Forex: в фокусе статданные из США!

Всё внимание финансовых рынков сегодня сфокусировано на публикации отчёта по занятости в США. Главный вопрос – как отреагирует доллар на сильные данные? Судя по тому, как развивались события в середине недели, даже если данные Nonfarm Payrolls и Unemployment level (16:30 мск) выйдут лучше ожиданий для доллара, вероятно, будет трудно произвести сильной отскок против евро и стерлинга на фоне растущих ожиданий повышения процентных ставок в еврозоне и Великобритании. В этом случае, если говорить о торговых стратегиях, наиболее целесообразным решением было бы покупать доллар против йены или швейцарского франка.

Мартовский фьючерс на цену 10-ти летних казначейских облигаций США (CME) 

Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)

Судя по динамике долгового и денежного рынка, вышедшие на этой недели статданные в США (ISM, ISM Non-Mfg, Jobless claims, ADP) способствуют переменам в ожиданиях изменения денежной политики в сторону её возможного ужесточения и это несмотря на мягкий комментарий глав ФРБ Миннеаполиса и Атланты Нараяны Кочерлакоты и Денниса Локхарта накануне.

Картина для доллара действительно складывается сложная. С одной стороны в последнее время появляется всё больше и больше доказательств того, что восстановление в крупнейшей в мире экономике идёт полным ходом. С другой, по-прежнему высокий уровень безработицы в США беспокоит чиновников и не даёт повода для сворачивания пакета стимулирующих мер.

Спрэд между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями (Bloomberg)

Вчерашние «ястребиные» заявления главы ЕЦБ Жан-Клода Трише полностью перевернули ожидания участников финансовых рынков. Если ранее многие экономисты прогнозировали, что ставки не будут повышаться вплоть до 4кв11, то теперь согласно опросу Reuters, 39 из 49 аналитиков ожидают, что ЕЦБ начнёт повышать процентные ставки уже на следующем заседании 4 апреля. Всё это естественным образом способствует дальнейшему укреплению евро на Forex.  

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

На фоне выходящей в Великобритании слабой макроэкономической статистики (вчера - PMI Services, сегодня - Hometrack house price) мы наблюдаем дальнейшее снижение курса фунта на Forex. Что касается динамики кривой ожиданий по процентным ставкам в Великобритании, то тут по-прежнему есть идеи для роста фунта, основой для чего является повышение процентных ставок в регионе уже этим летом.

Autor: Admiral Markets