18 апреля 2012

Forex: не верь Испании и МВФ!

Финансовые рынки накануне вновь оказались во власти ложной эйфории, связанной, как с улучшением ситуации в Европе, так и в мировой экономике в целом. 

МВФ

Прежде всего, конечно, следует вновь выделить весеннее заседание Международного Валютного Фонда 20-22 апреля, с которым может быть связано немало ложных надежд для покупателей евро. Первая иллюзия в данном случае сводится к тому, что МВФ повысил прогноз роста мирового ВВП на 2012 год с 3.3% до 3.5% и по ВВП США до 2.1%, отметив улучшение ситуации в Европе что, по большому счету, ничего не меняет и вряд ли может рассматриваться как сигнал к тому, что худшее позади. Сама поправка на то, что ситуация в Европе улучшилась опять же не совсем сочетается с возобновившимся ростом доходности итальянских и испанских бумаг.

 

Вторая иллюзия уже сводится к надеждам по поводу того, что МВФ может уже на этой неделе увеличить свой кредитный ресурс более чем на 400$ млрд (Япония, Швеция и Дания уже готовы выделить на это 77$ млрд). Любое оживление на рынках акций, либо коррекционный рост в EUR/USD под данные новости, на наш взгляд, может носить сильно ограниченный характер, так как все прекрасно понимают, что и этих денег не хватит для того, чтобы остановить кризис. Скорее всего, все будет, как и в начале марта, когда поначалу в Европе была эйфория по поводу объединения EFSF и ESM, однако она довольно-таки быстро закончилась.

 

Опять же интересный момент для EUR/USD сводится к тому, что накануне S&P500 вырос на 1.5%, фондовые индексы Франции и Германии на более чем 2.5%, однако в EUR/USD, несмотря на это улучшение ситуации с аппетитом к риску, мы не увидели какого-либо роста. Такая динамика курса евро, по нашему мнению, лишний раз подтверждает то, что позиционирование сейчас на стороне американской валюты, а не европейской.

 

В случае с рынками акций также следует, кстати, нагнать пессимизма, отметив, что рекордный за последний месяц рост в США во вторник был на низких объемах, а оживление на рынке в понедельник в основном было за счет закрытия «коротких» позиций в акциях финансовых компаний.  В общем, мы бы не исключали того, что в случае неспособности S&P500 в ближайшее время преодолеть сопротивление 1390 пунктов есть риски последующего снижения индекса ниже поддержки 1360 пунктов в район 1275. Естественно, что дальнейшее ухудшение ситуации на рынках акций может ощутимо поддержать доллара на Forex.

 

Испания, Португалия

Рост доходности по испанским 12-ти и 18-ти месячным векселям в 1.5-2 раза фактически только за месяц мы не можем назвать хорошими новостями, поэтому вчерашнее «успешное» заимствование Испанией 3.2 млрд евро кажется нам фикцией, а вот предстоящее размещение 19 апреля 10-летних госбумаг существенным понижательным риском для EUR/USD.

 

Непосредственно в среду утром существенную поправку мы бы сделали на то, что теперь на авансцену может выйти уже Португалия в контексте того, что премьер-министр этой проблемной экономики  усомнился сегодня в успешном возвращении страны на рынок капитала до сентября 2013 года, отметив вместе с тем  то, что в текущую эпоху неопределенности нельзя что-либо гарантировать.

 

Резюме: ждем прохождения поддержки 1.3000/50 по EUR/USD и наращиваем «короткие» позиции по евро с целью 1.15-1.20.

 

Autor: Admiral Markets

Самое читаемое