Forex: в тылу врага...

Мартовский фьючерс на цену 10-ти летних казначейских облигаций США (CME)

Рекордный рост цен на Treasuries накануне мы в конечном счете склонны связывать исключительно с заявлениями Барака Обамы о снижении госрасходов, что невольно  предполагает меньшие объемы размещений казначейских облигаций в ближайшие месяцы. Применительно к Forex здесь можно говорить о том, что снижение доходности долларовых инструментов в наибольшей степени может оказывать давление (временное) на пару USD/JPY. Что до EUR/USD, то в данном случае американская валюта даже может выиграть от любой попытки властей США хоть как-то решить проблему двойного дефицита.

В остальном по факту заседания ФРС сегодня и выхода в пятницу в США данных по ВВП за 4кв10 мы следим за тем, куда произойдет выход цен на 10-летние Treasuries из коридора 119’16-121’16. Снижение цен на бонды может благоприятно сказаться на курсе доллара.

Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)

И кривая ожиданий по ставкам в США тем временем резко сместилась вниз на дальнем участке, дисконтировав тем самым, похоже, все, что только может быть связано с мягкой денежной политикой за океаном. Мы, правда, полагаем, что в рамках сегодняшнего стейтмента Fed укажет на улучшение ситуации в экономике США, что в конечном счете вызовет и рост доходности бондов, и рост вероятности сворачивания мягкой денежной политики за океаном во 2п2011. Все это, по нашему мнению, может поддержать доллар в паре USD/JPY.

Спрэд между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями

Еще один значимый индикатор для участников рынка Forex в среду вечером — это динамика спрэда между немецкими и американскими гособлигациями. Если мы увидим его дальнейшее увеличение после вердикта ФРС, то это может нести в себе риски штурма сопротивления 1.37—1.38 в EUR/USD, которое мы рассматриваем сейчас как следующий значимый рубеж для инвесторов.

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Реакция на порцию слабых данных по ВВП Великобритании за 4кв10 не замедлила себя ждать. Резкое смещение вниз кривой ожиданий по ставкам в конечном счете означает ничто иное, как снижение вероятности ужесточения денежной политики (повышения ставок) Банком Англии в этом году. Конечно, последнее слово будет в среду за «протоколом» к январскому заседанию ЦБ, однако в конечном счете уже сейчас есть немало предпосылок, чтобы какое-то время играть в то, что повышение ставок на Туманном Альбионе состоится не так скоро, как ожидают инвесторы.

Все это технически создает предпосылки для коррекционного снижения курса GBP/USD к росту с 1.5350 до 1.6070 ранее. Целями для коррекции вполне могут выступать уровни Fibonacci, а именно 1.5790 (38.2%), 1.57 (50%), 1.5635 (61.8%).

Autor: Admiral Markets