Инвестор Тоомас: музыка стихла, продаю Saunum

Когда в апреле Saunum решила при цене акции в 16 евро привлечь дополнительный капитал, я решил не участвовать по причине того, что фирма понизила свой прогноз. Почему я должен хотеть покупать или держать акции, которые приносят убыток?

В прошлом году прогноз оборота фирмы менялся в сторону повышения несколько раз: с начальных 0,8 миллиона евро его повысили до 1,3 миллиона и осенью уже до 1,9 миллиона евро. В 2022 году ожидали оборот уже в размере 5,1 миллиона евро. Меня, как инвестора, это начало беспокоить. По факту, сегодня мы уже говорим не о 5,1 миллионе, так как на конец сентября оборот составил лишь 1,5 миллиона. Неужели кто-то и правда верит, что 4 миллиона добавится в последнем квартале? Лично я нет.

Биржевые предприятия часто публикуют свои ежемесячные продажи. Из отчетов Saunum следует, что с августа продажи идут вниз, если сравнивать с теми же месяцами прошлого года. Вполне вероятно, что война в Украине оказывает свое влияние на показатели Saunum (пусть открыто об этом не сообщалось), и фирме пришлось отказаться от более выгодных поставщиков.

Ситуация была отражена в дополнении к отчету о продажах в июле, где сообщалось, что в 2022 и 2023 годах Saunum прекращает корректировку и публикацию своих прогнозов. Это как раз то, на что я вовремя не обратил внимание и не учел. И за это я был наказан падением акции.

Как только такое сообщение публикуется, инвестору следует ожидать худшего! Почему предприятие более не желает публиковать прогнозы? Или их корректировать? Если реальные результаты превосходят прогнозы, то смысл что-либо скрывать? Любое предприятие стремится сообщать, если дела у него идут лучше, чем прогнозировалось. Очевидно, что в случае с Saunum речь об ухудшении результатов. Это следует и из цифр.

Учитывая, что Saunum все еще не вышла в прибыль, я расценивал эту фирму как стартап. В этом случае нет ничего ужасного, если убыток увеличивается, но продажи при этом растут в несколько раз, так как это указывает на наличие спроса, который требует новых инвестиций. Но случилось самое плохое – Saunum не растет, а теряет в продажах. И в фирме они сами это давно уже знают, сообщив инвесторам о том, что прогнозы больше публиковать не планируют.