Инвестиции в золото: ожидаемый рост Wheaton Precious Metals Corp. достигнет 21 процента

    Благодаря интересу инвесторов к золоту акции Wheaton Precious Metals Corp. могут вырасти в цене. Повысившийся спрос на защитные активы обусловлен волатильностью рынков сырья, а также стагнацией дипломатических отношений между Россией и странами Запада. В этой статье мы подробно рассматриваем возможности ниши и описываем иную идею инвестирования для инвесторов, готовых рисковать.

    Wheaton Precious Metals Corp. – это международная компания, финансирующая добычу ценных металлов и специализирующаяся именно на драгметаллах (золото, серебро и палладий. На сегодняшний день в портфель Wheaton входят 24 активных рудника и 12 развиваемых проектов. Срок полезного использования их активов превышает 30 лет.
    Основным источником доходов является продажа серебра, золота, палладия и кобальта. Отношение доходов за последние три отчетных квартала 2021 года к продаже каждого металла показано на диаграмме ниже.
    Источник: Презентация компании (стр. 64)

    Почему мы рекомендуем Wheaton Precious Metals?

    На основании бизнес-модели финансирования горнодобывающей промышленности Wheaton финансирует проекты по развитию и расширению горнодобывающих предприятий. Взамен компания получает процент (5-20%) от производства одного или нескольких металлов по сниженной цене.
    Преимуществами такого финансирования являются длительный период выплат и отсутствие фиксированных обязательств в виде наличных платежей. Также отсутствуют договоры по обслуживанию задолженности; риски, связанные с производством и деятельностью, разделены. Нет комиссионных за маклерские услуги.
    Wheaton привлекательнее, чем обычные горнодобывающие предприятия. Она зарабатывает на повышении цен на металлы. Расходы предопределены и средняя операционная маржа составляет 76%. Компания экономит за счет немногочисленного персонала и способна быстро расширяться. К примеру, за последние 15 месяцев она заключила 8 новых договоров.

    Увеличение объемов производства

    В 2021 году производство в золотом эквиваленте составило (Gold Equivalent Ounce) 750 220 унций. Это на 9,9% больше, чем в 2020 году (682 630 GEO). Нейтральные прогнозы тоже очень оптимистичны (см. таблицу ниже).
    Источник: Пресс-релиз руководства WPM
    Источник: Thomson Reuters Eikon
    Начиная с 2018 года руководство улучшает баланс компании, сокращая долговое бремя. В результате этого задолженность компании к концу 2021 года составляла всего 2,9 миллиона долларов, в то время как выручка увеличилась до 226 миллионов долларов.
    Источник: Thomson Reuters Eikon
    Дивидендная политика Wheaton связана с денежным потоком: 2018 – 132,9 миллиона долларов (дивидендная доходность 1,84%), 2019 – 130 миллионов долларов (1,21%), 2020 – 167,2 миллиона долларов (1,01%). В 2021 году компания выплатила 218,1 миллиона долларов (1,27%). Таким образом, увеличивая прибыль, компания старается увеличить дивиденды, выплачиваемые акционерам. (Источник: Thomson Reuters Eikon)
    Wheaton Precious Metals Corp. предлагает возможность воспользоваться интересом инвесторов к золоту. Спрос на консервативный инструмент поддерживает нестабильность на рыках акций и сырья, высокая инфляция доллара и напряженные отношения Запада с Россией. Кроме того, компания демонстрирует коммерческий рост, сильный баланс, высокую маржинальность и эффективное руководство структурой капитала.

