Как учитель английского языка стал самым богатым человеком в Азии

Однажды во время поездки в США в 1995 году он работал в качестве переводчика и сопровождал китайскую бизнес-делегацию. Тогда предприниматель впервые столкнулся с интер­нетом (никаких основ программирования у Ма тоже не было). Первый поисковый запрос, который он сделал, было слово «пиво». Каково же было его удивление, когда поисковик не нашёл пива китайского производст­ва. В тот момент Ма решил основать у себя на родине интернет-компанию. Однако Джек снова потерпел фиаско. После 4 лет безуспешной работы он собрал компанию из 17 друзей и знакомых, чтобы убедить их вложить деньги в его проект онлайн-торговой площадки под названием «Alibaba». Сайт предоставит поставщикам возможность размещать предложения товаров, которые покупатель может приобрести напрямую.

И дела, наконец, пошли в гору: сервис начал привлекать участников со всего мира. К октябрю 1999 компания получила инвестиции в размере $5 млн. от банка Goldman Sachs, а после и $20 млн. от японской телекоммуникационной компании SoftBank, которая занимается инвестициями в технологические проекты. Через шесть лет Yahoo инвестировала в Alibaba $1 млрд. в обмен на 40% акций компании. Получилось, что компания Alibaba пыталась обойти eBay на территории Китая.

Ма отказался от поста гендиректора в 2013 году, сохранив за собой пост председателя совета директоров компании. 19 сентября 2014 года Alibaba провела IPO. Первичное размещение c оценкой компании в $169 млрд. стало крупнейшим предложением в истории Нью-Йоркской фондовой биржи. Так Джек Ма и получил статус самого богатого человека в Китае.

Корпоративная легенда гласит, что название «Алибаба» пришло в голову бизнесмена, когда он сидел в одной кофейне в Сан-Франциско. Как следует из известной во всём мире арабс­кой сказки «Али-Баба и сорок разбойников», волшебное слово могло открывать вход в пещеру с сокровищами.

Но является ли сокровищем сама компания? Эффективный ли менедж­мент, высокая ли рентабельность и стоит ли присматриваться к акциям сейчас? Сделаем блицревю и пройдёмся по мультипликаторам. Если брать текущий P/E ratio, то выглядит он, конечно, весьма переоценённым. 55-кратная стоимость прибыли - именно так оценивают компанию инвесторы. Оборот компании - 23 с лишним миллиарда, а чистая прибыль, которую выжимает компания из этого, равна 6,42 миллиарда. Это значит, что чистая рентабельность бизнеса более 27%, что весьма неплохо для данной индустрии. Дивидендов компания не платит, а уровень долгов достаточно низкий, по крайней мере ниже, чем у конкурентов. Показатели ROA, ROE и ROI достаточно скромные и не сильно отличаются от среднеотраслевых. Впрочем, аналитики уверены, что будущая прибыль компании достигнет 6 долларов за акцию, что уведёт её P/E коэффициент на уровень 23. За последний год, акции прибавили в цене 77%, но, похоже, на этом останавливаться не собираются.

Статья вышла в свежем номере специального выпуска «Деловых ведомостей» - «Инвестируй с умом».