OMX Baltic0,25%302,03
OMX Riga0,58%937,09
OMX Tallinn0,27%1 996
OMX Vilnius0,00%1 307,67
S&P 500−0,24%6 800,26
DOW 30−0,62%48 114,26
Nasdaq 0,23%23 111,46
FTSE 100−0,68%9 684,79
Nikkei 2250,26%49 512,28
CMC Crypto 2000,00%0,00
USD/EUR0,00%0,85
GBP/EUR0,00%1,14
EUR/RUB0,00%93,28

OMX Baltic0,25%302,03
OMX Riga0,58%937,09
OMX Tallinn0,27%1 996
OMX Vilnius0,00%1 307,67
S&P 500−0,24%6 800,26
DOW 30−0,62%48 114,26
Nasdaq 0,23%23 111,46
FTSE 100−0,68%9 684,79
Nikkei 2250,26%49 512,28
CMC Crypto 2000,00%0,00
USD/EUR0,00%0,85
GBP/EUR0,00%1,14
EUR/RUB0,00%93,28

01.02.09, 13:02

Внимание! Этой статье более 5 лет, и она находится в цифировом архиве издания. Издание не обновляет и не модифицирует архивированный контент, поэтому может иметь смысл ознакомиться с более поздними источниками.

Эстонии стоит выпустить гособлигации

В прошлом году госрезервы Эстонии снизились более чем на 5 млрд. крон. Было бы здорово, если бы правительство сумело сбалансировать бюджет 2009 г. и 2010 г., с но большое долей вероятности государству придётся занимать деньги.

Этот шаг в нынешних сложных условиях не стоит воспринимать слишком трагично, Эстония сегодня с самым низким в Европе уровнем государственного долга. Конечно, важно, чтобы жизнь в долг не превратилось в привычку, как это случилось во многих европейских странах.

У государства есть две возможности – занять денег у какого-то финансового учреждения, или выпустить облигации. В 90-х гг. Эстония в основном занимала деньги у финансовых учреждений, и облигации государство выпускало только один раз. Сейчас можно было бы не изменить этот подход.

В развитых странах инвестиции в гособлигации занимают второе место по популярности после акций. Кроме того, что государство получает дополнительный источник финансирования, гособлигации играют ещё важную роль в развитии рынка капитала, поскольку они хорошо подходят в качестве залогового имущества на межбанковском кредитивном рынке и являются хорошей инвестиционной возможностью для пенсионных фондов и частных лиц.

Статья продолжается после рекламы

Для того, чтобы и мелких инвесторов была возможность купить такие низкорискованные бумаги, их номинал должен быть 100-1000 крон.

Государство уже при организации эмиссии облигаций, может обозначить, что часть выпуска предназначена так называемым розничным инвесторам. Вспомним, что в своё время облигации Компенсационного фонда (у них как раз был низкий номинал) пользовались большой популярностью.

И на Скандинавских и на других Балтийских биржах успешно торгуются гособлигации, и они очень популярны среди тамошних инвесторов, особенно тогда , когда акции падают. Например, на Вильнюсской бирже в течение 2008 г. были размещены 23 выпуска госбумаг, и у всех у них номинал составил 100 литов, или примерно 453 кроны.

Эмиссия облигаций не должна быть разовой и иметь очень большой объём. Большинство стран выпускает бумаги с разными сроками погашения, тогда у инвесторов есть выбор. Тем же путём следует пойти и Эстонии.

Выпуск облигаций чрез биржу – это простая и дешёвая для государства возможность, поскольку нет необходимости в составлении подробных проспектов и проводить дорогостоящие роад-шоу. Кроме того, государство может и выкупать свои бумаги с биржи, снижая тем самым свои расходы на обслуживание долга. ??????? ????? ????????? ????????????

Autor: Андрус Албер