Плохие новости уже не влияют на цены

В последние три месяца объёмы торгов на бирже упали до рекордно низкого уровня, но падение цен приостановилось, и это несмотря на нескончаемый поток негативных новостей, как местных, так и зарубежных.

Если трёхмесячный период вала плохих новостей уже не бьёт по ценам, то легко поверить в то, что мы уже достигли дна падения. Тем не менее приходится признать, что Эстонии мешает отсутствие видения того, как подстегнуть экономику с точки зрения финансовой и фискальной политики, и поэтому инициатива должна исходить из-за рубежа.

Поскольку Балтия сейчас представляет собой просто источник плохих новостей, то для привлечения покупателей, цены на местные активы должны быть очень низкими. Но где-то должен быть предел.

Во время рецессии хорошие новости очень быстро забываются. Например, Латвия сейчас получает первые транши кредитов МВФ и ЕС. Программа поддержки предусматривает выделение стране 7,5 млрд. евро, что составляет 30% ВВП Латвии. Это огромная сумма, особенно если иметь в виду, что дефицит госбюджета в странах, входящих в еврозону, не должен превышать 3% ВВП. Но каким бы ни был объём помощи Латвии, это однозначно оказывает существенное влияние, как на саму Латвию, так и на Эстонию.

Если говорить о позитивных для Эстонии моментах, то следует отметить снижение ставки EURIBOR. Также снижение дефицита текущего счёта Эстонии указывает на то, что процесс «высасывания денег» из Эстонии подходит к концу. Дефицит текущего счёта снизился с 16% от ВВП в IV квартале 2007 года до 6% к IV кварталу прошлого года.

Политикам по силам двигать цены на акции вверх или вниз. Чем глубже мы проваливаемся, тем больше вероятность того, что политики поддержат денежные рынки. Это уже происходит в США, Китае, Японии и всё больше в Европе.

Что касается Таллиннской биржи, то я по-прежнему считаю, что отношение инвесторов в конце концов изменится, и в ближайшие годы нас ожидает существенный рост цен.

Autor: Стефан Андерссон