Трейдер Алекс: Очередной бег наперегонки с разработчиком лекарственных средств

Amicus занимается разработкой лекарственного препарата от редкого генетического заболевания. Препарат-кандидат под рабочим названием мигаластат с успехом прошел несколько клинических испытаний, и Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) как раз рассматривает возможность выдачи лицензии для выхода препарата на рынок в Соединенных Штатах. Этот же препарат под названием Galafold уже получил соответствующую лицензию в Европейском союзе.

Препарат предназначен для лечения редкого наследственного заболевания — болезни Фабри у подростков старше 16 лет, и может применяться только у больных с конкретными мутациями. Болезнь редкая, однако, для медицинской системы США вполне типично, что лекарства от подобных заболеваний стоят космических денег. Суммы с пятью нулями в таких ситуациях вовсе не редкость. Да это и понятно, ведь разработчики лекарственных препаратов хотят вернуть не только потраченные деньги, но и заработать прибыль.

Если подходить с чисто экономической стороны, то, конечно же, лицензия в США принесет фирме гораздо больше прибыли, чем европейская лицензия, поскольку цены в медицинских страховках США, как правило, гораздо выше. При этом лицензия ЕС дает надежду, что и в США не будет проблем с выходом на рынок. В любом случае, FDA инициировало ускоренное производство по выдаче лицензии, и результаты станут известны не позднее 13 августа.

Поэтому я попытаюсь применить свою уже проверенную и приносившую раньше результаты стратегию разгона (run-up). Поясню для тех, кто не читал мои прежние записи: при этой стратегии за несколько недель до важного и переломного события (такого, как например, результаты клинических испытаний или получение лицензии) трейдеры покупают акции биотехнологической компании, и стараются их продать непосредственно перед самим событием.

С помощью такой стратегии прибыль получают за счет повышения цены на акцию в преддверии события, при этом негативный риск события на себя не берется. Иными словами, пока инвесторы будут надеяться, что Amicus получит лицензию на лекарство от болезни Фабри, и в ожидании этого события будут скупать акции, я буду зарабатывать на росте цен на акцию. Надеюсь, что очень многие будут надеяться. При этом никакого риска – выдаст ли FDA лицензию, или нет – я на себя не беру. Таким образом, у меня останется и неполученный доход с потенциального повышения цены, если лицензия все-таки будет выдана.

Стратегию разгона проще применять в отношении события, обозначенного с точностью до одного дня, как например, в случае с выдачей лицензии FDA. Гораздо сложнее его применить в отношении успешности клинических испытаний, срок которых зачастую устанавливается с точностью до месяца или даже квартала. В этом случае может произойти так, что трейдер «передержит» акцию и, сам того не желая, проиграет.