Admiral Markets: спасет ли экспортный сектор экономику США

Тогда, в Черный понедельник, Доу за день упал более чем на 500 пунктов или на 23%. Это произошло почти 60 лет спустя со времени памятного краха в октябре 1929 года, когда цены на акции также рухнули на 23%, но за два дня. Сейчас на дворе октябрь 2007 года и мы переживаем кредитный кризис, вынудивший некоторые крупные банки в США сформировать антикризисный консорциум на сумму $100 млрд., чтобы избежать массовых продаж подозрительных финансовых активов, в которые они вложили немало средств. При этом наиболее заинтересован в этом банк Citigroup, поскольку именно он подвержен рискам в этом плане сильнее других. Сделку придумали на заседании, созванном секретарем Казначейства Хэнком Полсоном, а детали обсудили под присмотром его главного помощника Боба Стила.

Кажется, что в последнее время Полсона начали тревожить экономические перспективы. Выступая перед студентами в Джорджтауне, он отметил, что "коррекция на рынке жилья, вероятно, не закончится так быстро, как ожидалось в конце прошлого года… и теперь есть основания полагать, что она в течение некоторого времени будет негативно влиять на нашу экономику". Насчет рынка жилья он прав. Растущие запасы непроданных домов спровоцировали снижение активности в строительном секторе до 20-летних минимумов. Около 200 000 рабочих в сфере жилищного строительства и многие тысячи из фирм, выдающих и обслуживающих ипотечные займы, пополнили армию безработных. Зафиксировано около 1 млн. субстандартных кредитов с просрочкой платежа, и это еще далеко не предел - этот список пополнится новыми должниками, когда еще 2 млн. кредитов будут пересчитаны по более высокой процентной ставке в течение ближайших 18 месяцев. За этим последуют изъятия за неплатеж…

С этим все относительно ясно. Сложнее точно оценить масштабы влияния рынка жилья на экономику в целом. Полсон прав в том, что экономика замедляет темпы роста, это подтверждается результатами региональных исследований. Но снижение экономической активности до, скажем, 2% - это еще не рецессия. В частности, ослабление сектора жилищного строительства частично компенсируется увеличением объемов застройки коммерческой недвижимости. Темпы роста объемов экспорта исчисляются двузначными числами, это очень радует промышленный сектор. Так, в сентябре темпы роста объема производства составили 4%. Более того, ожидается, что экспортный сектор продолжит укреплять свои позиции. С одной стороны, ожидается, что в 2008 году мировая экономика вырастет на 4.8% - это очень неплохой показатель. С другой стороны, ослабление доллара делает американские товары и услуги более привлекательными для потребителя, который, собираясь на отдых, скорее отдаст предпочтение родным отелям в Калифорнии и Флориде, нежели поедет в дорогую Европу. На самом деле, руководителей Центробанков крупнейших стран, собравшихся на прошлой неделе в Вашингтоне на очередное заседание, явно раздражает курс фунта на уровне $2 и евро на уровне $1.43, поскольку это наносит ущерб экспортному и туристическому сектору в Великобритании и Европе. Зато американские экспортеры не могут скрыть своей радости. Так что, когда администрация Буша в следующий раз начнет говорить о том, что сильный доллар - в интересах нации, следует отнестись к этому с большим скептицизмом, чем обычно. На самом деле, многим из них хотелось бы, чтобы доллар продолжил снижаться и далее, или, как они предпочитают говорить, чтобы другие валюты, в частности, китайский юань, укрепились против доллара. И никто в Америке не заплачет, если доллар упадет к $1.50 против евро и $2.15 против фунта. Внутренняя экономика растет, дефицит торгового баланса сокращается, все довольны и счастливы. Очень кстати, перед президентскими выборами в 2008 году.