Греция – основной фактор риска

Судя по тону новостного потока на греческую тему, в мире появляется все больше уверенности в том, что грекам будет так, или иначе обеспечено финансирование в краткосрочной перспективе, по крайней мере, достаточное для обслуживание предыдущих обязательств и избежания дефолта. Перестановки в правительстве тоже должны успокоить финансовые рынки, хотя греческую «улицу» они, конечно, вряд ли успокоят, но на рынки, похоже, это не должно оказывать слишком большого влияния. Что касается дефолта – этот вопрос остается открытым, поскольку некоторые международные рейтинговые агентства уже выступили с предупреждениями о том, что независимо от любых временных решений, или мер, предпринятых в Европе, Греции, МВФ по поводу греческих долгов, они кому-нибудь рейтинг все равно снизят. Как хорошо, видимо, ощущать свою высокую значимость, когда от твоих слов, не говоря уже о действиях, бросает в дрожь гигантские финансовые рынки по всему миру.

Надо сказать, рейтинговые агентства добрались уже и до Соединенных Штатов, мягко намекнув, что могут понизить и американский рейтинг из-за расширяющегося государственного долга. На самом деле, Доллар, так же, как и Евро, имеет дело с политической борьбой вокруг долгов. В данном случае речь идет о расширении долгового лимита для США в 14,3 трлн. Долларов, принятие решения о котором пока застопорилось в американском Конгрессе.  На фоне греческих проблем все как-то уже «забыли», что если администрация Обамы этого расширения не добьется, то это – технический дефолт для США, а это вам не Греция, учитывая абсолютно разное экономическое положение и состояние этих стран. Фундаментально американская валюта находится и под влиянием ослабления экономического роста, как в США, так и в мире, тормозящего восстановление американской экономики.

В этой борьбе «двух слабостей» ни Доллар, ни Евро не должны, и не могут выглядеть особенно привлекательными для инвесторов, в том смысле, что в каждой из этих валют имеется своя слабость. Эта ситуация не дает возможности установить на рынках какое-то направленное движение, или ралли, в той, или иной валюте. И борьба этих факторов слабости создает на рынках нестабильность и повышенную волатильность. Если посмотреть на краткосрочные графики цен практически любых рыночных активов, везде можно увидеть довольно значительные и хаотичные колебания цен. Например, вчера в конце дня значительные по объему покупки рискованных активов (американских акций и фьючерсов на фондовые индексы) помогли Евро подняться с трехнедельного минимума 1,4073 против Доллара почти на 150 пунктов. Но долговые проблемы Греции сдержали этот рост, и к началу сегодняшней европейской торговой сессии вернули Евро в район 1,4150. При этом, тон движению, на наш взгляд, задали, все-таки, рынки рисковых активов, в данном случае, японский рынок акций и, в частности. японский фондовый индекс Nikkei, снижение которого повлекло за собой снижение американских и европейских фондовых фьючерсов, и соответствующие этому движения на валютном рынке, направленные в пользу валют-убежищ, Доллара, Йены и Франка.