Balticconnector угрожает «Независимости»

Государство подсчитало, сколько литовский потребитель уже выиграл от СПГ-терминала и сколько он выиграет от покупки собственного танкера. Суммы внушительные. Однако государство - лицо заинтересованное, да и для инвестора важнее другие цифры - сколько терминал заработает прибыли.

По словам главы оператора терминала Klaipėdos Nafta Миндаугаса Юсиуса, для реализации плана покупки может потребоваться около 300 миллионов евро. Покрывать расходы государство собирается как из собственных средств, так и с помощью банковских займов. Кроме того, «будут взвешены другие способы привлечения финансирования». Последнее, разумеется, не исключает дополнительной эмиссии акций, но даже если доля акционеров размываться не будет, то задолженность предприятия точно увеличится. Правда, поддержка и заинтересованность в терминале главного акционера - литовского государства - вселяет надежду, что несмотря на рост долга, предприятие сумеет сохранить верность своей дивидендной политике, то есть распределять 50% от чистой прибыли.

Но есть ещё один потенциальный риск, который может реализоваться в долгосрочной перспективе. Председатель правления Alexela Grupp Анд­реас Лаане в комментарии для данной публикации напомнил, что газопроводное соединение Balticconnector между Эстонией и Финляндией, строительство которого идёт полным ходом, может сделать газ из Литвы менее конкурентоспособным. Через литовских поставщиков газа это может в итоге отразиться и на доходах СПГ-терминала Klaipėdos Nafta (читайте подробнее в комментарии).

Но даже если посмотреть на прибыль предприятия по сегментам сегодня, то очевидно, что не терминал СПГ, а нефтяные терминалы - основной источник дохода предприятия. За 2018 год терминал сжиженного газа принёс Klaipėdos Nafta 2,5 миллиона евро чис­той прибыли, тогда как прибыль от перевалки и хранения нефтепродуктов составила 9,9 миллиона. Так что не СПГ, а нефтепродукты - главное, на что реагирует инвестор. А тут хватает своих рисков. Например, в прошлом году доход в этом сегменте сократился на 2,2 миллиона из-за снижения объёмов нефтепродуктов от основного клиента Klaipėdos Nafta - литовской неф­тяной компании AB Orlen Lietuva. И именно эта новость, а не сообщение о теоретической ликвидации терминала СПГ в 2024 году, в последнее время снижало стоимость акций Klaipėdos Nafta.

Это вопрос на миллион, но очевидно, что рынок сжиженного газа в балтийс­ком регионе в ближайшие годы ожидают интересные времена. Европейская Комиссия уже одобрила господдержку терминала СПГ в Клайпеде до 2024 года, так что «Независимость» всё это время будет оставаться в Литве. Но если балтийский рынок газа за это время сумеет продемонстрировать свою эффективность, то госдотации терминала в будущем окажутся под угрозой. А сумеет ли он выжить самостоя­тельно - ещё один большой вопрос.