• OMX Baltic0,01%298,79
  • OMX Riga−0,25%890,9
  • OMX Tallinn0,14%2 055,01
  • OMX Vilnius−0,05%1 203,89
  • S&P 5000,27%6 280,46
  • DOW 300,43%44 650,64
  • Nasdaq 0,09%20 630,66
  • FTSE 1001,23%8 975,66
  • Nikkei 225−0,07%39 620,21
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,86
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%90,61
  • OMX Baltic0,01%298,79
  • OMX Riga−0,25%890,9
  • OMX Tallinn0,14%2 055,01
  • OMX Vilnius−0,05%1 203,89
  • S&P 5000,27%6 280,46
  • DOW 300,43%44 650,64
  • Nasdaq 0,09%20 630,66
  • FTSE 1001,23%8 975,66
  • Nikkei 225−0,07%39 620,21
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,86
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%90,61
  • 04.09.18, 10:55
Внимание! Этой статье более 5 лет, и она находится в цифировом архиве издания. Издание не обновляет и не модифицирует архивированный контент, поэтому может иметь смысл ознакомиться с более поздними источниками.

Инвестор Тоомас: дилемма инвестора Volkswagen - размер дивидендов или право голоса?

Для инвестирования в Volkswagen есть несколько возможностей, но это скорее усложняет выбор инвестора.
Машина Volkswagen
  • Машина Volkswagen
  • Foto: Scanpix
Попробую теперь разобраться в этом сам и разъясню своим читателям. В принципе, выбор состоит в том, предпочесть право голоса или размер дивидендов.
На домашней бирже Xetral во Франкфурте эмитированы два типа акций Volkswagen: обычные акции под тикером VOW и привилегированные акции с тикером VOW3. У владельцев обычных акций есть право голоса на общих и внеочередных собраниях акционеров, но у владельцев привилегированных акций право голоса отсутствует. Однако дивиденды по привилегированным акциям на 6 центов больше. Например, в прошлом году владельцы обычных акций получили 3,9 евро дивидендов на акцию, тогда как владельцы привилегированных 3,96 евро на акцию.
Оба варианта акций продаются на Нью-Йоркской бирже в виде АДР (американских депозитарных расписок). Обычные акции с тикером VLKAF и привилегированные с VLKPF. Разумеется, на американской бирже они эмитированы в долларах, что добавляет валютный риск. С другой стороны, этот риск может оправдать себя, если евро по отношению к доллару продолжит дешеветь.

Статья продолжается после рекламы

Также в Европе и США эмитированы паи депозитарных расписок. Во Франкфурте они продаются под тикерами VOW4 и VOW5, и их стоимость составляет пятую долю от стоимости акций VOW и VOW3 соответственно. На бирже США паи этих расписок продаются под тикерами VLKAY и VLKPY.
Зависит от желаний инвестора
Зачастую обычная акция стоит на несколько процентов дешевле привилегированных – так же, как и дивиденды по акции на пару процентов ниже. Какую акцию предпочесть, зависит от профиля инвестора. Если хочется быть максимально пассивным инвестором, не принимать участия в корпоративных мероприятиях и собирать лишь дивиденды, то можно выбрать привилегированную акцию. Если же инвестор хочет получать не только доход от дивидендов, но желает следить за новостями, играть на движении акции и брать на себя больше рисков, то скорее ему подойдет обычная акция.
Хороший пример реагирования цен обычной и привилегированной акции можно было наблюдать на немецкой бирже в 2008 году, когда Porsche загнал обычную акцию Volkswagen в угол, желая заполучить более 50% голосов в концерне. Эта свистопляска закончилась тем, что акция, которая в августе стоила около 200 евро, в октябре достигла стоимости 500 евро. Привилегированная акция в этой битве участие не принимала и в тот октябрьский день стоила в десять раз меньше.
В 2016 году, в период дизельного скандала, привилегированные акции были значительно дешевле обычных акций. Тогда видели угрозу дивидендам, а это то, на что привилегированная акция не может не отреагировать.
Привилегированных акций у Volkswagen эмитировано 206 миллионов и обычных 295 миллионов штук. В свободной торговле больше всего находится привилегированных акций. За прошлый год 45 миллионов привилегированных акций поменяли своих владельцев, тогда как обычных акций за тот же период было продано и куплено лишь 3,5 миллиона.
Как было сказано выше, более половины обычных акций находятся в руках Porsche. 20% принадлежат Нижней Саксонии и 17% инвестиционному фонду Катара. Среди владельцев привилегированных акций также числятся корпоративные инвесторы (например, тот же фонд Катара), но уже в меньшей степени.

Похожие статьи

  • KM
Content Marketing
  • 18.06.25, 14:57
Местная облачная услуга поддержит работу ИТ-систем компании даже в сложные времена
Конкурентоспособность предприятий все больше зависит от надежности их ИТ-систем, поэтому решения хостинга критически важных для бизнеса систем должны быть безопасными, гибкими и по разумной цене.

Сейчас в фокусе

Подписаться на рассылку

Подпишитесь на рассылку и получите важнейшие новости дня прямо в почтовый ящик!

На главную