Внимание! Эта статья была опубликована более 5 лет назад и относится к цифровому архиву издания. Издание не обновляет архивированное содержание, поэтому, возможно, вам стоит ознакомиться с более свежими источниками.
Эстонской кроне не грозит девальвация
Ведущий макроаналитик Hansapank Марис Лаури
приводит сегодня в Postimees причины, подтверждающие, что девальвации кроны быть
не должно.
1. Девальвация не разрешит проблемы, стоящие перед экономикой Эстонии, а только усугубит их, приведя к подорожанию импорта, массовому оттоку рабочей силы за границу (оставшимся в Эстонии придется платить еще более высокую зарплату), ускорению роста инфляции и т.п.
2. Экономика Эстонии и особенно финансовая система сейчас находятся гораздо в лучшем положении, нежели в 1997-м или в 1998 году после российского кризиса и последовавших за ним банкротств в банковской сфере. Если все события тогда не привели к девальвации кроны, то почему это должно случиться сейчас?
3. Эстонскую крону никак нельзя считать переоцененной. Действительно, при введении кроны в обращение, она была сильно недооценена. Начиная с 2000 года реальный курс кроны ежегодно, повышался на 0,5-2%. Что является естественным ростом в условиях повышения уровня производительности и качества. В 2006 году реальный курс кроны вырос на 0,5%. Столь скромное подорожание реального курса было обеспечено изменением структуры внешней торговли, которое обусловлено изменением конкурентоспособности (различия между изменениями курса и повышением цен).
4. В Эстонии действует система валютного комитета. Банк Эстонии печатает кроны только под обеспечение иностранной валютой - в соответствии с обменным курсом между эстонской кроной и евро. Система валютного комитета относительно редко применяется в мировой практике и далеко не всегда обеспечивается такими гарантиями, как в Эстонии (фиксированный и сложно изменяемый курс).