• Поделиться:

    Инвестор Тоомас: слишком опасный хлеб

    Покупай, когда дешево – гласит старая мудрость инвестора. И Турция сейчас настолько дешевая, что я серьезно стал рассматривать возможность покупки.

    ТурцияФото: Scanpix
    Когда лира обвалилась и биржа Стамбула уменьшилась на одну пятую, было ясно – такой хорошей коррекции я за последние годы не наблюдал. Прямо грех было бы этим не воспользоваться. Того же мнения придерживается инвестиционный стратег Swedbank Тармо Танилас, который заходил ко мне в гости. Он считает турецкий рынок сейчас самым дешевым. Если не наступет полного краха, то ситуация должна улучшиться и инвестор сможет на этом заработать – так выглядит инвестиционный тезис.
    Правда в том, что в условиях автократии президент Реджепа Тайипа Эрдогана ситуация в Турции ухудшилась. Его политика «сильной руки» спугнула дешевые деньги и испугала иностранных инвесторов. Жизнь усложняет и президент США Дональд Трамп, который ввел санкции из-за ареста американского пастора турецкими властями. У Турции огромный долг и уже в 2020 году для многих предприятий настанет день возврата долгов.
    Есть еще один момент, который мне не дает покоя: китайские рынки тоже сильно упали и торговая война угрожает Китаю и в будущем. Но с Китаем понятно – его не изолируешь от мировой экономики. Отрезать Турцию от земли обетованной куда проще. То есть , в худшем случае я инвестирую деньги в рынок, где следующие 30 лет ничего не будет происходить.
    Есть немало плюсов
    Но не все так плохо. Турция из-за снижения лиры заработает в туристическом секторе, который привлечет немало китайцев. Различные соотношения турецких предприятий очень привлекательные, у многих соотношение P/E ниже 10. Есть еще один показатель, который говорит в пользу Турции: автор книги “Богатство и здравый смысл” (Wealth of Common Sense) Бен Карлсон подсчитал, что на развивающихся рынках лучше всего совершать сделки тогда, когда они упали на 20%. Так как эти рынки чрезвычайно волатильный и падение на пару десятков процентов там норма, то и восстановление там происходит значительно быстрее. Единственная проблема – выбрать правильный момент. Зайти на рынок следует в момент максимального падения, но и продать активы надо вовремя, иначе новы кризис не за горами. Но если бы я безошибочно мог предсказывать дно и пики рынков, то зачем тогда вообще возиться с Турцией.
    Большой выбор инструментов
    Я установил для себя границы: длительность инвестиции в турецкий рынок максимум полгода и не более 3000 евро. Но я не могу выбрать инструмент. Если инвестировать напрямую в акции – например, цифры турецкого химического предприятия Soda Sanayii кажутся привлекательными не только мне, но и фонду Swedbank Rubur. Но в таком случае я вынужден буду надеяться на две вещи: что стоимость акции вырастит и лира больше не будет снижаться. Двойной риск для моего портфеля слишком.
    Следующий логичный выбор – ETF (торгуемые на бирже фонд). Но все популярные ETF принадлежат iShares, а значит не доступный мелким европейским инвесторам. Можно было бы использовать Lyxor ETF, но они мелкие и забиты банковским сектором. А риски, связанные с турецкими банками, это не те риски, которые я готов на себя взять.
    Турция – один из самых мощных производителей в нашем регионе, где размещаются заводы Ford, Pfizer и т.д. Можно тогда было бы купить их акции – снижение расходов на производство позитивно скажется на них. Но, например, Ford уже пятый год находится в фазе снижения.
    Методом исключения я в итоге добрался до обычного, не торгуемого на бирже фонда. Доверить свои деньги людям, которые, вероятно, знают, что они делают, знают в деталях о происходящем в Турции и составляют портфель из бесспорных чемпионов. Но эта мысль мне, как инвестору, который привык делать все сам, не по душе. Так моя инвестиция в Турцию и забуксовала на полпути.
    Поделиться:
  • Самое читаемое
Убытки Robus превысили оборот компании вдвое
Оборот компании Robus Group, которая торгуется на альтернативном рынке Таллиннской фондовой биржи First North, в первом полугодии составил 87 000 евро. В то же время убытки за второй квартал достигли 202 000 евро, пишет
Оборот компании Robus Group, которая торгуется на альтернативном рынке Таллиннской фондовой биржи First North, в первом полугодии составил 87 000 евро. В то же время убытки за второй квартал достигли 202 000 евро, пишет
«Эстонским выпускникам легко себя "продать"», – за что подростки хвалят и почему ругают школы Таллинна
Эстонскую систему среднего образования принято считать одной из самых прогрессивных в Европе. Но что думают о ней сами школьники и гимназисты? Корреспонденты ДВ собрали мнения подростков о системе образования и их идеи по ее улучшению.
Эстонскую систему среднего образования принято считать одной из самых прогрессивных в Европе. Но что думают о ней сами школьники и гимназисты? Корреспонденты ДВ собрали мнения подростков о системе образования и их идеи по ее улучшению.
Михкель Нестор: рынок труда остывает
Ситуация на рынке труда до сих пор была прекрасной, однако ожидаемое замедление экономической активности ставит под сомнение сохранение этого тренда, пишет экономический аналитик SEB Михкель Нестор.
Ситуация на рынке труда до сих пор была прекрасной, однако ожидаемое замедление экономической активности ставит под сомнение сохранение этого тренда, пишет экономический аналитик SEB Михкель Нестор.
Малые пивоварни: правительство должно отстаивать наши интересы
Мелкие пивовары возмущены тем, что новое правительство не хочет рассматривать законопроект, обещавший им существенное увеличение годового лимита на производство пива с акцизной скидкой. Министерство финансов, в свою очередь, рекомендует малым предприятиям применять другие стимулы для развития производства.
Мелкие пивовары возмущены тем, что новое правительство не хочет рассматривать законопроект, обещавший им существенное увеличение годового лимита на производство пива с акцизной скидкой. Министерство финансов, в свою очередь, рекомендует малым предприятиям применять другие стимулы для развития производства.