• Поделиться:
    Внимание! Эта статья была опубликована более 5 лет назад и относится к цифровому архиву издания. Издание не обновляет архивированное содержание, поэтому, возможно, вам стоит ознакомиться с более свежими источниками.

    Admiral Markets: безработица, бездомность, банкротства - добро пожаловать

    Рецессия в Великобритании где-то рядом. Опубликованные недавно пересмотренные данные по ВВП подтвердили, что два квартала подряд отрицательного роста (что условно и является определением "рецессии") не за горами.

    Для тех, кто не заметил: экономика замедлила темпы своего развития во втором квартале, и почти каждый опережающий индикатор указывает на то, что активность будет вялой на протяжении всего ближайшего года. Но насколько ухудшится положение? И каковы будут последствия? Картина, конечно, не радужная, но в то же время не надо ждать апокалипсиса. Посмотрим сначала на темную сторону луны. Да, расходы домохозяйств в прошлом квартале сократились на 0.1%, но еще большее давление на экономику оказывает сокращение инвестиций. За первые три месяца 2008 года инвестиции сократились на 1.5% по сравнению с последним кварталом 2007 года. К настоящему моменту они упали еще на 5.3%. Такой магический, эфемерный элемент, как уверенность в будущем, похоже, исчезает в пустоте.
    Есть еще один момент, достойный упоминания: сокращение инвестиций, т.е. покупок нового офисного оснащения, заводов, студий дизайна, ферм и государственных услуг, будет способствовать замедлению экономического роста в будущем. Когда люди начинают меньше тратить на обновление производственной мощности экономики, они теряют способности наращивать благосостояние на месяцы и годы вперед. Самые серьезные последствия будет иметь спад в секторе строительства; в долгосрочной перспективе нехватка жилья в Великобритании станет немного острее. Такое сокращение инвестиций надолго разрушит продуктивную мощность экономики и снизит ее долгосрочные темпы роста. Рецессия 2008/09 отбросит длинную тень, даже если окажется кратковременной и неглубокой. Пока все идет плохо. Но есть небольшой просвет: наконец-то экономика начала ощущать некоторые преимущества от 12%-го обесценения фунта по сравнению с прошлым летом. Экспорт на самом деле падает по причине общего замедления мировой экономики и, прежде всего, в Еврозоне - крупнейшим торговым партнером Великобритании, который сам недалеко находится от рецессии. Но импорт упал и того сильнее. Печально, что Британия уже не продает столько же автомобилей Mini, бутылок Скотча и зданий Норманна Фостера за границу, сколько бы ей хотелось, но если бы не падение фунта, то нет никаких сомнений в том, что было бы еще хуже. Таким образом, слабый фунт идет на пользу, и толкает экономику Великобритании к выравниванию баланса в сторону экспорта и обрабатывающей промышленности.
    Отставив экспорт/импорт в сторону, можно сказать, что "внутренняя" экономика Великобритании уже находится в стадии рецессии, позади которой два квартала, в течение которых положительный вклад со стороны чистой торговли компенсировал негативное влияние от сокращения внутреннего спроса. Торговая активность Британии становится скорее источником относительной силы, нежели слабости. Может, это и не является таким уж сюрпризом. Исторически сложилось, что выбраться из рецессии экономике Великобритании помогала торговля. За ужасными условиями 1973-74 (нефть тогда тоже была дорогой) последовало сильнейшее обесценивание 1976 года и впечатляющий рост (временный); рецессии 1979-81 гг. сопутствовал невероятно высокий валютный курс (около $2.50 за ?1), а последовавшее затем падение стерлинга до паритета с долларом помогло развитию бума конца 1980-х; выход Великобритании из валютного механизма в 1992 году проложил путь для долгого периода из 63 блистательных кварталов экономического роста, который только закончился только что. Картина заманчивая, и вряд ли ее можно было бы повторить сейчас, присоединись Британия к евро несколько лет тому назад. К сожалению, у итальянцев уже нет такого выбора, и сейчас они влачат жалкое экономическое существование.
    Но что же ждет Великобританию в будущем? Общепризнанно, что лучшую упреждающую статистику готовит Исследовательский институт спроса и предложения (CIPS). Ежемесячно он проводит опрос тысячи менеджеров в самых передовых секторах британского бизнеса, отслеживая такие аспекты, как доверие, ценообразование, намерения по найму сотрудников и, самое главное, срочные заказы. Данные дают прекрасное представление о том, что в скором времени будет происходить "у них". Банк Англии без сомнения с большой серьезностью воспринимает данные исследования CIPS. Все индикаторы настойчиво указывают на замедление, а некоторые другие исследования и того более пугающие. Сравнение имеющегося сегодня арсенала данных с данными последней рецессии (с 1989 по 1992 год) - занятие не для слабонервных. Мы видим, что сейчас показатели ниже, а некоторые и намного ниже. Наиболее удивительная, если вообще объяснимая, разница заключается в кредитном кризисе и банковском кризисе, которые спровоцировали падение доверия в секторе финансовых услуг к рекордным минимумам. Раньше это был двигатель экономического роста; теперь он перегрелся и взорвался.
    Таким образом, среди экономистов бытует мнение, что темпы экономического роста в этом году в среднем составят 1.4%, что гораздо ниже последних трендов, а в 2009 году могут снизиться до 0.9%. Это свидетельствует о том, что отрицательный рост может продолжаться в течение нескольких кварталов. Банк Англии прогнозирует, что темпы роста в целом останутся без изменения, и занижает степень вероятности открытой рецессии. Темпы роста возрастут в 2010 году, может быть, как раз вовремя для всеобщих выборов, а может и нет. В любом случае, как недавно отметил председатель Банка Англии Мервин Кинг, страну ждет "тяжелый и болезненный" год. В результате высокой инфляции и медленного роста зарплат стандарты жизни могут ухудшиться. Обесценение фунта стерлингов, которое поможет уберечь экономику от худших последствий спада, приведет к сокращению реальной стоимости заработной платы британцев. Эти же факторы, между прочим, помогут сдержать рост безработицы до минимума, а гибкий рынок труда Великобритании окажется одной единой силой. Государственные финансы будут делать неустойчивый, но положительный вклад в экономический рост. Тем не менее, рабочие места будут сокращаться, дома - изыматься за неуплату и продаваться дешевле своей ипотечной стоимости. Тех, кому не повезет, дальше ждет только бездомность и банкротство. Вот таким образом, может ухудшиться положение Великобритании.
    Admiral Markets по материалам издания The Independent
    Autor: Admiral Markets
    Поделиться:
  • Самое читаемое
Статьи по теме

