5 июля 2011
Поделиться:

Forex: о перспективах валют…

Евро. Слабые данные по снабжению в сфере услуг за июнь (фактическое значение 53.7, прогноз 54.2) вкупе с опубликованными вчера данными по индексу цен производителей (фактическое значение -0.2% м/м и 6.2% г/г, прогноз -0.1% м/м и 6.3% г/г), указавшие на значительное снижение инфляционного давления в корпоративной среде,  в итоге может лечь в основу смены риторики главы ЕЦБ в отношении будущих повышений процентной ставки, что в свою очередь представляет собой негатив для единой валюты. Так это или иначе станет понятно в четверг (16:30 мск), когда Жан-Клод Трише выступит с комментарием в отношении денежной политики.

Формально же, то же снижение в паре EUR/USD  во вторник больше вызвано технической стороной вопроса, в частности коррекцией к сильному росту курса в последние несколько торговых сессий.

Доллар США. Новой темой для спекуляций в случае с долларом США может стать запуск в США повторной программы Homeland Investment Act (так называемая HIA2). Учитывая недавние комментарии главы ФРС Бена Бернанке по поводу роста экономики во второй половине этого года, а также учитывая его склонность не запускать третью программу количественного смягчения (QE3) несмотря на появление признаков значительного замедления темпов восстановления экономики, HIA2 может вполне стать хорошей альтернативой QE3. В целом же, сама программа HIA предполагает возможность репатриации прибыли от размещенного за пределами страны капитала по меньшей налоговой ставке (в случае с HIA1 ставка налогообложения для корпораций составляла 5.25% при тогдашнем нормальном уровне в 35%). Если сравнивать её с той же QE, то здесь есть очевидная разница в том, что HIA, оказывая положительное влияние на рынки акций как и QE, также провоцирует и рост национальной валюты, т.е доллара (по крайней мере такая динамика наблюдалась по факту запуска первой HIA), что QE не свойственно. Иными словами, репатриирую прибыль из-за границы, американским компаниям придётся конвертировать большую часть иностранной валюты в доллары. В данном случае, однако, стоить понимать, что часть доходов тех же американский компаний могут уже быть в долларах, поэтому неизвестно какую часть будет составлять объём конвертируемой валюты.

Резюмируя, в ближайшие недели стоить внимательно следить за выходящей в США макроэкономической статистикой, и если данные будут по-прежнему выходить слабыми (тут конечно поправку нужно сделать на то, что недавняя публикация индекса ISM значительно выше прогнозов может в итоге означать улучшение экономической активности в стране в среднесрочном периоде), то власти США могут всерьёз задуматься о запуске HIA2. В итоге, принимая во внимания а) обещания главы ФРС Бернанке и президента ФРБ Нью-Йорка г-на Дадли о том, что экономика США, вероятно, будет набирать обороты в начале второй половины года; б) заявления со стороны ФРС о том, что в новой программы количественного  смягчения нет необходимости; в) спекуляции на тему запуска HIA2 и г) ожидаемое достижение ко 2 августа договорённости по поводу расширения верхней планки заимствований в США, у доллара США есть неплохие перспективы для восстановления.

Австралийский доллар. В рамках прошедшего во вторник заседания, Центробанк Австралии, как ожидалось, оставил процентную ставку без изменений и сообщил, что рост экономики в 2011 вряд ли будет настолько сильным, как прогнозировалось ранее. Данная риторика предполагает, что Центробанк может взять паузу в вопросе ужесточения денежной политики в регионе, что на Forex, может ознаменовать начало нисходящего тренда по «австралийцу».

В данном случае, учитывая достаточно высокие ценовые уровни в паре AUD/USD, а также в целом складывающийся благоприятный фон вокруг доллара США,  неплохой представляется идея «шортить» пару AUD/USD.

Autor: Admiral Markets

Поделиться:
Самое читаемое