    В контексте отрасли промышленности акции компании торгуются с небольшой премией. Благодаря своим позитивным и стабильным экономическим результатам компания получила признание среди инвесторов, и это отображается в ее рыночных мультипликаторах:

    ● Стоимость компании / продажа (TTM) 17,41x | Среднее по отрасли - 8,42x

    ● Стоимость компании / продажа (FWD) 16,53x | Среднее по отрасли - 8,28x

    ● Стоимость компании / EBITDA (TTM) 24,48x | Среднее по отрасли - 12,34x

    ● Стоимость компании / EBITDA (FWD) 22,29x | Среднее по отрасли - 12,03x

    ● Соотношение цены / дохода (TTM) 28,03x | Среднее по отрасли - 52,21x

    ● Соотношение цены / дохода (FWD) 32,74x | Среднее по отрасли - 25,86x

    Источник: Thomson Reuters Eikon

    Улучшение финансовых результатов
    ● За последние три года доходы выросли в среднем на 15%, в 2021 году до 1,2 миллиарда долларов.
    ● Компания демонстрирует рост коммерческой деятельности и увеличение чистой прибыли. Каждый показатель за год увеличился более чем на 45%. Чистая прибыль за тот же период составила 754,9 миллиона долларов.
    ● В 2021 году свободный денежный поток составил 440 миллионов долларов.

    Ticker: WPM.US

    Цена на данный момент: 49,7 доллара

    Ценник: 60 долларов

    Потенциал роста: 20,7%

    Временной горизонт: 12 месяцев

    Риск: высокий

    Размер позиции: 3%

    Ожидаемая дивидендная доходность: 1,3%

    Что такое Freedom24?

    Мобильная платформа для торговли ценными бумагами, акциями, фондами и проч., подходит для телефонов и планшетов с операционными системами iOS и Android. Ее создателем является Freedom Finance Europe Ltd, которая входит в холдинг, являющийся единственным европейским маклером, чьи акции котируются на бирже Nasdaq. Компания имеет офисы в США, Германии, на Кипре, Казахстане, Украине и Узбекистане. Платформа насчитывает более сотни тысяч клиентов, доверивших ей своим активы общей стоимостью более полумиллиарда долларов США, и эта сумма постоянно растет.

  • Самое читаемое
Эльконд Либман: «Отечество» целится в реформистов и подмигивает EKRE
Слова и дела политиков рисуют нам картину состава одной из возможных правящих коалиций. И эта картина совпадает с той, что давно уже набрасывали прогнозисты, пишет политический обозреватель ДВ Эльконд Либман.
Слова и дела политиков рисуют нам картину состава одной из возможных правящих коалиций. И эта картина совпадает с той, что давно уже набрасывали прогнозисты, пишет политический обозреватель ДВ Эльконд Либман.
Инвестор продал почти миллион акций LHV
Компания Ханнеса Тамъярва HTB Investeeringud за последний год продала более 60% своего портфеля акций LHV.
Компания Ханнеса Тамъярва HTB Investeeringud за последний год продала более 60% своего портфеля акций LHV.
Экономист: нельзя заключать энергетические соглашения со странами, политических взглядов которых мы не разделяем
По мнению главного экономиста Luminor Ленно Уускюла, освободившись от энергетической зависимости от России, Европа должна избегать заключения новых масштабных и долгосрочных энергетических соглашений со странами, с которыми мы не разделяем политических взглядов. В противном случае это означает замену одной опасной зависимости другой.
По мнению главного экономиста Luminor Ленно Уускюла, освободившись от энергетической зависимости от России, Европа должна избегать заключения новых масштабных и долгосрочных энергетических соглашений со странами, с которыми мы не разделяем политических взглядов. В противном случае это означает замену одной опасной зависимости другой.
Владимир Либман: шестым чувством зафиксировал цену на электричество. Не верю в биржу
Владелец крупнейшего в Эстонии производителя щебня Владимир Либман управляет своим предприятием 37 лет и уже знает, при каких условиях отойдет от дел. О том, как идут дела в его бизнесе, о положении дел на рынке стройматериалов Эстонии, а также том, что в нашей стране не так с электричеством, Либман рассказал в эксклюзивном интервью ДВ.
Владелец крупнейшего в Эстонии производителя щебня Владимир Либман управляет своим предприятием 37 лет и уже знает, при каких условиях отойдет от дел. О том, как идут дела в его бизнесе, о положении дел на рынке стройматериалов Эстонии, а также том, что в нашей стране не так с электричеством, Либман рассказал в эксклюзивном интервью ДВ.