7 октября 2011
Поделиться:

Бенефис Трише.

Вчера был настоящий бенефис ведущих ЦБ  Европы. Фактически, и Банк Англии, и ЕЦБ объявили о начале своих программ количественного ослабления.

Банк Англии объявил о начале британского QE2 (второго раунда количественного ослабления). Комитет по монетарной политике BoE принял решение расширить программу покупки активов еще на 75 млрд. фунтов. Это решение, в общем, ожидалось, во всяком случае, в выступлениях членов Комитета и различных аналитиков до заседания Банка Англии, участников рынка как бы готовили к тому, что самым правильным решением будет начать QE2 немедленно. Несмотря на вполне позитивную экономическую статистику, вышедшую в течение нескольких последних недель и невзирая на продолжающийся рост цен, Банк Англии решил в первую очередь бороться против падения темпов роста экономики, считая, что по причине этого падения инфляция должна резко снизиться сама собой. Предвидя самое худшее, Банк Англии решил всеми способами предотвратить стагфляцию, и потому принял решение о QE2. Это решение повлекло за собой резкое падение Фунта против Доллара, что было вполне оправдано с «фундаментальной» точки зрения и вполне соответствовало всем известным теориям фундаментального анализа. Правда, такая реакция продлилась совсем недолго, всего час с небольшим. После этого Фунт восстановился, закрывшись вчера почти по цене открытия, а сегодня продолжил рост и уже установил новый локальный максимум последних 3 дней.

Для ЕЦБ вчерашний день был прощальным бенефисом его председателя Ж.К. Трише.  Психологически понятно, что уходя с такого престижного поста, любой человек постарается оставить о себе хорошую память. Трише, следуя этой идее, поставил перед собой задачу предотвратить рецессию в Еврозоне, восстановить темпы роста и успокоить финансовые рынки. Трише напоследок значительно расширил свою привычную риторику, введя в нее довольно неожиданные для него мотивы. Он решил напоследок значительно расширить традиционный арсенал монетарной  политики ЕЦБ, которая сложилась под его непосредственным руководством. Теперь ЕЦБ будет предоставлять неограниченную ликвидность банкам Еврозоны в виде годовых займов в октябре и в ноябре, и 13-месячных займов начиная с декабря. Кроме того, Трише объявил о новой программе ЕЦБ по покупке «покрытых облигаций» на сумму 40 млрд. евро. Вместе с тем, Трише оставил без изменений процентные ставки, сохранив традиционные представления о своем правлении в ЕЦБ, как о периоде борьбы с инфляцией. До заседания множество людей на самых разных уровнях «уговаривали» Трише снизить процентные ставки в Еврозоне. В среде аналитиков считалось вполне вероятным снижение ставки сразу на 50 базисных пунктов. И все же было принято решение в этом месяце ничего не менять. Трише в своем выступлении практически прямо заявил о том, что в ближайшие месяцы ЕЦБ может снизить ставку, чтобы компенсировать «растущую угрозу экономического спада». Но в момент ухода он не мог ставку снизить, возможно, потому, что люди могли это расценить, как признание ошибки при ее последнем повышении. Уходящая финансовая «звезда» не может ошибаться!

Таким образом, Трише фактически тоже объявил о начале QE в Еврозоне. Евро в первые часы отреагировал также «по теории» - упал к новым минимумам, падение продолжалось практически во все время последней пресс-конференции Трише, но затем, как по чьему-то приказу, Евро развернулся вверх. Рост  составил больше 200 пунктов от достигнутого после выступления Трише минимума, рост был похож на небольшую интервенцию, к концу дня Евро закрыл досаждавший многим техническим аналитикам гэп на внутридневных графиках. Именно этот рост, думаю, можно считать главным успехом бенефиса Трише – он не просто обнародовал новые меры ЕЦБ, но и удержал от падения главный европейский финансовый символ – единую валюту.

Закончить об этом хочется, перефразируя  известную сентенцию – «продавать нельзя покупать» - запятую поставьте сами.  Слава Трише!

Сегодня главный стимул рынков связан с американскими данными по новым рабочим местам, Non Farm Payrolls. Прогнозы разнятся от 77 до 55 тысяч новых рабочих мест. В прошлый раз был 0. Гадать, что будет сегодня – не беремся, но очередных «чудес» от рыночных движений ожидаем. Их происходящего на рынках напрашивается вывод, что главной задачей, которую пытаются решить политики в области экономики и финансов – заставить участников рынков вновь вернуться к более рисковому поведению, чтобы росли фондовые рынки, а вместе с ними росли Евро, Фунт и другие «доходные» валюты, и падал Доллар. Страдающая от этой политики Швейцария уже нашла, что с этим делать, а Япония – потерпит. Но это – только один из возможных сценариев. Посмотрим, как будет на самом деле.

Аналитика компании MyTrade Markets

www.mytrademarkets.com

Autor: My Trade Markets

Поделиться:
Самое читаемое