры, в особенности в отношении различного национального законодательства в сферах защиты инвестиций и потребителя.

Эти регулирующие требование значительно отличаются. Каким информационным требованиям должны отвечать банки? Какие формальности должны выполнить клиенты, если они хотят открыть счет в другой стране ЕС? Клиенты также не могут найти единых требований в отношении договоренностей по займам или другим финансовым гарантиям в ЕС. Подобный дефицит в универсальности требований мешает как банкам, так и клиентам совершать больше трансграничных сделок, и это как раз тот случай, когда за дело должны приняться политики; только согласованные правила и стандарты, действующие во всем ЕС, смогут убрать дорогостоящие и отнимающие много времени барьеры соответствия различным стандартам каждой страны.

Еще одним недостатком структуры финансового рынка ЕС является отсутствие гармонизированного налогообложения. Это не подразумевает выравнивание уровня налогов, что должна определять конкуренция. Скорее цель гармонизации заключается в том, чтобы упростить трансграничные сделки. Например, если нет единого подхода в определении налогооблагаемого дохода или компенсируемых потерь, то для фирм, как и для банков, затрудняется продажа своих товаров в другие страны-участницы или оптимизация своей трансграничной корпоративной структуры.

Несмотря на эти проблемы, наблюдается значительный прогресс в создании единого финансового рынка. Были созданы условия для введения единой платежной зоны евро. Клиенты впервые получили возможность осуществлять платежи в евро также безопасно, эффективно и удобно, как они это делали дома. Платежный продукт, которым они пользуются, основан на универсальных панъевропейских процедурах.

Эффективный европейский финансовый рынок также требует централизации контролирующих органов. Необходимо ускорить конвергенцию национальных регулирующих требований, а более близкая кооперация между национальными властями должна стать приоритетной задачей. В противном случае, национальные власти не смогут адекватно отреагировать на трансграничное развитие.

В заключение, нужно стремиться к созданию единого органа, который будет контролировать большие банки, работающие за пределами ЕС, а местные банки должны будут контролировать национальные органы власти. В данном случае можно взять в качестве примера европейскую систему центрального банка. Централизованный финансовый контроль позволит избежать дубликации отчетов банками разным органам власти, что позволит гармонизовать финансовые правила и условия контроля, а также избежать препятствий для конкуренции.

Необходимо также избавиться от остающихся препятствий для трансграничных слияний и приобретений, чтобы банки ЕС были достаточно крупными для конкуренции на глобальном рынке. Несмотря на то, что для этого в ЕС были удалены прямые правовые препятствия, все еще остаются косвенные барьеры, такие как налогообложение, что может сделать слившуюся компанию невыгодной. Некоторые национальные правительства также должны сыграть в этом свою роль.

В Германии хорошо видны проблемы, которые возникают, когда глобальные тенденции консолидации обходят стороной банковский сектор страны. В отношении размера национальной экономики большинство немецких банков остаются слишком малыми, уступая своим международным конкурентам, как в рыночной капитализации, так и суммарным активам. Германия нуждается в трех или четырех больших банках, которые бы заняли лидирующую позицию на европейском рынке и встали бы во главе процесса консолидации.

В других странах много лет назад политики взяли курс на модернизацию банков, что увеличило конкуренцию – к пользе, как клиентов, так и банков. Банковская система Германии «на трех колоннах» замедляет рост. В то время как государственные банки могут и покупают частные банки, обратный процесс запрещен законом, что мешает конкуренции.

Интегрированный единый рынок финансовых услуг может стать платформой для инноваций и увеличения конкурентоспособности. Он также будет способствовать увеличению глобальной роли Европы и позволит банкам ЕС конкурировать на мировом рынке. Многое уже было сделано, пришло время завершить этот процесс.

Autor: Манфред Вебер