Forex: грядут перемены…

Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)

Учитывая несколько неоднозначный внешний фон, мы исходим сейчас во многом из того, что точки над «i» на Forex в значительной степени расставит сегодняшнее выступление главы ФРС Бена Бернанке и, в частности, его возможные комментарии относительно денежной политики.

 

Спрэд между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями (Bloomberg)

Дифференциал процентных ставок между Германией и США накануне перестал стремительно сокращаться, что формально может быть некоторым позитивом для евро. В остальном мы видим, что сейчас по-прежнему нет каких-либо идей, оправдывающих продолжение игры на повышение по единой европейской валюте. Более того, вчерашние данные из Германии по промышленному производству хуже ожиданий, напротив, наводят на мысль о том, что инвесторы несколько перестарались в последнее время, дисконтируя возможное повышение учетных ставок в еврозоне в 3кв2011.

 

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Применительно к паре GBP/USD можно отметить, что благоприятный новостной фон вокруг стерлинга создают сегодняшние новости о том, что Британская Конфедерация Промышленников пересматривает в сторону повышения прогноз по инфляции в Великобритании. Теперь ожидается, что CPI в текущем году вырастет на 3.9%, хотя еще в декабре 2010 года говорилось про рост цен на уровне 3.3%. Все это в конечном счете, по мнению представителей CBI, создает предпосылки для повышения ставок Банком Англии уже во втором квартале 2011 года.