Сектор компьютерных игр - чьи акции покупать?

    Game Dev Days 2018Фото: Andras Kralla

    Будущее рынка компьютерных игр видится многим в розовом цвете. Но акции какой компании смогли бы принести самый хороший результат инвестору? Взглянем на список возможных покупок вместе с руководителем эстонской компании Creative Mobile Владимиром Фунтиковым.

    Несмотря на прогноз прекрасного будущего для всей индустрии, внутри индустрии все неоднозначно. Прошлой осенью на финскую биржу вышел флагман игровой индустрии Финляндии компания Rovio. С момента IPO ее акции упали на 60 процентов. С другой стороны, французская компания Ubisoft подорожала на 15 процентов. Одна из прекрасных возможностей инвестировать в целую индустрию - VanEck Vectors Gaming ETF (BJK), которая за полгода выросла на 100 процентов.
    Инвестирование в игровой бизнес, в отличие от более классической индустрии, осложнено тем, что настроение и пристрастия игроков могут меняться с появлением каждой новой игры, да и динамичное развитие сектора не дает возможности строить долгосрочные прогнозы.
    «Самый большой рынок игр - Китай, не США. А самая большая фирма игр - Tencent», - сказал Фунтиков. Новое слово, однако, это технологии блокчейн в играх. «Настоящий Дикий Запад, где игра, на производство которой ушло 10 000–20 000 евро, попадает в первую десятку. Но и риски очень высоки», - сказал он.
    В первую очередь надо обратить внимание на то, в каком секторе происходит основной заработок – классические компьютерные игры (ПК), игры для мобильных телефонов, виртуальная реальность. У всех своя специфика. И если в случае двух последних прогнозируют большой рост, то вот в отношении игр на компьютерах оптимизма значительно меньше.
    Более того, обычная биржевая логика тоже не сильно помогает в оценке этих компаний: соотношение P/E не сильно помогает, так как оборот и доходы компании могут меняться, как весенняя погода. При поиске подходящей компании имеет смыл сосредоточить внимание на крупных и успешных: если яйца в разных корзинах и компания демонстрирует в определенной степени финансовую дисциплину, то инвестор может сделать ставку на то, что эта индустрия быстро растет и со временем принесет свои плоды.
    Список для покупки
    Одно их самых известных предприятий США - Activision Blizzard, у которого в портфеле неисчислимое количество игр. Оно организует спортивные онлайн-состязания, а игра "Call of Duty" известна даже далеким от компьютерных игр людям. С финансовой точки зрения дела у компании начиная с 2014 года идут в гору. В прошлом году доход до вычета налогов тоже показал рост, однако налоги съели большую долю этих денег. Увы, но помимо доходов растут и обязательства фирмы.
    Соотношение цены и дохода фирмы (P/E) на уровне 57, что отпугивает обычного инвестора от покупки акций. Тем более акция продается близко к историческому максимуму. Но после недавней тряски на бирже цена акции немного снизилась, и аналитики Reuters считают, что у нее есть потенциал вырасти на 14 процентов.
    Фунтиков также настроен оптимистично в отношении Activision. «Сложно представить себе сценарий, при котором дела у Activision Blizzard пойдут плохо. «Overwatch» сверхпопулярна. Популярность онлайн-спорта растет, а Blizzard - один из лидеров в этом сегменте. Компания – король мобильных игр: стабильно 2 их игры в первой десятке США по продажам. И еще у Blizzard свой портфель, где, например, «Call of Duty», - разъяснил Фунтиков.
    Потенциал Electronic Arts
     
