Внимание! Эта статья была опубликована более 5 лет назад и относится к цифровому архиву издания. Издание не обновляет архивированное содержание, поэтому, возможно, вам стоит ознакомиться с более свежими источниками.
EUR: Кипр - ставить точку преждевременно
Как и ранее, приходится констатировать, что риски в EUR/USD в марте-апреле смещены в сторону снижения курса в район поддержки 1.2700.
Кипр
• Ставить точку в кипрском вопросе преждевременно.
• Кризис на острове породил большое количество понижательных рисков для евро.
• Любой оптимизм – история одного дня (short-term).
Moody’s
Кипрская зараза все-таки начинает распространяться по Европе. В плане теории, прекрасно описывающей происходящее, можно обратиться к последним комментариям к ситуации на острове от Moody’s. Рейтинговое агентство, во-первых, отмечает, что на примере Кипра в Европе был создан довольно-таки негативный прецедент (налог на депозиты, ограничение движения капитала) для всей еврозоны, во-вторых, последствия случившегося будут ощущать все банки европейского региона, откуда может начаться планомерный отток средств с банковских счетов и депозитов.
На практике это может означать то, что под давлением могут оказаться не только проблемные итальянские и испанские банки, но и в целом такие страны как Люксембург, Мальта, Эстония, где традиционно именно иностранцы держат значительные средства надепозитах. Естественно, усилиться тренд на отток средств в целом из Европы в США, что будет позитивно для доллара.
ВВП, ЕЦБ
Несмотря на решение о выделении Кипру пакета мер помощи, есть несколько весомых причин полагать, что это не сможет в корне изменить ситуацию вокруг страны и на Forex. Во-первых, поправку надо делать на то, что деньги Никосия получит не ранее мая, и то для этого необходимо, что парламент Германии, Нидерландов и Финляндии утвердил решение о рекапитализации кипрских банков посредством европейского механизма стабильности (ESM), что само по себе может быть риском.
Во-вторых, все то время, что европейские парламентарии будут утверждать bailout для Кипра о стране предстоит забиться исключительно ЕЦБ, для которого данное сотрудничество и ситуация в целом может нести в том числе репутационные и другие риски.
В-третьих, бытует мнение, что 10 млрд от «Тройки» помогут купить исключительно время (чтобы приготовиться к изгнанию Кипра), и совсем скоро вновь на повестке дня встанет вопрос о банкротстве и выходе страны из еврозоны. Тут же хочется обратить внимание и на то, что сама экономика острова, чье положение ощутимо ухудшилось в свете последних событий, может стать причиной дальнейшего ухудшения ситуации. Так, в 2012 году падение ВВП Кипра составила 2.4%, но самое страшное то, что эксперты на фоне произошедшего кризиса полагают, что это не предел и в 2013-2014 г. сокращение экономики составит еще 5%-10%, что никак не предвещает какой-либо «хэппи энд» в ближайшее время.
В общем, вопрос вновь больше, чем ответов. К рискам ближайших дней также можно отнести – объявление ограничений на движение капитала (интересны детали) после возобновления работы банковской системы 26 марта, а также атака на кипрские финансовые институты других европейских банков, которые в ближайшее время приложат максимум усилий для перехвата клиентской базы и вывода максимально возможных сумм за пределы острова, что в итоге и добьет Кипр.
Autor: Admiral Markets
Хотите всегда быть в курсе, что пишут ДВ на эту тему? Используйте Мой ДВ, выбирайте ключевые слова и получайте персональные оповещения!