Финансовое оружие массового уничтожения

Британка по происхождению, Мастерс является одной из самых влиятельных женщин на Уолл-стрит и, по признанию многих, принадлежит к элитной группе, получившей название "мафия JP Morgan", которая форсировала создание сложных производных кредитных инструментов в самый разгар кризиса, бушующего сейчас на Уолл-стрит. Многие из высоко квалифицированных математиков и ученых, которые раньше работали на рынке производных кредитных инструментов, впоследствии стали руководителями хедж-фондов и заняли высокие посты в других инвестиционных банках, но большинство начинали свою карьеру в JP Morgan.

Мастерс несколько по-другому смотрит на вещи. В коротком письме изданию Guardian, она сказала: "Я действительно считаю, что роль CDS (свопы на дефолты по кредитам) в этой ситуации оказалась неподходящей, хотя плохому танцору всегда что-то мешается".

В 1997 году она и ее команда разработали множество производных кредитных инструментов, целью которых было удалить рисковые активы из балансовых отчетов компаний. Главная идея заключалась в том, чтобы отделить риск дефолта по кредиту от самих кредитов. Риск должен был быть перенесен на инструмент, который отражался бы на забалансовых счетах. Продукт получил название "Bistro", или "broad index secured trust offering", что в переводе означает "трастовые ценные бумаги, обеспеченные индексом".

Мастерс воспевала созданные ею инструменты в хвалебных песнях: "Обходя барьеры, существующие между различными классами, сроками погашения, рейтинговыми категориями, уровнями приоритетности долга, производные кредитные инструменты создают безграничные возможности эксплуатировать и получать выгоду от постоянного изменения оценки кредитного риска".

Мастерс выросла на юго-востоке Англии, где она ходила в престижную государственную школу Кинга в графстве Кентербери, и получала стипендию. Она получила экономическое образование в Кембридже, где с самого начала ее пленил неизведанный мир производных инструментов. В свободное время она занимается конным спортом. Она начала работать в товарно-сырьевом подразделении JP Morgan и впоследствии продвигалась по карьерной лестнице в этой организации. В возрасте 35 лет она была назначена финансовым директором инвестиционного банка, но последние два года руководит валютным и товарным отделом. Ее приверженность своей работе порой принимала комическую форму, когда она даже в родильный дом взяла с собой свое беспроводное устройство, чтобы следить за котировками деривативов по товарным активам.

Банки утверждали, что, торгуя теми типами кредитных деривативов, которые были предложены Мастерс, они распределили свой риск, и поэтому теперь им требовалось меньше резервов, чтобы защитить себя от дефолтов по кредиту. Регулятивные органы пролонгировали сроки кредитов, и банки набрали еще больше долгов. Это был грандиозный успех, и рынок производных кредитных инструментов стремительно набирал в весе. Но, возможно, солнце этих инструментов закатилось. Одним из последствий текущего кризиса станет то, что банкам придется теперь самим нести бремя собственных рисков.

Admiral Markets по материалам The Guardian

Autor: Admiral Markets