    В последнее время столкнувшаяся с трудностями наращивания собственного капитала компания Electronic Arts имеет, по оценке аналитиков, потенциал для роста. С точки зрения роста оборота компания кажется стабильной, да и в отличие от Blizzard, у нее нет больших долгов.
    «У них очень разнообразный портфель на развивающемся рынке. Если все ненавидят Electronic Arts, то их игры все-таки покупают», - прокомментировал Фунтиков.
    Известная игра «GTA» компании Take Two Interactive тоже может скоро приятно порадовать. «Игре «GTA5/Online» уже четыре года, но она до сих пор приносит доход благодаря так называемому game-as-a-service, который пополняется каждую неделю. О «GTA 6» мало что известно, но она обязательно появится и с большой долей вероятности поставит новый рекорд», - отметил Фунтиков.
    P/E компании 60, но аналитиков это не пугает, и они предрекают большой рост акциям.
    Можно также обратить внимание на французскую компанию Ubisoft, цена акции которой сейчас на самом пике. Компания, которую в восьмидесятых создали пять братьев Guillemot, получила свою известность благодаря игре Assassin's Creed, но в их портфеле имеется и еще кое-что. В секторе их хорошо знают как тех, кто умеет считать деньги.
    «У Ubisoft была прекрасная игра "Far Cry 5", и игра прошлого года "Mario+Rabbids" тоже приятная и оригинальная. Но что будет дальше? "The Crew 2"? Первая ее часть была более менее. Еще одна "Assassin's Creed" или "Far Cry"?» - заметил Фунтиков.
    Скорее, лучше обратить внимание на японцев, например, Nintendo, акции которой вызывают у аналитиков эйфорию.
    Фунтиков тоже не видит причины, почему эту компанию надо обходить стороной. «It's freaking Nintendo! У Nintendo Switch дела идут хорошо».
    С 16 по 17 апреля в Таллинне проходила конференция разработчиков компьютерных игр Game Dev Days 2018, которую организовала эстонская компания Creative Mobile. Подробнее о конференции читайте здесь.
    О тенденциях в индустрии компьютерных игр слушайте в подкасте "Деловые в эфире".
  • Самое читаемое
Эльконд Либман: «Отечество» целится в реформистов и подмигивает EKRE
Слова и дела политиков рисуют нам картину состава одной из возможных правящих коалиций. И эта картина совпадает с той, что давно уже набрасывали прогнозисты, пишет политический обозреватель ДВ Эльконд Либман.
Слова и дела политиков рисуют нам картину состава одной из возможных правящих коалиций. И эта картина совпадает с той, что давно уже набрасывали прогнозисты, пишет политический обозреватель ДВ Эльконд Либман.
Вольготная жизнь в Олимпийском комитете: к казенным деньгам там относятся как к собственному кошельку
Недавний аудит в Эстонском олимпийском комитете (ЭОК) выявил целый ряд серьезных нарушений. Как отмечают в Министерстве культуры, существует явный риск того, что государственные средства могли быть использованы функционерами ЭОК в собственных целях.
Недавний аудит в Эстонском олимпийском комитете (ЭОК) выявил целый ряд серьезных нарушений. Как отмечают в Министерстве культуры, существует явный риск того, что государственные средства могли быть использованы функционерами ЭОК в собственных целях.
Ekspress Grupp выкупит свои акции на сумму до 1 млн евро Компанию покинул директор по развитию
AS Ekspress Grupp объявило об обратном выкупе акций, в ходе которого предлагает акционерам с 15 февраля по 6 марта 2023 года возможность продать акции Ekspress Grupp обратно компании по цене 1,7 евро за акцию, что почти на 8% дороже, чем текущая рыночная цена. Максимальный объем выкупа – до 1 млн евро.
AS Ekspress Grupp объявило об обратном выкупе акций, в ходе которого предлагает акционерам с 15 февраля по 6 марта 2023 года возможность продать акции Ekspress Grupp обратно компании по цене 1,7 евро за акцию, что почти на 8% дороже, чем текущая рыночная цена. Максимальный объем выкупа – до 1 млн евро.
Передовица ДВ: стеклянный потолок - снаружи или внутри?
Неравенство мужчин и женщин – это системная проблема, тормозящая развитие экономики Эстонии. Квоты могут её и не решить, но это важный сигнал.
Неравенство мужчин и женщин – это системная проблема, тормозящая развитие экономики Эстонии. Квоты могут её и не решить, но это важный сигнал.
Пеэтер Коппель: впереди может ожидать вторая волна инфляции
Стратег частного банковского обслуживания SEB Пеэтер Коппель в утренней программе радио Äripäev предупредил о второй волне инфляции и выразил мнение, что хотя цены на энергоносители, безусловно, являются важным компонентом инфляции, их не следует рассматривать как первопричину.
Стратег частного банковского обслуживания SEB Пеэтер Коппель в утренней программе радио Äripäev предупредил о второй волне инфляции и выразил мнение, что хотя цены на энергоносители, безусловно, являются важным компонентом инфляции, их не следует рассматривать как первопричину.