Admiral Markets: Волнуетесь? Вините в этом китайцев

На самом деле это не совсем так. В то время как общественность пристально следила за решениями этого комитета, в Вашингтоне, Абу Даби и Пекине решалась судьба мировой экономики. Снижение процентной ставки на четверть пункта Комитетом по монетарной политике поможет снизить ежемесячные выплаты по ипотечным кредитам на несколько фунтов меньше, и, возможно, это облегчит ситуацию на кредитных рынках, однако не исключено, что в итоге министр финансов США, нефтяной картель ОПЕК и китайские валютные манипуляторы будут влиять на благосостояние среднестатистического британца гораздо больше, чем собственный Комитет по монетарной политике.

Новости из Вашингтона можно рассматривать как добрый знак, сулящий экономике Великобритании быстрое восстановление после недавнего ослабления. Рынок труда удивил многих аналитиков неожиданно сильными данными, производственные заказы также демонстрируют рост. При быстро растущей производительности труда стоимость рабочей силы оставалась низкой, нейтрализуя инфляционные последствия падения доллара, а также высоких цен на нефть и продукты питания. Уже это само по себе было прекрасным поводом для Комитета по открытым рынкам ФРС понизить ставки на последнем заседании. Еще важнее то, что Секретарю Казначейства США Хенку Полсону наконец удалось убедить политиков, законодателей и кредиторов, что никто не выиграет, если миллионы людей останутся без крыши над головой. Поэтому в настоящее время ставки, которые должны были быть пересмотрены в сторону повышения, замораживаются. Это не избавит рынок жилья от всех проблем, однако помешает увеличению и без того не малого количества непроданных домов и поможет облегчить ситуацию с ценами на жилье. Это, в свою очередь, затормозит обвальное обесценивание обеспечения по некоторым займам в балансовых отчетах американских кредитных организаций. Но за все нужно платить: будущие кредиторы знают, что правительство готово встать между ними и причитающимися им процентными выплатами. Это повысит риски ипотечного кредитования и ставки, необходимые для покрытия этих рисков. Однако политики всегда предпочитают синицу в руке, а не журавля в небе, и не беспокоятся по поводу последствий замораживания ставок. Оно окажет помощь банкам Европы, которые, также как их американские собратья, соблазнились прибыльностью субстандартных ипотечных кредитов. Это к вопросу об отделении мировой экономики от экономики США. Как заявил журналистам Кристиан Нойер, член совета Европейского центрального банка, снижение индекса потребительского и делового доверия в Европе "может поставить под сомнение реалистичность наших надежд на то, что циклическое развитие финансовых рынков США и неопределенность их перспектив перестанут влиять на циклическое развитие Европы".

Новости из Абу Даби, где проходила последняя встреча представителей стран-членов ОПЕК, не были такими оптимистичными, как новости из Америки. Картель стран-производителей нефти, который контролирует около 40% мировой добычи черного золота, решил не увеличивать текущий уровень добычи - 27 млн. баррелей в день, несмотря на просьбы со стороны президента Буша и других лидеров стран, покупающих нефть. Производители нефти не намерены предпринимать какие-либо действия в связи с увеличением своих резервных мощностей, которые возросли с 1 млн. баррелей в день примерно до 4 млн. баррелей. ОПЕК понимает, что замедление темпов экономического роста в США настолько снизит спрос на нефть, что увеличение мировых поставок приведет к ускорению падения цен, и страны-производители уже не смогут позволить ни в чем себе не отказывать в "Харрдозе" или на мировом рынке оружия на те доллары, которые они получают за нефть. Хорошей новостью из Абу Даби стало известие о том, что страны-производители нефти решили не отказываться от привязки к доллару, и только Кувейт, само существование которого зависит от Америки, пошел на этот шаг. Если бы другие нефтяные страны поступили так же, спрос на доллар в них снизился бы, что только усилило бы давление на американскую валюту. Это еще больше усложнило бы жизнь европейских экспортеров, которым приходится уходить с важных зарубежных рынков, и которым уже приходится сложа руки наблюдать, как импорт вытесняет товары национальных производителей.

А эта тема приводит нас в Пекин, откуда пришло еще больше плохих новостей для Европы и Америки: Китай не намерен прислушиваться к мольбам французского президента Николя Саркози, члена торговой комиссии ЕС Питера Мендельсона, Секретаря Казначейства США Полсона, американского Сената или чьим-либо еще просьбам, и позволить своей валюте укрепиться до того уровня, который определит рынок. Следовательно, в итоге, Китай продолжит субсидирование своего экспортного сектора. Американским производителям трудно участвовать в конкурентной борьбе, но они, по крайней мере, могут утешаться повышением объемов экспорта, которое стало возможным благодаря падению доллара. Тем временем, европейским предпринимателям приходится справляться не только с тем, что евро стоит 1,5 доллара, а фунт - 2 доллара, но и с тем, что юань падает одновременно с американской валютой. В Европе это делает товары китайского производства дешевле, чем когда-либо, и ставит европейские предприятия в незавидное положение, когда их товары в Америке дорожают, а китайские становятся дешевле в Европе: двойной удар, особенно в то время, когда финансовые рынки уже заставили предпринимателей и покупателей изрядно понервничать. В результате мы получаем: хорошие новости для банкиров от Банка Англии и из США, плохие новости из Абу Даби для потребителей и плохие новости для конкурентов Пекина.

Admiral Markets

Ирвин Стельцер

По материалам Times Online