Убытки Robus превысили оборот компании вдвое
Оборот компании Robus Group, которая торгуется на альтернативном рынке Таллиннской фондовой биржи First North, в первом полугодии составил 87 000 евро. В то же время убытки за второй квартал достигли 202 000 евро, пишет
Оборот компании Robus Group, которая торгуется на альтернативном рынке Таллиннской фондовой биржи First North, в первом полугодии составил 87 000 евро. В то же время убытки за второй квартал достигли 202 000 евро, пишет
«Эстонским выпускникам легко себя "продать"», – за что подростки хвалят и почему ругают школы Таллинна
Эстонскую систему среднего образования принято считать одной из самых прогрессивных в Европе. Но что думают о ней сами школьники и гимназисты? Корреспонденты ДВ собрали мнения подростков о системе образования и их идеи по ее улучшению.
Эстонскую систему среднего образования принято считать одной из самых прогрессивных в Европе. Но что думают о ней сами школьники и гимназисты? Корреспонденты ДВ собрали мнения подростков о системе образования и их идеи по ее улучшению.
Михкель Нестор: рынок труда остывает
Ситуация на рынке труда до сих пор была прекрасной, однако ожидаемое замедление экономической активности ставит под сомнение сохранение этого тренда, пишет экономический аналитик SEB Михкель Нестор.
Ситуация на рынке труда до сих пор была прекрасной, однако ожидаемое замедление экономической активности ставит под сомнение сохранение этого тренда, пишет экономический аналитик SEB Михкель Нестор.
Малые пивоварни: правительство должно отстаивать наши интересы
Мелкие пивовары возмущены тем, что новое правительство не хочет рассматривать законопроект, обещавший им существенное увеличение годового лимита на производство пива с акцизной скидкой. Министерство финансов, в свою очередь, рекомендует малым предприятиям применять другие стимулы для развития производства.
Мелкие пивовары возмущены тем, что новое правительство не хочет рассматривать законопроект, обещавший им существенное увеличение годового лимита на производство пива с акцизной скидкой. Министерство финансов, в свою очередь, рекомендует малым предприятиям применять другие стимулы для развития производства.