EUR: инвесторы не ждут в еврозоне ни OMT, ни снижения ставок

Настроения продолжают меняться на Forex, причем, довольно-таки существенно.Первый вывод, который напрашивается, из динамики кредитных фьючерсов сводится к тому, что реакция на прошедшее заседание ЕЦБ на рынке деривативов в пятницу оказалось еще сильнее чем в четверг. Причем, судя по настроениям, инвесторы уже не ждут не то, чтобы в 1кв 2013 г., но вообще в текущем году снижения ставок в еврозоне, что может благоприятствовать покупкам EUR/USD до заседания ФРС 29-30 января, либо на протяжении всего первого квартала.

CMEGroup, 3-monthEuribor

Во-вторых, инвестдома начинают уже постепенно писать о том, что OMT или программа выкупа облигаций (предположительно, Испании) – это уже не неизбежность, допуская теперь уже в том числе и тот сценарий развития событий, когда Испания в этом году сможет избежать необходимости обращения к ЕС за помощью на страновом уровне.

Добавим, что способствовать данного рода спекуляциям может не только падение доходности 10-летних гособлигаций Испании ниже 5%, а также заявления накануне чиновников из Казначейства Испании о том, что ситуация под контролем, но и риторика отдельных европейских чиновников. Так, в конце минувший недели и министр финансов Германии Вольфганг Шойбле, и глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер  заявили о том, что худшее у EUR, судя по всему, уже позади.

Все это мы рассматриваем как очередное подтверждение того, что риски в EUR/USD смещены в январе в сторону роста в район сопротивления 1.3380-1.3480.

США

Новостной фон из США тем временем мы пока рассматриваем как нейтральный для доллара.  Следует отметить, что кривая ожиданий по ставкам в США осталась прежней 11 января, никак не отреагировав на «ястребиные» комментарии отдельных управляющих ФРС (в отдельных точках кривые за 10 и 11 января совпадают) - сигнал к тому, что история с последними протоколами ФРС «заглохла», и ставить на скорое сворачивание QE3-4 никто не хочет.

CME Group, 30-day Federal Funds Rate Futures

В этой связи мы нейтрально смотрим на всю статистику из США на этой неделе (15.01 Retailsales, 16.01 Industrialproduction), считая, что она не окажет существенного влияния на ожидания по ставкам за океаном. Также мы не думаем, что какой-либо фурор на Forex произведет выступление главы ФРС Бена Бернанке в ночь с понедельника на вторник, учитывая то, что маэстро никак нельзя отнести к лагерю «ястребов». Впрочем, с учетом сюрприза от М.Драги в минувший четверг мы бы совсем уж не загадывали.

Autor: Admiral Markets