Admiral Markets: капитальные мысли о вечном

Кроме того, более высокие требования к капиталу не смогут помещать банкам закручивать гайки в экономике в периоды замедления активности. В Америке банки стремительно ужесточают свои условия кредитования, даже несмотря на то, что их капитал "высшего уровня" (в основном, акционерный капитал) состоит на 10.1% из рисковых активов, по данным на 30 июня, что гораздо выше уровня 6%, когда капитал считается регулирующими органами "хорошо капитализированным". Банкиры не накапливают капитал, поскольку они достигли своих минимумов, - говорит председатель Банка Италии Марио Драги. Скорее, они обеспокоены тем, что рынки накажут банки, в которых резервы капитала уменьшаются. Господин Драги считает, что коэффициенты ликвидности капитала необходимо ужесточить, возможно, по аналогии с показательной системой Испании, где требования к капиталу увеличиваются в период кредитных бумов и падают в период спадов. Однако Кашьяп, Раджан и Стейн отмечают, что поскольку кризисы редки, большую часть времени банки будут страдать от растраченного понапрасну капитала.

Отложить деньги на черный день

Вместо этого они предложили, чтобы банки поставили перед выбором: повышение требований к капиталу или покупка страховки. Пенсионные и суверенные фонды могут заработать премию и, в свою очередь, депозит в размере, предположим $10 млрд. казначейскими ценными бумагами. По достижении заранее известного момента средства будут переведены в банк. Такое предложение вызывает множество вопросов, среди которых - кто будет определять такой поворотный момент, где он будет установлен, и какие страны и типы фирм (помимо банков) будут участвовать в этом. Алан Блайндер из Принстонского университета заметил, что кризисы затрагивают практически каждого. Если только страховая компания не найдет тех, кто получает выгоду от кризиса, "страховые премии могут оказаться очень высокими, потому что вы заставляете людей платить в такие сроки, в которые они платить не желают". Кроме того, несмотря на то, что действующую систему вряд ли можно назвать совершенной, она продолжает функционировать. Действительно, она стимулировала рисковые операции и краткосрочные займы, а банки распределяли свои ресурсы неэффективно и нерационально. И все же, несмотря на всю боль, ни один крупный банк не обанкротился, частично, благодаря тому запасу капитала, который они были вынуждены поддерживать. И банки выручили немалую сумму дополнительного капитала, равного почти двум третям от общих списаний, сделанных на данный момент, хотя ситуация усугубляется. Конечно, кризис далек от завершения. На конференции прозвучали слова обеспокоенности тем, что в связи с продолжительностью финансового шока, реальная экономика возможно еще не ощутила на себе его последствия в полной мере. Может быть, пока еще рано анализировать сегодняшние планы в отношении капитала. Но изменение неизбежно, и даже нестандартные идеи будут рассмотрены.

Admiral Markets по материалам издания The Economist

Autor: Admiral Markets