Риск второго дна повышается

Дно кризиса, по мнению Рубини, наступит во второй половине текущего года. Формально, рецессия в США, Великобритании и некоторых европейских странах еще не закончена и не завершится до конца года, несмотря на то, что восстановление уже началось в таких странах как Китай, Германия, Франция, Австралия и Япония.

Правительства по всему миру уже приняли стимулирующие меры, общий объем которых перевалил за $2 трлн.

"Стратегии выхода из режима массированного финансового и денежного стимулирования экономик таят в себе риск, — пишет Рубини в своей колонке в Financial Times. — Политики подвергнутся жесткой критике, если начнут сворачивать программы помощи, равно как и если они этого не сделают".

Если правительства и Центральные банки решат, что рецессия закончилась и начнут повышать налоги, сокращать расходы, бороться с избыточной ликвидностью, они рискуют загнать свои экономики обратно в "стагдефляцию" — термин, которым Рубини определяет сочетание рецессии и дефляции.

Те же правительства, которые сохранят огромные бюджетные дефициты, подвергнутся давлению на рынке госдолга и вынуждены будут идти на более высокую доходность, отвечая инфляционным ожиданиям и подогревая их. Этот путь приведет к "стагфляции".

Агентство напоминает, что об угрозе высокой инфляции, которая может подорвать позиции доллара, предупреждал на прошлой неделе глава Berkshire Hathaway, один из авторитетнейших финансистов Уоррен Баффет.

Рубини указывает на то, что продовольствие и энергоносители дорожают гораздо быстрее, чем восстанавливается экономика, что может стать еще одной причиной новой волны кризиса.

"В прошлом году рост цен на нефть до $145 за баррель стал поворотным пунктом для экономики, поскольку создал негативные условия для международной торговли и спровоцировал шоковую ситуацию в странах-импортерах, — указывает Рубини. — Мировая экономика может не выдержать аналогичного шока, который будет вызван спекулятивным ростом цены на нефть до $100 за баррель".

Autor: dv.ee Istsenko Olga