Обзор рынка: переоценка рискованных активов продолжается

Сложная геополитическая ситуация еще больше подтолкнула цены на товары и услуги, и многие мировые центральные банки были вынуждены повысить процентные ставки. По мнению Калле Козе, такая ситуация ведет к продолжению переоценки рискованных активов. Индекс развитых рынков (MSCI World TRN) в апреле упал на 3,3% в пересчете на евро, а индекс развивающихся рынков (MSCI EM TRN) – на 0,4%.

"Положительной стороной всех плохих новостей является то, что многие из негативных сценариев уже учтены в ценах на акции и облигации, поэтому для значительного движения вниз с текущих уровней цен потребуется продолжение масштабных негативных сюрпризов", – сказал Козе.

В апреле Всемирный банк объявил о более крупном чем ответ на COVID-19 пакете мер по спасению пострадавших от кризиса стран в размере 170 миллиардов долларов США. В своем последнем прогнозе МВФ предупредил о возможных потрясениях в мировой экономике, особенно на развивающихся рынках, поскольку цены на топливо и продукты питания резко выросли, что в наибольшей степени отразилось на уязвимых слоях населения в странах с низким уровнем дохода. "МВФ снизил прогноз глобального роста в 2022 году на 0,8 процентных пункта до 3,6%. Прогноз роста для развитых рынков был снижен на 0,6 процентных пункта до 3,3%, а прогноз для развивающихся рынков был снижен на один процентный пункт до 3,8%", – поясняет экономист .

Козе также отметил позицию председателя ФРС США Джерома Пауэлла о дальнейшем агрессивном ужесточении монетарной политики, чтобы вернуть инфляцию к уровню ниже 2%. По словам Пауэлла, повышение ставки на 50 базисных пунктов было запланировано на майское заседание. Также ожидалось, что за этим последует еще одно повышение ставки на 50 базисных пунктов в июле.

В апреле индекс фондового рынка материкового Китая CSI 300 упал до самого низкого уровня с июня 2020 года, но позже начал восстанавливаться. Жесткая политика правительства в связи с COVID-19, репрессии против местных IT-гигантов и других компаний, нестабильность в секторе недвижимости и замедление экономического роста оставили инвесторов не у дел. Недавно правительство пообещало стабилизировать рынки и ускорить реализацию мер поддержки, включая снижение налогов и пошлин. В то же время, добавил Козе, центральный банк Китая не снизил базовую процентную ставку, которая осталась на уровне 2,85%, что разочаровало большинство экономистов, которые ожидали снижения ставки, чтобы помочь экономике справиться с углубляющейся вспышкой COVID-19.