Глава EfTEN: так вся жизнь пройдёт, пока ты ждёшь следующего кризиса

Исполнительный директор EfTEN Capital Вильяр Аракас дал интервью радио Äripäev.

Недавно мы сообщали, что собираемся строить новый садоводческий центр в Hortes. Однако летом проанализировали проекты и выяснили, что по большинству из них цена строительства слишком высока, а доходность от аренды недостаточно большая для нас. Поэтому мы, к сожалению, приняли решение отложить эти проекты. У нас было несколько идей, интересных нам эмоционально. Мы прошлись по ним, глубоко проанализировали, однако Excel не разрешил нам запускать эти проекты.

Рынок коммерческой недвижимости стран Балтии однозначно растёт. Ликвидность нашего рынка в 4-5 раз меньше, чем в Финляндии. Плюс у нас относительно мало зданий, в которые можно инвестировать: современные модные коммерческие здания, торговые здания, офисы, склады, отели. Это растущий рынок, однако отрицательная, а в случае Эстонии нулевая демография (это по всей стране, Таллинна она не касается) однозначно является фактором риска. Риски нужно осознавать, однако в сегодняшнем мире, когда облигации не приносят никакого дохода, а на рынке акций беспокойство по поводу того, насколько устойчивы нынешние цены, это хорошая альтернатива.

И да и нет. Зависит от того, о каких объектах мы говорим. С одной стороны, мы действителньо вышли из нескольких проектов, и в этой части я данное мнение разделяю. С другой стороны, если посмотреть на объекты, которые стоят 30 миллионов евро и больше, то здесь количество участников рынка не выросло. Поэтому по ним я в данное утверждение скорее не верю.

Т.н. заморозка на скандинавском рынке (в первую очередь, о ней говорят в контексте Швеции) - это новость, которую мы давно ждали. Если посмотреть на то, куда там ушли цены на недвижимость, то неважно, как мы это будем мерять - с точки зрения долговой нагрузки, с точки зрения кредитоспособности - они находятся самом высоком уровне в истории. С этой точки зрения, стабилизация - очень хорошая вещь.

Если кто-то хочет купить себе жильё, то следующего кризиса ждать не нужно. В Стокгольме его ждут уже 20 лет. Так вся жизнь пройдёт, пока ты ждёшь следующего кризиса. Но выбор есть. Торопиться с решением однозначно не стоит.

Дайте себе время, просмотрите все предложения. Возьмите себе время, чтобы подумать, передумать и ещё раз передумать. Никуда торопиться не надо. Я понимаю, откуда идёт эта мысль: прошлый кризис был 10 лет назад, цикл в недвижимости обычно 10 лет. Все ждут, откуда следующий придёт. Однако если посмотреть на макроэкономические показатели то я не вижу признаков того, чтобы кризис был на горизонте. Но и в то, что цены на недвижимость, могут сильно вырасти, я тоже не верю.